吉艾科技回售重组资产避免续亏 AMC和炼化业务或迎业绩拐点

    ■本报记者 李春莲

    近日，吉艾科技因为回售仅收购两年的资产而遭到各方质疑。

    对此，6月1日，吉艾科技召开关于前次收购及本次出售安埔胜利的媒体说明会。

    吉艾科技控股股东兼实际控制人高怀雪表示，油服行业回暖还需要一个过程，原股东回购安埔胜利，可以避免公司未来的不确定性和继续亏损的风险。

    值得一提的是，从去年开始，吉艾科技已经开始布局AMC和炼化业务以图转型。

    有分析师表示，随着AMC扩张和炼油厂落地，吉艾科技有望在2017年迎来业绩拐点。

    回售重组资产以避免续亏

    2015年5月份，吉艾科技以8亿元的价格收购了郭仁祥等人持有的安埔胜利100%股权。当时，交易对方承诺，安埔胜利2015年-2017年净利润分别不低于9444万元、1.09亿元和1.194亿元。

    安埔胜利在2015年踩线实现了业绩承诺。但2016年，安埔胜利仅盈利3211万元。

    因此，吉艾科技拟将安埔胜利100%股权出售给原股东郭仁祥。其中1.86亿元用于填补业绩承诺缺口，6.14亿元用于购买标的资产，总对价8亿元，与此前收购价格一致。

    但此举引发了市场的质疑，深交所也下发问询函，要求说明此次回售是不是违反了业绩补偿不能改变的相关规定。

    吉艾科技控股股东兼实际控制人高怀雪在会上向《证券日报》等媒体表示，整个业绩补偿款加上公司的价值，就是2017年底对标的公司重新评估的价值，如果继续持有标的公司，2016年、2017年的业绩补偿款加上2017年底该标的公司价值评估合起来是8亿元。2016年的业绩补偿，加上2017年的补偿，这是持有补偿的最高限额，考虑了整个业绩补偿的情况才定的这个价格。

    独立财务顾问代表方榕也表示，此次交易作价已考虑了2017年业绩补偿承诺的影响因素，未对前次业绩补偿承诺作出变更，符合相关规定。

    既然如此，吉艾科技为何还要执意出售安埔胜利呢？

    高怀雪指出，2016年上游开支压缩非常厉害，包括中石油和中石化的服务队伍没有业务做，很多都是轮班上岗，整个油服行业进入了寒冬，安埔胜利仅完成了承诺业绩的近30%。

    为此，吉艾科技2016年计提商誉减值损失达3.29亿元，严重拖累了公司业绩。2016年，吉艾科技亏损4.39亿元。

    高怀雪认为，公司在2016年已经计提了这么高的商誉减值，2017年安埔胜利能否完成业绩承诺尚不确定，且假设能完成业绩，2017年底业绩承诺期就结束了，如果2018年石油价格依然不能反弹，对公司来说将是不能承受之重。

    同样，安埔胜利原股东和法人代表郭仁祥也对其今年实现业绩承诺持较为悲观的态度。

    他表示：“2016年油田公司大幅度削减了我们擅长的短半径水平井的投资，这对安埔胜利是比较致命的。2017年安埔胜利的业绩承诺完成的可能性还是很小。因为我们擅长一些技术服务，包括钻井的短半径的水平井、大跨步的水平井，短时间恢复投资热度的可能性几乎没有。”

    因此，高怀雪称：“经过慎重的考虑，我们认为原股东回购安埔胜利，对于上市公司来说应该是最好的选择。一是可以避免未来不确定性和继续亏损的风险；二是在这种非常不景气的情况下，我们也在想，应该怎样创造更多的利润，怎样扭亏，未来的经营怎么提升。如果在石油行业内继续拓展，尤其是上游，这种可能性比较渺茫。”

    发力AMC和炼化业务转型

    为了扭转困局，在回售安埔胜利的同时，吉艾科技从去年开始向AMC和炼化行业转型。

    2016年10月份，国家出台相关政策，对AMC进行了放开，如果要拿牌照，注册资金10亿元，而且要求实际到账。

    高怀雪表示：“去年市场上曾质疑过公司大股东的减持行为。之所以减持是给公司筹集足够的资金做AMC业务。减持的钱除了交税之外，一分钱没留，全部给了上市公司。也就是AMC的注册资本是大股东借款给上市公司的”。

    她还强调，“作为大股东，作为公司的实际控制人，我也有足够的心理准备，如果成功了，吉艾科技将是一个很好的企业，也会给投资者带来丰厚利润。如果尝试失败了，我会对上市公司豁免债务，不会让上市公司承受这样的损失”。

    实际上，吉艾科技转型做AMC业务，已经在一季度取得了较好的成绩。

    据吉艾科技今年的一季报显示，实现净利润2014万元，扭亏为盈。对此，公司表示，主要原因是子公司吉创资管主营的AMC业务成为了公司新的利润增长点。

    据了解，吉创资管成立后的2017年第一个季度，在团队的不懈努力下，就已分别实现了不良资产处置收益税前2850万元，债务重整服务收入707.55万元，管理服务收入291.26万元。

    根据吉艾科技总经理姚庆介绍，吉创资管成立后，积极整合团队和开展业务，截至目前，吉创资管已出资近22亿元参与了各类债务重整及资产收购项目，收购的不良资产本息约计70亿元，业务范围涉及上海、浙江、江苏、北京等地。

    东吴证券分析师丁文韬表示，AMC成为吉艾科技新的盈利增长点，业绩拐点有望确立。此外，携手山东AMC旗下鲁信资本开展合作，公司不良资产管理业务发展空间广阔，未来有望依托专业能力，人才资源和激励机制打造民营AMC标杆。

    同时，吉艾科技对炼化业务的发展也颇为看好。

    高怀雪表示，“石油炼化在国内确实是过剩的，但是公司的这个炼化厂在塔吉克斯坦，相邻的国家乌兹别克斯坦是缺油的国家，阿富汗和塔吉克斯坦则没有炼厂，所以在当地成品油是非常短缺的，成品油价格也非常高。这个炼化厂特殊的地理位置和周边的政治环境决定了它的预期还是非常好的。”

    丁文韬也指出，吉艾科技的炼油厂预计将于2017年完工投产，考虑当地油气资源匮乏，预计该项目将显著增厚公司利润。