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本报记者 侯捷宁
见习记者 毛艺融
近年来,中国经济形势时常被拿来与1990至2000年代日本的经济形势作比较。中国股票市场是否面临“日本化”趋势也是业内普遍关注的话题。
近日,高盛研究部股票策略团队发表研究报告指出,当前中国股票市场与上世纪80年代末的日本股市存在显著差异。
首先,日本股市估值在峰值时达到了60倍滚动市盈率水平,而中国股市在2021年初估值仅为20倍滚动市盈率;其次,日本企业在80年代末的利润增长势头远低于当下的中国企业;第三,日元币值自1985年广场协议后翻了一番,并在股指到达高位后依旧保持强势,但人民币币值自2005年汇改以来升值幅度有限,目前也明显低于其模型隐含的公允价值;最后,目前中国居民投资中股票配置较少,这意味着中国股市未来拥有更强的资金流入潜力。
高盛研究部股票策略团队看好的板块或主题是大众消费品,人工智能,以及适应性强、创新水平高、具有海外市场竞争力的中国企业,现金回报(分红、回购)和管理层激励举措优秀的企业,以及专精特新“小巨人”企业。
(编辑 何帆)
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