多家CXO头部企业前三季度业绩预喜 行业景气度持续提升

    本报记者 王丽新 见习记者 靳卫星

    10月24日，凯莱英发布2022年前三季度主要经营数据，公司前三季度实现营收约78亿元，同比增长165%；归母净利润约27亿元，同比增长290%。

    近期，昭衍新药、九洲药业、药明康德等多家CXO（医药外包服务）头部企业陆续发布2022年前三季度业绩预告，成绩单均很亮眼。

    东高科技高级投资顾问揭冲向《证券日报》记者表示，从长期趋势来看，研发投入及渗透率还会不断提高推升CXO行业景气度。其一，全球医药市场规模持续增长，越来越多新药获批且研发开支增加，为CXO产业增长提供支撑；其二，国内CXO公司借助其人力资源成本及创新能力优势，将持续受益于海外产能向中国转移的大趋势；其三，国内新医改及良好的医药创投融资环境使得医药研发热度较高。

    多家公司前三季度业绩预喜

    对于前三季度经营表现，凯莱英表示，作为CDMO（医药领域定制研发生产）一站式综合解决方案提供商，公司订单持续增长，项目交付如期推进，在保持小分子业务稳步发展的同时，新兴业务板块的加速增长势头进一步显现，2022年前三季度公司营业收入及归属股东的净利润均实现大幅增长。

    此外，其他多家CXO头部企业均发布前三季度业绩预告。其中，药明康德预计前三季度实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%，预计实现净利润73.8亿元，同比增长107.12%。对于业绩增长原因，药明康德表示主要是受公司主营业务和非经常性损益两个方面的影响。

    昭衍新药预计前三季度实现归母净利润约6.07亿元-6.57亿元，同比增幅144.8%-164.8%。昭衍新药表示，公司持续加强对创新型药物的研发支持，深得创新型研发企业信赖。为保证在手订单顺利交付，公司进一步增加产能，同时合理规划项目排期，进一步提升了产能利用率。此外，公司持续增加科研技术团队规模，为业务增长提供了有力保障。

    九洲药业预计前三季度归母净利润为7.33亿-7.57亿元，同比上涨55%-60%。公司表示，业务增长原因包括CDMO业务提质增量；进一步加快推进原料药制剂一体化进程，业务保持较快增长势头；持续优化以项目运营为导向的矩阵式管理体系，项目交付效率快速提升。

    揭冲向记者表示，“去年开始医药行业受到多种因素冲击，表现相对低迷，这倒逼一些医药企业在创新药方面加大投入，但是很多想转型做创新药的企业并没有高精尖的研发能力，他们便可以寻求提供医药外包服务的公司，这推动了CXO公司的快速发展。”

    行业处高景气度周期

    受头部企业商业模式的印证和多重政策利好的影响，国内CXO市场规模持续扩容。根据中研普华产业研究院《2020-2025年中国医药外包行业市场竞争格局与发展前景预测报告》，2013年-2020年，中国医药CXO行业市场规模由702亿美元增长至1439亿美元，到2025年，预计市场规模将达到2440亿美元。

    Wind数据显示，截至10月24日，第三季度以来CXO板块上市公司被超千家机构调研。东吴证券、西南证券、申万宏源、开源证券、国信证券等机构均在研报中表示看好CXO板块的高景气度。其中，东吴证券表示，医药研发投入将持续增长，研发外包服务渗透率将继续提升，有助于维持CXO行业高景气度。西南证券认为，CXO板块仍是兼具确定性与成长性的优质板块，国内创新药进入收获期，进一步为CXO板块带来增量空间，预计板块业绩保持高增长确定性较高。

    “我国在产业链上的优势突出，CXO板块存在较高的行业壁垒，预计未来5年内CXO行业都会处在黄金发展期，具备风险规避意识的头部公司有望迎来机遇。”成都特威麟企业管理有限公司药品注册和临床开发负责人陈斌向记者表示，“CXO板块头部公司随着业务布局的逐渐完善，行业市场占有率稳步提升，细分赛道龙头受益于创新药市场高景气度，订单保持较快增长。同时，CXO公司在建工程、固定资产增速较高，也印证了行业仍处于高景气度周期，业绩有望持续高速增长。”

（编辑 李波 才山丹）