【股市风向标】空方能量耗尽 风雨之后见彩虹

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

从整体上看，市场仍然是振荡向上的，目前已经处于本轮调整的末期，地产股调整的非常充分。本轮调整的主要原因，主要来自房地产调控政策。房地产调控政策带来房地产相关板块下跌成为近期市场大幅调整的推动力。地产股的利空被放大、银行股融资压力的利空也被放大，因为作为权重第一、二的板块，只要打压银行地产板块，就能在期指中做空盈利，一箭双雕。因此，房地产相关板块的止跌企稳将意味市场有望逐渐企稳。从估值角度看，目前沪深300 指数加权平均PE 值约18.7倍，以2010 年业绩计算，加权PE 值已不足15 倍，处在历史次低位水平，估值水平已进入具备长期投资安全边际范围之内。近期的房地产业调控政策已经初见成效，政策上可能进入观察期，房产价格可能进入盘整期。因此，货币政策与房地产调控上可能均不会马上有新的举措。同时，管理层一定会注意防止房地产调控引发经济二次探底，快速下跌的股指与上市公司业绩的加速增长之间显得格格不入。基金开户数较前一周继续出现回升，新增基金开户数为6.63万户，其中上海和深圳两地分别新增基金开户数3.15万户和3.48万户。今年以来新发基金达到30只，募集资金规模超过600亿元。一批已经获批的新基金将在五一假期之后陆续登场，将为节后市场带来增量资金。在房贷新政出台后，投机资金流出房地产的迹象很明显。在目前投资渠道不够充分的情况下，只有股市才适合大笔资金的进出。因此，股市将是楼市资金的宣泄之地。预计将在2～3个月时间内将逐步流入股市，市场将逐渐感受到场外资金流入带来的充沛资金供给。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区下放至2712点区域，压力区下降至2941点区域。从黄金分割线看，3361点~~2890点跌幅的0.618反弹技术位（3181点）区域抑制了市场上涨。从轨道线来看，3478点、3361点的下降联线抑制了2890点的上涨，做空筹码冲破2639点、2890点的联线抵抗，目前受到1664点、1814点的上升趋势线的阻击。从百分比线看，在百分比线的9个比例中有两组百分比线比较接近：33%和37.5%、62.5%和67%。它们被称作为"筷子"，意思是当触碰这个区域时，会被 "筷子"夹住而无法动弹。它们是效果比较显著的两个位置。也是我们用百分比线进行市场结构分析中最重要的两组比例。今日的收市点，刚好位于62.5%和67%这组筷子线内（2879点、2909点）。从均线系统看，60周均线（2928点）未能对本周市场形成支撑。如果较长时间内无力重返年线（3019点）之上，对后市调整的时间和空间都要有一定的思想准备。

从波浪走势上看：3000点的跌破，预示2890点以来的反弹，属于3361点的调整延续。平台型调整浪的回撤幅度比锯齿型调整浪小，往往在强势中展开，C浪会出现延长浪。普通平台的B浪反弹高点接近A浪的起点，C浪的结束低点稍稍低于A浪的终点。目前来看，3478点的调整，构成3-3-5结构的普通型平台型调整浪。A浪：3478点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。目前运行在C浪的子5浪中，由于目前的浪型属于缩头缩脑的平台型调整浪，预测C浪的长度为A浪的0.618，即：（3478点~~2639点）×0.618.=2842点。从时间之窗的周期推算:：明日是4月15日3181点以来的第11个交易日，09年8月4日以来的第180个交易日。

【盘中特征】

市场成本运行至3047点，乖离率为 -4.83 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度6：88，买入集中度较上一个交易日继续回落。深市买卖集中度7：90，买入集中度较上一个交易日继续回落  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续减持，深市机构持筹比例较上一个交易日继续减持  

从今日30个行业资金流向数据看：医药、有色金属、房地产、电器、煤炭石油、教育传媒、旅游酒店、农林牧渔、外贸、钢铁、银行、券商行业有资金净流入

压缩图显示今日多空能量对比，卖方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为99。50---100为 偏冷区

好友指数的PSY为13；投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】
　　
春节后国内钢价连涨八周后小幅回调，幅度不超过0.5%：分品种看，热轧基本持平，中板、冷轧下跌0.3%；螺纹钢、线材下跌0.5%。期货调整幅度较大：螺纹钢指数下跌1.9%，线材指数下跌2.5%。取向硅钢持平；无取向上涨0.6%，继续刷新历史新高；不锈钢价格基本持平。根据Mysteel的调查，市场看涨情绪骤减，以盘整看法为主。
　　
国际钢价：国际市场价格继续上行，日韩市场在新日铁、浦项上调出厂价的次刺激下，普碳钢涨幅超过3%，美国市场价格亦上涨1.3%左右。从价差看，一度低于国内钢价100美元/吨的独联体出口价格目前已高出国内钢价平均25美元/吨。3月份粗钢净出口172万吨出口，我们预计出口有望继续改善。LME钢坯期货价格收于600美元，较上周不变。
　　
原材料：矿石价格分化：唐山矿跟随国内钢价回调4.3%，进口矿报价滞后上涨，印度矿涨5%至177美元/吨，；西澳、巴西到北仑港运费上涨4.9%、1.2%，BDI指数上涨0.1%至3013点。上海焦炭现货价格上涨1%即20元/吨；废钢上涨11%，生铁价格不变；镍价下跌2.3%。随着国内矿石价格的松动，港口进口矿现货市场的观望情绪愈加浓厚，一些高达190美元/吨的资源有价无市，矿价阶段性拐点或已来临。
　　
库存：社会库存连续第七周下降：全国范围内整体下降3%，长材降幅1%，板材下降5.5%，其中中板库存续降6%，是所有普碳钢中唯一小于去年同期库存的品种。从春节后的库存变化看，中板、线材库存下降最快约20%，其次是热轧和螺纹钢为11%。钢价回调往往使得下游采购谨慎，库存继续下降说明下游需求强劲，消费旺季到来。

【实盘操作】

最新收益率 13.49 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：100 ％ ◆股票比例：0 ％ ◆总盈利：13.49 ％◆总资金 113494.11元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

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今日操作： 
   
无

持仓明细： 
 
空仓

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

炒股是一项众多投资者智力上相互较量的活动。分析软件无论多么先进，永远只是工具而已。头脑永远是最重要的。不否认个别人拥有炒股方面的天赋，但这只是极少数，大部分成功人士都是靠后天的不懈努力磨练出来的。无论做什么事，只要肯付出超常的努力，付出超常的勤奋，成功对于你来说，只是时间问题。那些不愿意下苦功，靠耍小聪明想在股票市场淘金的人，注定要被市场淘汰。

炒股是相互博弈的零合游戏，一部分人盈利必然是以另一部分人亏损为代价的。市场永远是对的，出错的是我们自己。作为投资者永远不要自作聪明，就对每个时点的指数而言，它是大多数人选择的结果。在市场没有转势之前，主观地判断市场的底和顶没有意义。只要行情还在涨，就说明市场中买的人多于卖的人，我们就不要轻易言顶。只要行情还在跌，就说明市场中卖的人多于买的人，我们就不要轻易言底。
    
学会随大流，要和大多数人站在一起。和大多数人作对就是和市场作对，最终就是和自己的钱作对。要克服人性中的贪婪和恐惧，赚钱了还想赚得更多，赔钱了害怕赔得更多，这是正常的情绪反应。但这种情绪会严重干扰你对市场的独立判断能力。非理性的想象开始在脑袋中逐渐膨胀，你的头脑变得不清醒了，对市场的感觉也就麻木了。

市场时时变化，短期走势存在一定的不确定性。操作原则却是铁律，应永远坚守。总想买到市场中的最低价，卖出市场的最高价，客观上这种概率极小。即使偶尔做到了，不过是运气好碰上罢了。真正的交易高手是买在市场的次低价，卖在市场中的次高价。留一点利润给别人，这才是成功者的大境界。要建立适合自己的一套分析理念和操作交易系统。现在各种各样的分析工具和理念，十八般武艺，多得很，样样精通是不可能的，但是必须有几样自己是精通的，能够适应不断变化的市场。

要有适合自己的操作方法，别人的交易方法再好，如果不能为我所用，不能与自己的交易风格相适应，那都是不可取的。对于看不懂的行情，我们宁可放弃错过，只做看得懂的，符合我们交易系统的、有把握的行情。切记不能随意的去做连自己都无法说出买卖理由的交易。炒股，学无止境，活到老学到老，这是想成为赢家的唯一选择。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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