【股市风向标】半年线上震荡整理

【市场背景】

继MSCI明晟于上周公布将A股纳入新兴市场指数后，全球最大直接投资A股的RQFIIETF-南方富时中国A50ETF的每日成交明显活跃，接近今年以来最好的水平。昨日，该基金获得约15亿人民币申购。申购资金包括投资长线的多头资金，也包括部分热钱。这也是MSCI指数宣布将中国A股纳入其全球指数后，市场首见大额国际资金流入中国A股市场。海外投资者此次大手笔申购南方富时中国A50ETF，主要有以下几点原因：一是南方富时中国A50 ETF与MSCI纳入A股的方案关联度极高——MSCI建议纳入的222只A股中，按市值排名的前30支股份与南方富时中国A50ETF的持仓完全重合。二是由于MSCI纳入A股的具体安排尚未公布，投资者迫切需要灵活度高、流动性好的投资工具来提前部署。南方富时中国A50ETF是香港最大的ETF，是流动性最好的、适合部署MSCI纳入的投资工具之一。三是大盘股受到海外机构青睐——MSCI在之前的169只纳入方案中新加的股份以大盘金融股为主，显示出海外资金在进入A股市场的初期阶段，对大市值、流通性强、估值低、表现稳健的蓝筹股份的偏爱，这与南方富时中国A50ETF的特征相符。同时，大盘股也是A股目前上涨的主要动力所在。

【技术分析】

15分钟图，K线在3170点~~~3196点区间震荡。2小时图，收盘K线运行在20均线上方。RSI指标回落至上升通道下轨。MACD指标虽继续低点抬高，但有顶背离迹象。从一目均衡图上看，收盘K线跌破上升云层S线，转换线、基准线和延迟线多头排列。综合来看，3188点是3295点~~~3016点的0.618技术阻力位，指数在突破0.382阻力位时，震荡冲击3次才得以成功。3188点作为最强阻力位，以目前不足2000亿水平的成交额，很难一触而就。预期明日或将跌破5日均线，下探上行的13天均线。3160点区域有较强支撑，只要不有效跌破该区域，后市还有再次走强的机会

【后市研判】

趋势跌势形成时，没有不跌的，只是跌多跌少、跌前跌后。从波浪角度看，3301点~~~~3016为2781点的调整4浪。即3301点~~~3041点为调整A浪，3041点~~~3295点为调整B浪，3295点开始的是主跌浪。3016点开始的上涨是2781点以来的第5浪，目前运行在子浪1的尾声阶段。操作上，轻仓者观望为主，静待大盘运行结果，重仓者逢高减持近期连续涨幅过高股。

【教你炒股】

一个标准的三角形调整形态，都包含了5个边和6个点，每个边的构成均为3波结构，且理想状态下每个边的运行幅度都是前一个边的61.8%。了解三角形的内部结构，有助于我们在实际走势逐渐判定的过程中及时跟随市场节奏。

在上升三角形和下降三角形中，显著的买入或者卖出点位都是三角形形成过程中的最后一个点，以及有效突破后的介入点，在部分情况下，突破三角形之后会有回抽，回抽突破线时同样是比较理想的介入机会。另外需要说明的是，上升趋势中的上升三角形往往表示短线强势，下降趋势中的下降三角形往往表示短线弱势。对称三角形中，买卖的基本原理和上升三角形、下降三角形一致，在实际交易的时候请注重顺势而为。

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