经济初露曙光 问题客观存在

财苑看市投稿#经济初露曙光 问题客观存在 在统计局公布了9月份规模企业利润数据以后，笔者曾经撰文指出，中国经济有见底回升迹象，今天统计局公布了PMI数据，印证了笔者经济企稳的基本判断，2015年10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，与上月持平。PMI数据与上月持平，说明经济在货币政策和积极财政政策作用下，已经止住下滑势头，介于央行三季度两次双降和财政政策更加积极，四季度经济企稳预期更加大一点。

从分类数据看，　生产指数为52.2%，比上月微落0.1个百分点，仍位于临界点上方，表明制造业生产保持平稳扩张态势。虽然低于市场预期，但下跌幅度很小，说明经济止跌回稳趋势有望逐渐形成，新订单指数为50.3%，比上月微升0.1个百分点，连续两个月回升，表明制造业市场需求继续改善，新订单指数回升，说明内需有所增强，企业生产积极性有望提高，这是一种内生性动力，是值得可喜 经济现象，在出口指数出现下滑下，内需有所增强，积极财政政策作用得以发挥，得益于企业生产积极性回复，库存情况有所改善，　原材料库存指数为47.2%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业生产用原材料库存量继续减少。库存减少，企业补库存内在要求增强，这会进一步刺激经济企稳。

得益于企业生产积极性提高和补库存要求，　供应商配送时间指数为50.6%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快，这将进一步加速资金周转，减低企业资金成本，刺进经济进一步复苏。

但是经济有企稳迹象并不代表中国经济就此无忧，主要是外需依然偏弱，新出口订单指数为47.4%，比上月下降0.5个百分点，降幅还是有点大，这主要是以欧盟为中心国家的OECE经济持续不景气，英国瑞士等国家经济持续衰退，导致中国多欧盟出口受到严峻挑战。尤其是一些资源国家经济终于重创，出口下跌非常严重，对俄罗斯和巴西出口分别下降32.1%和27.7%。对香港地区出口下降20.5%，拉低整体出口增速3.6个百分点。因此经济增速要更多依赖于内需增加。

2015年10月份，中国非制造业商务活动指数为53.1%，比上月回落0.3个百分点，仍持续位于扩张区间。虽然景气度依然位于扩张区间，但下跌0.3%还是值得注意，中国经济依然是制造业强国，而不是服务业强国，立国之本在于实体经济而不是服务业，这与美国是截然不同的，离开实体经济强劲支撑，单纯强调发展服务业那是缘木求鱼，没有制造业产生大量用工和提供巨额收益，服务业向谁服务，不发展制造业而发展服务业是本末倒置的一种做法。

中国制造业衰落原因在哪里?客观原因是全球经济整体疲弱，但我们不能忽视自身原因，那就是工资上涨过快，地价房价上涨过快，导致企业无法转嫁成本，现在上涨工资的风向标是公务员和事业单位工资，许多人一个月上涨工资就超过一些服务业员工工资一个月工资总和还多，现在财政供养人员有的工资已经是某些服务业工资的5倍左右，笔者认为这样的分配是存在一定问题的。财政供养人员工资上涨将带动整体工资上扬，让实体经济有点苦不堪言。地方政府有推动房价上涨动力，房价上涨带动地价上涨，进而带动工资上涨，企业如何转嫁成本成为一大难题，如果不能成功转嫁成本要么关门，要么向其他国家转移，这是值得重视的一个问题。中国未富先奢将制约中国经济健康发展，制造业空心化更是要不得。

尽管中央政府地方政府加大铁公鸡为代表的基础设施建设，但大型企业并没有获得很好的支撑，只是推高了建筑业商务活动指数，统计局公布数据显示为57.1%，比上月上升1.9个百分点，并没有整体推高大型企业PMI数据，大型企业PMI为51.0%，比上月微落0.1个百分点，照理说国家加大投资大型企业应该是近水楼台先得月，景气度是逐渐提升，可惜事与愿违这是为何？值得三思。

笔者认为与中国经济体制有关，大型企业都是中央和地方国企，管理问题多多，利益输送，管理不善，浪费严重，胡吃海喝，基本上每一家被巡视的国企都存在国家利益被严重损害的额问题，都挖出一大堆蛀虫，还有一个原因就是大型央企和地方国企主要集中于传统行业，而煤炭有色钢铁油气景气度很差，往往陷入亏损难以自拔，自然拖累整个景气度回升。因此近日央行开始改变策略，改为点对点的资金扶持，那就是有国开行向国家鼓励扶持的行业注入长期低成本资金，这是一种有益的尝试。

央行这么做是因为中小企业融资难融资贵并没有因为央行6次降准降息而得到根本性改变，而且中小企业景气度远低于大型企业，中型企业为48.7%，继续位于临界点以下，但比上月回升0.2个百分点；小型企业为46.6%，比上月下降0.2个百分点，持续低于临界点。正是由于就业主体中小企业景气度下降，导致用工下降，从业人员指数为47.8%，低于上月0.1个百分点，持续处于临界点下方，表明制造业企业用工量回落。

按照统计局解读。中国经济主要问题依然是结构问题非常突出，高技术、消费品等制造业延续扩张态势。高技术制造业和消费品制造业PMI分别为54.6%和52.2%，均保持较快增长。其中医药制造业、计算机通信电子制造业、食品及酒饮料制造业等行业连续处于扩张区间。一些传统产业继续压缩生产，化解过剩产能。高耗能行业PMI为47.8%，持续低于临界点。其中，黑色金属和有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业等行业PMI持续低于临界点，由于传统周期行业都是资金密集型行业，负债沉重，价格低迷，经营困难，严重挤占资源不说，还是制约经济复苏的重要原因，笔者认为应该对一些周期性行业进行大力整顿，让过剩行业该破产就破产，而不是财政动用公共资金予以大力扶持，这将是一个无底洞。腾出资源积极扶持一些新的能领导世界潮流的制造业。

从数据看，虽然经济有触底迹象，但其中问题不容忽视，一个是要进一步深化政治经济体制改革，防止国企腐败，激发国企活力，二是进一步降准释放低成本资金，降低实际利率，中小企业融资要得益于银行资金溢出效应，只有在资金满足了大型企业地方政府需求以后才会落到小企业头上，因此货币宽松依然不可少，降准还的继续。笔者预计12月底依然会有一次降准机会三是抑制房价工资过快上涨，当然是抑制高收入阶层工资上涨，但也要适当提高低收入者收入，尤其是进一步提高农村保障水平，有的人退休工资用不完，有的人一日三餐仅仅只够勉强不饿肚子。让企业无法转嫁成本，四是进一步淘汰过剩产能，发展新的制造业，五是让人民币汇率适当贬值，增加出口竞争力。