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本报记者 周尚伃
近期，资金面持续宽松，宝宝类理财产品收益率持续走低。
融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年三季度末，78只互联网宝宝对接的135只货币基金的总规模为43355.38亿元，环比二季度缩水1530.28亿元，降幅为3.41%，连续四个季度下降。
根据Wind公布的数据，截至三季度末，381只货币基金总规模为74640亿元，环比下降3%。货基宝宝规模至少占到货基总规模的58%，通过互联网、银行等渠道吸收资金是近年来货币基金规模增长的主要方式。
从互联网宝宝规模增速来看，自2017年三季度开始，整体规模增速大幅下滑，2018年四季度开始规模进入负增长阶段，可以看出货基宝宝对投资者的吸引力在不断减弱。
对于互联网宝宝规模持续下降，融360分析师刘银平表示，主要有三方面的原因，第一，自2018年开始，在稳健偏宽松的货币政策之下，市场利率持续走低，货币基金平均收益率从2018初的4.3%以上持续下降至2.5%以下，投资者收益大幅缩水，不得不寻求其它收益更高的活期替代品。
第二，过去很多互联网宝宝支持大额资金快速赎回，2018年6月1日，证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，规定货币基金单日T+0快速赎回提现不得高于1万元，超出1万元只能通过T+1赎回提现，导致货币基金大额赎回效率低下。
第三，货币基金的竞争对手越来越多，银行活期理财、短债基金、养老保障管理产品、创新型存款等活期产品更具收益优势。尤其是银行T+0理财和创新型存款，不仅收益更高，而且灵活性更强，支持大额资金快速赎回，对投资者而言非常有吸引力。融360大数据研究院分析认为，随着银行T+0产品的推广与宣传，会有更多投资者关注到该类产品，其将进一步分流货币基金规模。
同时，据融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年三季度末，在互联网宝宝类货币基金中，天弘余额宝货币基金规模为10548.22亿元，环比增长2.06%，仍然稳居第一，规模止步五连跌，经过2018年的大幅下降之后，2019年天弘余额宝货币基金规模相对稳定；博时现金收益货币A规模为1640.86亿元，环比下降11.79%，排在第二位，较二季度上升了一位，销售平台包括支付宝和同花顺；建信现金添利货币A规模为1636.27亿元，环比下降17.16%，排在第三位，较二季度下降了一位，销售平台为建设银行（速盈）。
在规模排名前十的宝宝类货币基金中，三季度只有天弘余额宝货币和华安日日鑫货币A规模是上升的，其它8只货币基金规模均环比下降，其中工银货币降幅较大，三季度环比下降24.12%，同比降幅则高达59.12%。
从销售平台来看，规模较大的货币基金主要来自三类平台：第一类是支付宝、微信这样拥有超级流量的大型互联网平台，第二类是建行、工行之类的大中型银行，第三类是天天基金网、东方财富网等规模较大的第三方基金代销平台。
从收益率方面来看，2019年三季度互联网宝宝收益率较二季度进一步走低，其中7月、8月、9月平均收益率分别为2.42%、2.37%、2.43%。与今年前两季度相同，因季末流动性收紧，每个季度的最后一个月，互联网宝宝收益率环比都会略微上升，但是从整体来看，今年前三季度收益率呈下降趋势，一季度、二季度、三季度互联网宝宝平均收益率分别为2.60%、2.50%、2.41%，三季度宝宝收益率环比下降9BP，降幅较二季度略有收窄。
此外，和2018年相比，2019年前三季度互联网宝宝收益率跌幅明显收窄。为应对经济下行压力，有效降低社会融资成本，四季度货币政策仍将稳中偏松，市场利率或进一步下降，货基宝宝也仍有下行空间。预计10月、11月互联网宝宝收益率会继续下降，12月受年末流动性收紧影响收益率会略有反弹。
展望四季度互联网宝宝市场，融360大数据研究院认为主要有这四方面趋势：一、为刺激实体经济、有效降低社会融资成本，短期内货币政策将会继续宽松，市场利率仍然会稳中有降，互联网宝宝收益率预计会小幅走低，12月末或阶段性小幅反弹；二、收益率走低会导致货基宝宝规模进一步走低，四季度规模大概率会五连跌；三、单个宝宝接入货币基金数量或持续增加，但如果没有收益优势，即使接入超级流量平台，也难能带来资金增量；四、银行系宝宝规模或加速萎缩，银行的现金管理类产品发展前景可观，将成为互联网宝宝最大的竞争对手，会持续从货基宝宝那里分流。
（编辑 才山丹）
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