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牛市的征兆
科德投资 苏海彦
周三两市大反弹，在权重股的强力推动之下，上证综指强势上涨56.77点，而且在早盘上冲之后午盘仍然成功站在高位，突然的大涨让大家似乎又重新看到了希望。至于牛市是否到来，我想有一个指标是非常值得参考的。
这个重要的指标就是国债指数。国债指数近几年的表现都很好地预示了A股的牛市和熊市。如果以60日均线为分界点看国债指数与股市的关系的话就会发现以下几个阶段。2006年5月国债指数10日线下穿60日线，大牛市随后开始。2007年4月国债指数的10日线再度下穿60日线，历史性的疯狂随后在著名的“5.30”大跌之后开始。2007年9月国债指数10日均线上穿60日线，几年大熊市随后在十月份开始。随后国债指数一路飙升，直到2009年2月国债指数的10日线才再度下穿60日线，小牛行情展开。国债指数10日均线在2009年8月重新返回60日均线上方之后只在2010年1月短暂跌破，其余时期一直稳步攀升。上证综指则在同一时间段走出了熊市中的又一波大熊式下跌。
虽然仅仅从技术面来比较还不足以说明国债指数与A股之间存在紧密的关系，但是如果从资金风险偏好来看，当市场资金出现避险情绪时国债往往是最受欢迎的选择。另外国债指数走高说明国债的交易活跃度不断提升，这也反应了债务主体为了更容易借债而提升了债券的本身的收益率或者发行了更多的债券。从这点来看，国债指数再次走弱，技术面上10日线再度跌穿60日线才是A股牛市的征兆。
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