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创业板的炒作就是一场理性与疯狂不断搏杀的游戏，在起初阶段，也不太会引人高度关注，但一旦搏杀进入白热化的博傻阶段，那么整个市场的眼球都会被吸引过去，并成为众矢之的。
近段时间创业板俨然就是中国资本市场的明星，不管是正面新闻，还是负面新闻，总是吸引媒体不断跟进，就如同狗子队跟踪女明星一样，绯闻也好新闻也好，总是不断被挖掘出来。制造轰动效应。
作为新华社本来是正儿八经，很少使用偏激词汇，但面对创业板也是不再拘泥于主流媒体的一本正经了，新华社转发旗下经济参考报记者评论指出，'中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。"文章喝声，“泡沫终究会破灭。在杯盘狼藉的餐桌底下，是A股市场种种陋习的集中体现，这些陋习共同制造了创业板市场如今的‘癫狂’景象”。
可见创业板的高估值，公募基金的抱团取暖已经不得人心，已经引发媒体震怒，尤其是引发政策风向标的新华社毫不留情的谴责值得关注。
从走势看，近段时间创业板明显出现高处不胜寒的现象，筹码已经开始明显松动，有点弱不禁风的感觉，12日晚间市场盛传证监会约谈三家创业板投资急先锋， 13日创业板产生严重反应，股指大幅震荡，最后收跌1.79%，14日市场再次证实证实证监会向三基金公司核查风控情况，证监会是一问三不知，市场出现较大幅度下跌，全天下跌1.58%，不仅整个创业板是黯淡无光，昔日明星个股也是纷纷陨落，黯然失色，两市第一高价股安硕信息跌停，创业板最高市值股乐视网跌停，东方财富跌9.99%，同花顺、万达信息、东方网力、三六五网等个股跌幅均超过6%……暴风科技高台跳水跌逾4%，当日换手率达到31.21%。游资、机构骚动不已。
实际上创业板不断暴涨，得益于龙头个股股价不断上涨，为其他公司股价上涨不断拓展上扬空间，得益于龙头个股市盈率不断攀升，为其他公司估值不断升高拓展了空间，得益于龙头个股不断讲出新的故事，为其他公司编造故事提供契机，而龙头个股得益于基金抱团取暖，股价是不断往上，没有最高，只有更高，因为中国人始终信奉人有多大胆地有多大产，在龙头个股示范作用下，其他个股跟风上涨，又倒逼高价股上涨，高价股上涨又牵引低价股上涨，形成自我膨胀螺旋上升状态。
何况现在是一个牛市时代，场外资金源源不断而来，加上新生代投资者具有初生牛犊不怕虎的气概，高价股的上涨有一个非常良好的逻辑循环，那就是“这种高度集中持股能够带来股价上涨-基金净值上涨-基金份额申购-买入股票-股票上涨的正面良性共振效果。”但是这种循环看起来非常健康，可一旦风格趋势变换，或者是出现监管黑天鹅之类的黑蝴蝶的话，也会发生截然相反的负面恶性踩踏的流动性风险。更为关键的是这恶性循环具有传染性，一旦某只个股出现业绩风险，或者是监管风险，场外投资者受到严重惊吓，就会通过不断赎回基金份额，从而逼迫基金不断减仓应对，而标的股可能遭遇停牌，或者干脆直接无量跌停导致无法出货，基金只能通过减持其他持股应对突如其来的赎回潮，从而引发股多米诺骨牌效应，引发基金出现集体抛售，而基金集体抛售将引发股价暴跌，基民为了规避损失，将进一步加大赎回力度，从而进一步引发基金抛售力度，而基金抛售势必引发股价大幅波动，市场本来已经出现畏高情绪，中小投资者一旦也加入非理性抛售，羊群效应叠加蝴蝶效应，从而出现市场非理性抛售，引发市场非理性暴跌。
创业板目前就出现了那么一只黑蝴蝶，虽然朗玛信息与全通教育安颂信息的市场地位不可同日而语，但是也算是一只百元高价股，在互联网+和互联网医疗方面也算是一面旗帜，邓舸披露了证监会“2015证监法网专项执法行动”的最新情况，自4月24日启动以来证监会已集中部署两批案件，已安排进场对“朗玛信息”异常交易案进行查处，但是证监会并没有明确告知异常交易的具体内容，是大股东违规减持，还是基金集中抱团取暖涉嫌股价操纵，还是内外勾结利用市值管理名义操纵股价，但既然是异常交易，说明股价暴涨有其不合理的成分，有其违规违法的成分。
从业绩来说，朗玛信息乏善可陈，主营业务电话对对碰碰一直处于萎缩，2012年还有8000万的利润，2013年就变成了5000多万，14年只有3474.98万元，同比下滑38.28%，其中还有2300万元补助，如果扣掉非经常性损益，只剩下1200万元了，但是公司高送配依然可观，10送20 ，并顺便配发了44条利好公告，股价也是十分给力，一连5个一字涨停，从175元最高涨到288.09元。可是好景不长，在水皮质问其大玩仙人跳以后，一路下滑，直到如今被证监会定性为异常交易，并宣布进场核查。
朗玛信息曾经是中国股市第一高价股，其旗子意义非同小可，此次被证监会宣布交易异常而进场核查，股价暴跌自然难以逃避，能不能成为一只煽动创业板走势的黑蝴蝶，虽不能贸然下结论，但是证监会针对证监会窗口指导相关基金的传闻时说，证监会对传闻涉及相关问题将予以关注，对公募基金违反法律法规或者违反基金合同的将调查处理。而市场关注的焦点始终是公募基金高比例持有流通股是不是一种坐庄行为，是不是有股价操纵嫌疑，是不是有信披违规，证监会澄而不清的后面是不是藏有后手，令人高度关注。
一只蝴蝶可能扇不起太平洋飓风，但是如果监管黑天鹅持续不断出现，不用说飓风随时而来，就是惊天骇浪也可能紧跟而来，因为朗玛信息前十大股东的公募基金并不是市场炒作创业板的急先锋，而安颂信息全通教育背后的基金才是市场的真主， 汇添富旗下共有5只基金合计持有安硕信息597.43万股，而安硕信息的总股本为6872万股，其管理的5只基金合计持有的安硕信息股份已达到总股本的8.7%，同时又四处出击其他创业板个股，如汇添富基金同时还重仓了光环新网、东方国信、鼎捷软件等创业板高价股，而安颂信息是此轮质疑的主角儿，一旦安颂信息股价到下，创业板旗子也就倒下，主心骨也就倒下，这就有可能形成系统性风险，而这也是创业板的系统性风险。
创业板目前处在一个多事之秋，周五全通教育更是让管理层有点下不来台的感觉，朗玛信息会不会成为终结创业板牛市的那只黑蝴蝶，让我们拭目以待，即使朗玛信息不是那只黑蝴蝶，但笔者相信总会有另一只黑蝴蝶出来终结创业板牛市，毕竟164.25倍市盈率是创业板无法承载之重，200万元利润无法撑起400元股价，业绩下滑两成难以支撑400元股价之重。
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