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据国金证券研报分析,教育和资本的结合逐渐步入正轨,2018年或正式进入下半场,进入更加理性的阶段。其一,教育资产并表后上市公司业绩显著增长,例如开元股份,文化长城,百洋股份等上市公司。上市公司拟收购标的业绩有明显提升,启行教育、翡翠教育、龙门教育等最新财报显示均高增长。其二,教育公司IPO进程加快,例如五方教育、亿童教育、行动教育均在A股申请IPO,未来A股教育公司IPO存在巨大空间。同时,2017年教育行业一级市场融资仍然火热,体现出产业资本对于行业未来发展的信心。2018年看好学历学校,职业教育,幼儿园,K12教辅等细分领域。
学历学校赛道尤其看好国际学校和“地产+教育”模式。公立学校国际班的发展受到政策限制,侧面为民办国际学校发展提供机会,国际学校定位高端客单价高,受益于消费升级,留学低龄化趋势有利于其发展。“地产+教育”模式具备天然拿地优势,与地产业务形成共振效应,有望打造全国性全日制学校品牌,涉及上市公司枫叶教育、海亮教育等。
职业教育赛道低渗透率快成长领域增速可期,强营销策略为常见战略。细分赛道较多且具有迭代较快的特性,但由于营销渠道和目标客户群体相近,具有跨赛道发展的基础,涉及职教上市公司文化长城、开元股份、百洋股份等。
幼儿园教育赛道,全面二孩或带来不同地区超预期的市场容量增长,2018-2019享受真实人口红利,政策支持入园率有望持续提高,需加强对幼儿园的监控管理的关注,威创股份、和晶科技等。
K12教辅赛道将是巨头市场,战场逐渐向二线城市转移。高考综合改革方案试行,利好教辅市场规模扩张,涉及上市公司好未来、盛通股份、科大讯飞、清睿教育等。
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