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本报记者 李冰
因市场资金面偏紧，不少货币基金面临着赎回压力，但余额宝却并未受到这些影响。最新的统计数据显示，从2016年12月初到2017年1月初，一个月内余额宝的规模逆势增长近400亿元，总规模已突破8000亿元，收益涨幅达32%，超出市场预期。同时，余额宝用户数超3亿，其中农村用户超过1亿。
蚂蚁金服财富事业部运营总经理、蚂蚁聚宝运营总经理祖国明向记者分析，余额宝增长的原因在于：个人用户的占比超过99%，在三四五线城市和农村地区不断普及，年末奖金、回笼资金存到余额宝，已开始成为许多中国人的习惯。另外，在股市、债市波动的情况下，余额宝近一个月的收益率持续上涨，突破3%，也让其成为理想的理财方式。
去年12月中旬，机构的现金头寸紧张，大量赎回货币市场基金引发传导效应，导致多家货币市场基金流动性紧张。随着央行的介入，市场流动性恢复正常。
业内人士分析，这波货币基金赎回压力，反映了国内大部分货币基金存在两个问题：一是货币市场基金投资者结构不合理，机构投资者占比较高，导致货基规模容易大起大落；二是比拼收益率导致同业存单和银行大额存单比例高，兑付流动性问题过于依赖银行提支，而一旦出现同向集中提支，银行无法进行流动性保证受理提支申请时，就会导致流动性紧张甚至危机。
作为国内最大的货币基金，余额宝的申赎情况备受市场关注。不过，令人意外的是，数据显示，余额宝却逆势增长，从2016年12月初到2017年1月初，一个月内余额宝规模增长近400亿元。由于余额宝个人投资者占比高达99%，1000元以下的投资者占比70%，余额宝单日净赎回量从来没有达到1%，“稳定性”超出市场预期。
余额宝基金经理王登峰解释，余额宝与其他货币基金的结构不一样，申赎规律也不一样，故而配置思路也不一样。传统的货币基金以机构客户为主，其申购和赎回具有很大的同向性，而余额宝以散户为主，申赎相对平稳。
记者注意到，2016年12月初，余额宝收益率是2.52%，目前已升至3.3%，涨幅达到32%；而且涨幅没有出现大起大落，呈现平滑上升之势。在股市、债市双杀的情况下，余额宝将成为工薪一族年终奖的最佳投资渠道。
