分类：默认分类
两市小幅高开，但很快震荡走低，截至收盘，沪指报3140.17点，跌0.6%止步5连阳，成交1080.2亿元（创出自2014年6月以来新低），深成指报10004.84点，跌0.47%，成交1321.3亿元，创业板指报1876.76点，跌0.5%，成交383.1亿元，两市共计46股（含ST股）涨停，9股跌停，共计成交2401.5亿元（上一交易日2698.9亿元）。沪股通全天净流入6.88亿，深股通净流入7.16亿。低迷的成交说明市场没有多少钱在交易。是投资者信心不足，还是市场很缺钱。实际上这是一个硬币的两面，信心不足，自然缺钱。
市场有分析人士把今天下跌归咎于央行，确实央行提高资金利率对股市有冲击，但笔者认为未必客观，节前上涨五连阳是纯粹市场行为吗？有没有资金在刻意营造一个节前火红氛围呢？股指是不是有提前透支了未来涨幅呢？如果是大资金提前预支了涨幅，那么一旦大资金没有了护盘的要求，股指就会露出来原型，从哪儿来回到哪儿去，从盘面看，前期强势的银行保险是领跌主力军，而这几个板块是节前护盘的重要生力军，笔者不记得多少次说过银行保险已经成为护盘的工具而不是价值投资的品种。从另一个角度来说，如果是央行加息动作导致市场出现下跌，那么就会有一个放量杀跌过程，但开始第一天却是一个缩量的阴跌，因此市场走势更多的是取决于资本市场本身，是一种正常的回落。央行提高资金利率只不过是市场下跌的替罪羊而已。
节前央行看起来释放了万亿元流动性，但是首次把MLF资金利率提高了10个基点，MLF是中长期资金，笔者当天就发表文章认为意味着央行加息，意味着央行货币政策的拐点，而节后第一天央行再度上调资金利率，SLO资金利率，央行宣布，自2017年2月3日起，调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。（此前三个期限的利率分别为2.75%、3.25%、3.6%）。SLO是中短期资金利率，央行特别把隔夜利率调高35个基点，幅度远大于中长期利率，去杠杆意图十分明显，目前金融市场利用短期资金长投套利行为十分严重，此举就是为了纠正资金期限错配，遏制资金套利，对债券市场利空十分明显，国债市场一度大跌1.4%。当然央行意图恐怕不仅仅再次，川普指责德国日本操纵汇率掠夺美国利益，这种举动令笔者十分震惊，说明川普政策是唯利是图的，后市对中国汇率政策也会不加掩饰的嫁衣指责，反倾销反补贴调查很难避免，央行此举也有保护汇率的意图，另外1月份信贷投放可能偏于宽松，央行有踩刹车的意思。
央行此举确实像我们揭示一个事实，从14年开始的货币宽松已经面临转折，货币政策回归稳健中性而不是适度宽松，说通俗一点就是钱紧了，这对资本市场存在一定的负面作用，至少流动性牛市资产荒已经不再可能，如果叠加新股超量发行和国际市场动荡，中国股市走势不会乐观。慢牛将成为浮云。
从成交量极度萎缩看，市场投资者参与度在下降，一个没有广大投资者参与的市场，有可能慢牛吗？有可能牛市吗？这是需要大家思考的一个问题，也是管理层需要思考的问题？成交量那么低，价值投资从何谈起？因为所谓价值投资在中国已经蜕变为持有大盘股，而低迷成交如何推涨大象级别的的大盘股?何况大盘股自身问题也不是那么理想。但涨不动并不代表会深跌，因为护盘力量不会消失。
从上周五盘面看，银行保险就是领跌指数的重要力量，早盘得益于美元指数下跌，黄金大涨，以黄金为代表的贵金属和有色块有所上涨，得益于南北船合并预期的升温，船舶板块也显得十分强势，但权重不大，根本无法抵御银行保险杀跌对指数的拖累，指数不断下行，也进一步导致市场人气低迷，拖累黄金船舶的走势。此后主力资金一度启动军工板块和其他国企板块，虽然一定程度抵御了股市的下跌力量，但因为跟风盘不足，也只能是徒劳而返，不能拯救大盘。
次新股指数也在触及半年线以后一度大幅反弹，但因为抛压太重，个股分化严重，不得不选择回落，整个指数下跌0.54%，再度考验半年线的支撑，从技术心态看，KDJ指标已经出现超买，J线处于绝对高位而且有拐头往下的迹象，加上消息面不佳，主要是新股看不到任何大幅减缓的迹象，加上再融资得到控制，次新股资本运作难度加大，高估值难以维系，后市风险依然很大。但是场出现不同观点，这也正常， 金融界网站2月5日讯 按照证监会此前的节奏，每周五例行发布会后都要核发一批IPO批文。春节前最后一个交易日（1月26日）是周四，所以该周五没有核发IPO批文尚可理解。节后第一个工作日即为周五（2月3日），结果市场也没有等来批文，新股出现空档，次新股迎来机会，但即使有机会，笔者认为也是短暂的，波段性的，能不能掌握好是关键。
节前开门黑是情理之中，因为节前上涨是某些大资金可以护盘的结果，节后大资金已经没有了护盘的动力和要求，因此护盘品种跌幅居前，上海市场成交大幅萎缩，投资者信心没有被有效激活，护盘与市场资金和投资者不能形成共振是中国股市目前最大问题，离开护盘资金的护盘，市场熊态马上显现，虽然不至于大跌，但阴跌总是马上跟随而来，因此后市继续下探可能很难避免，笔者在开门第一天就认为股指又再度测试半年线或者3100点附近支撑力度的要求，投资上还是需要谨慎。
就整个17年投资而言，笔者一直不认为有趋势性系统性的机会，只会有结构性波段性的机会，一般投资者还是少参与为妙，这种市场很难把握，稍有追高可能就会套牢。
之所以有此判断，就在于川普政策多变而且民粹主义很强，不会给中国好日子过，新年伊始钢铁就遭遇反倾销补贴裁定，贸易争端将此起彼伏，其金融产业政策对国际市场的影响难以判断，国内方面央行货币政策出现较为明显的转折信号，而资本市场IPO任务十分繁重，股市面临利空很多，而利好则相对较少。一句话就是市场缺钱将是长期现象，没有钱股市怎么涨起来。
现在市场流行一种观点，比如某四大报就连续发表价值投资文章，但按照笔者观点，价值投资长期持有的话恐怕不会有好的收益，更多的是坐电梯一般的上上下下，大盘股也需要不断的波段滚动，而且需要选择合适的个股参与，否则恐怕不一定会有收益。一个是大盘股成为护盘工具难有趋势走势，其次是央行收紧货币可能会导致金融市场短期震荡，三是川普政策可能导致金融市场短期较大波动。
17年股市最大风险是次新股和高估值的壳资源个股，证监会的政策是再融资为IPO让路 借壳难度将加大，退市力度将加大。
免责声明：证券日报网博客互动平台所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、图片、数据及图表）均为网友自发上传，如发生图片等侵权行为与证券日报网无关。若发现疑似图片侵权行为可发送举报邮件至3164116989@qq.com。博主所发内容仅代表博主个人观点，不构成买卖股票依据，股市有风险，入市需谨慎。证券日报网提供博客互动平台不代表认可其观点。证券日报网博客互动平台所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务，属于非法个人行为，与证券日报网无关，请各位网友不要上当受骗！
