资本市场新的价值机会显现 参与者应转变思维模式

    2016年全球资本市场和资产管理报告同时发布

    本报记者 侯捷宁

    9月20日，波士顿咨询公司（BCG）于发布两份全球最新报告：《2016年全球资本市场报告：新业态重构行业价值链，投行转型亟需六大能力》（简称“全球资本市场报告”）和《2016年全球资产管理报告：全球资管市场增长乏力，机构突围需加码数据技术》（简称“全球资产管理报告”），全球资本市场报告指出，当前投资银行收入遭遇新进企业以及各类竞争者的持续分流，投资银行机构必须跳出传统的角色并且转变其商业模式，方能继续保持竞争力。

    “全球资本市场报告”是波士顿咨询公司关于全球投资银行业的第五份年度报告。报告指出，2015年资本市场竞争日趋激烈，但新的价值机会大量涌现。除了投资银行外，资产管理机构、对冲基金、高频交易商、交易所、信息服务供应商、清算机构、基础设施公司和托管机构均扮演重要角色。随着投资银行放松对价值链的管控，上述参与者如今有机会去争夺一份过去可能无法触碰的“蛋糕”；各种类型的公司都在采取必要的战略举措，希望今后可能从中多分一杯羹。

    同时，在竞争日益升温的同时，资本市场和投资银行的参与者需要转变思维模式，并通过不同于以往的新方式，来探索生态系统中的收入机会，不再局限于募资者和做市者这两种传统职能。需要针对“战略愿景、分销能力、客户至上、IT架构与卓越运营、组织生命力、财务与风险管控”等六大支柱布局核心能力，推动全面的战略设计和转型。

    “归根结底，投资银行业需要合适的规模、模式以及方法来确保持续盈利。”BCG资深合伙人兼亚太区金融机构专项负责人邓俊豪接受《证券日报》记者采访时表示，“在新的资本市场生态下，市场参与者必须学会在关键领域，如数据和金融科技领域展开竞争。了解如何适应一个电子化、标准化和透明度与日俱增的市场环境非常重要。”

    此外，同时发布的“全球资产管理报告”是波士顿咨询公司关于全球资产管理行业的第14份年度报告。报告指明，面对管理资产增长停滞、收入利润率缩水、市场波动和监管要求带来的严峻压力，资产管理者亟需打造颠覆性能力，发展全方位的数据能力。

    根据测算，2015年全球管理资产额从2014年的70.5万亿美元增至71.4万亿美元，涨幅仅1%；该数字低于2008到2014年间5%的年均增速。整体增长之所以陷入停滞，主要原因在于全球金融市场普遍业绩低迷且动荡难平，无法像之前几年那样，强力支撑投资资产的价值。

    报告指出，要想在新技术竞争中与时俱进，企业几乎需要对自身运营模式的方方面面进行大刀阔斧的“手术”。例如，要想改变数据获取方式，就要改变包括管理、管控和架构在内的各个层面。而制定目标运营模式对于此类变革同样非常重要，因为它勾勒了资产管理机构的理想蓝图。