<![CDATA[ 冷翠华的博客 ]]> http://blog.zqrb.cn/u119350 2008-12-01 zh-cn http://blog.zqrb.cn/u119350 投资端低迷加大利差损风险 专家建议险企摒弃定价竞争 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2087068.html 2022-05-26 23:56:46     本报记者 冷翠华

    “一季度的投资收益率将保险业拉回了现实。”一位业内人士如此评价一季度保险业的成绩。惨淡的投资收益率也让保险公司面临的利差损风险进一步加大。

    为应对利差损风险,部分险企持续下调万能险结算利率。同时,业内人士认为,尽量避免纯粹的定价竞争,寻求差异化策略,也是险企防范利差损的重要举措。

    利差损风险仍在积累

    根据偿付能力报告,一季度超过100家保险公司的综合投资收益率为负数,占比超过65%。较差的投资收益率让险企面临的利差损风险进一步加大。

    所谓利差,指的是保险公司实际的投资收益与预计的投资收益之差,若该数值为正,保险公司获得利差益,反之则面临利差损。今年,受经济增速放缓、新冠肺炎疫情全球蔓延等多重因素影响,我国市场利率下行,投资收益覆盖保单成本的难度增大,保险公司面临的利差损风险以及再投资风险都在上升。

    “保险行业的利差损风险的确在累积。一方面,宏观经济增速放缓,利率水平处于长期下行周期,投资收益率难以长期维持高位;另一方面,保险公司的产品定价有一定的惯性和市场非理性因素,过往的一些产品定价隐含的收益率假设偏高,加上当前激烈的市场竞争使得有些保险公司仍然通过激进的定价策略和高结算利率来吸引客户。”普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示。

    中央财经大学中国精算研究院精算科技实验室主任陈辉则对记者表示,当前我国寿险业的利差损问题已经很难避免。当经济增速放缓,市场利率持续走低,此前签订的含保证收益的保单就面临利差损风险。回顾全球寿险行业发展历程,所有被迫倒闭的寿险公司无一例外都受到利差损问题的困扰。

    他表示,真正影响利差的是投资收益和保单的年化成本,其中,保单年化成本包括最低保证收益率、保单年化获取和运营的成本。比如,过去两年万能险的平均保单成本接近6%,部分公司高于6%,在当前的市场环境下,一定会产生利差损。

    其实,这并非我国保险业首次面临利差损风险。1999年,原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》,全面叫停高预定利率产品,强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5%。相关数据显示,在该政策发布之前,中国寿险业积累的利差损达到了数百亿元,至今仍有个别公司在消化当年的利差损风险。

    严格的限制持续到2013年人身险费率市场化改革。2019年,监管部门又一次对人身险预定利率进行调控,当年年底,定价利率4.025%的年金险彻底退出市场。2020年8月份,因部分人身险公司的万能险账户财务收益率低于实际结算利率,存在利差损等风险隐患,银保监会约谈12家人身险公司总经理和总精算师,责令其立即整改,根据万能账户实际投资情况科学合理确定结算利率。

    应避免纯粹的定价竞争

    作为投资属性较强的万能险,其结算利率必然受到险企投资收益的影响。近年来,万能险的结算利率处于持续下降态势。

    例如,某大型人身险公司的一款终身寿险(万能型)2021年5月份将结算利率从4.7%下调为4.6%,今年4月份该产品的结算利率进一步下调为4.4%。从全行业看,据记者统计,2016年,多数万能险结算利率高于5%,到2021年8月份,万能险结算利率中位数为4.2%,结算利率高于4.9%的万能险占比约11.5%,结算利率在4.5%至4.9%之间的产品占比约31%。到今年一季度末,万能险平均结算利率下滑至4.05%。

    某险企精算负责人对《证券日报》记者表示,由于险企可以通过平滑收益的方式来保持万能险结算利率的相对稳定,因此,结算利率并非和相关账户当月的收益率直接挂钩,不过,其变化趋势与实际投资收益相一致。目前来看,仍有部分保险公司维持了较高的结算利率,以保持产品的吸引力。

    该精算负责人表示,下调产品结算收益率,或将降低险企的利差损风险,但同时也将使得产品的吸引力减弱。在这样的情况下,险企必须平衡业务发展与风险控制。

    周瑾认为,在这种环境下,保险公司的确面临着两难的选择,但关键是保险公司要避免纯粹的定价竞争,应寻求差异化的策略,包括品牌运营、客户服务,以及更加积极的风险管理措施。例如,市场上有些保险公司的产品并不便宜,定位高端客群,有品牌附加价值与增值服务,所以即便涨价也仍然有很强的竞争力。另外,在健康险领域,通过事前的健康管理服务,降低客户的发病率以及保险公司的赔付率,在产品不涨价的情况下控制成本,也是应对当前局面的有效措施。

    此外,他表示,险企可以通过优化流程和利用数字化的手段,提高承保理赔效率和降低运营成本,实现在费差上的优势,减少利差损的影响。

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保险业协会开展保险行业线上招聘系列活动 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2087060.html 2022-05-26 21:29:32     本报记者 冷翠华

    为深入贯彻落实党中央、国务院“稳就业”“保就业”决策部署,积极应对疫情影响,服务行业复产复工,促进行业人才供需对接,中国保险行业协会于4月8日全面启动2022年“保险有未来,就业大舞台”线上招聘公益活动,包括教育部“24365校园招聘服务”保险行业专场招聘活动、全国高校2022届毕业生金融行业线上双选会及保险行业社会招聘岗位需求发布推广等。数据显示,截至目前已有近百家保险公司总部及分支机构参与活动,累计提供就业岗位1300余个,提供就业机会1700余个。

    在人力资源社会保障部和教育部的指导支持下,为全面深化校企合作,拓宽毕业生就业渠道,优化就业工作机制,促进供需精准对接,中国保险行业协会在上述已组织活动基础上,新增两项活动内容,一是积极响应2022年人力资源社会保障部“百日千万网络招聘专项行动”。百日千万网络招聘专项行动(“百日服务攻坚、千万岗位推送”)旨在搭建全国统一、多方联动的网络招聘平台,为劳动者和用人单位提供优质高效服务。2022年,保险行业继续参与“百日千万网络招聘专项行动”,组织行业各单位用实际行动践行“稳就业”“保民生”。5月16日-8月25日活动期间,各保险机构可通过“就业在线”平台参与保险行业专场线上招聘公益活动(活动主页:https://www.jobonline.cn/onlineRecruitment)。各参与机构点击“就业在线”行业招聘专属链接(网址:https://hyxh.jobonline.cn/#/register)即可进行注册、发布招聘岗位、查收简历、发出面试邀约等。

    二是号召行业积极参加教育部第二期供需对接就业育人项目。教育部供需对接就业育人项目分为定向人才培养培训、就业实践实习基地建设、人力资源提升、重点领域校企合作四类,旨在帮助用人单位培养和招聘更多实用性、复合型和紧缺型人才,推动高校人才培养与就业有机联动、人才供需有效对接,促进高校毕业生更加充分更高质量就业。申报要求及流程可登陆教育部供需对接就业育人平台查看(网址:https://www.ncss.cn/jyyr/)。申报截止时间:2022年6月30日。

    保险行业系列招聘及人才供需对接活动,作为落实党和国家决策部署、彰显行业社会责任的有力举措,积极发挥行业优势、资源优势、平台优势,服务群众、造福民生,将持续为劳动者求职和行业招聘用人提供更优服务,为支持行业发展和稳就业保就业贡献更大助力,详情可登陆中国保险行业协会官网2022年“保险有未来,就业大舞台”主题专区查看(网址:http://www.iachina.cn/col/col8631/index.html)。

(编辑 李波)

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CFA协会发布2022年投资者信任度调查报告 中国投资者偏爱智能投资顾问 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2087059.html 2022-05-26 21:28:51     本报记者 冷翠华

    全球投资专业人士组成的专业机构CFAInstitute(特许金融分析师协会)近日发布的2022年全球投资者信任度调查报告显示,全球范围内投资者对金融服务的信任达到了新高。同时,中国投资者更加信任金融服务尤其是智能投资顾问,也非常重视对投资顾问或对象的价值认同。

    据了解,该调查报告每两年发布一次。此次调查针对全球3588名散户投资者和876名机构投资者进行,其中包括来自中国的200名散户投资者和76名机构投资者。调查显示,机构投资者对金融服务的信任水平从2020年的65%上升至86%,散户投资者的信任水平从2020年的46%升至60%。

    报告指出,金融服务业信任度上升主要有五个原因:强劲的市场表现、缩减的服务费用、技术提升的信息透明度、更便捷的市场进入方式,以及新型的个性化产品。报告强调,技术应用的增加改善了进入金融市场和获取信息的方式,从而简化了投资流程,这已成为主要的信任因素。一半的散户投资者和超过80%的机构投资者表示,科技的普及提高了他们对投资顾问或资产管理人的信任。

    近年来,技术对于增强金融服务业信任度的作用持续提升,这一现象在中国市场表现得更加突出。报告首次发现有更多的投资者(56%)认为使用技术工具,而非人工顾问来实施投资策略将在3年内变得更为重要。持有这一观点的投资者在中国占比达68%。

    与此同时,尽管在全球范围有近四分之三(74%)的散户投资者更加相信人工顾问的建议,但这一比例在中国最低,是唯一不足半数的市场(34%)。

    报告提出,个性化的产品或服务对投资者的吸引力日益显现。ESG(环境、社会和公司治理)投资的增长提高了金融服务的信任度。其中,散户投资者投资ESG战略的主要动机是表达个人价值观,或投资对环境或社会有积极影响的公司,气候变化和清洁能源是他们最优先考虑的问题。机构投资者则专注数据保护和隐私,以及可持续供应链管理。

    除产品外,与投资顾问的关系也对投资者的信任度有着关键影响。在全球范围内,40%的散户投资者认为与自己的投资顾问价值观相同至关重要,这种情绪在中国市场最为强烈,有74%的中国投资者认为共同价值观非常重要。

(编辑 上官梦露)

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信美成立五周年 围绕三大方向展开生态战略布局 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2087058.html 2022-05-26 21:26:52     本报记者 冷翠华

    5月26日,信美人寿相互保险社(以下简称:信美)召开五周年发布会,并对外正式发布全新会员服务升级体系。同时,据介绍,信美未来将围绕“数字科技+会员服务体系+康养”三大方向展开生态战略布局。

    2016年,信美等3家相互保险社获批筹建。信美在2017年正式成立,并在成立3年时首次实现当年盈利,打破寿险行业“七平八盈”传统规律,截至2021年底,信美资产总额为201.4亿元,同比增长111%;2021年全年实现原保险保费收入65.25亿元,同比增长93%;持续两年实现当年盈利,2021年净利润达2.14亿元。

    以会员共同所有、会员参与管理、会员共享盈余为核心,信美聚焦于同质风险保障人群,从底层是一家以会员为中心的组织。5年来,其发展取得了阶段性成果:“双翼”策略持续深化、“产销分离”战略坚持、业务结构不断优化;投资业务抓住权益市场结构性机会,实现了较高的投资收益;与此同时,其坚持轻型敏捷型组织,数字化建设向纵深发展,不断迭代优化助力降本增效。

    升级会员服务体系

    本次发布会上,信美就会员服务体系全新升级进行了发布。据信美会员服部总经理郑璐介绍,信美以“服务即业务”为指引,今年初重塑组织架构。此次会员服务体系升级,包括客群焕新、权益焕新,以及体验焕新三方面。会员分级更细分,上探+下沉,将会员优化细分为5个层级,共计27项会员权益,实现了全量会员覆盖。此外,把会员服务使用的便捷度有效提升,升级后95%以上会员可实现健康服务全线上使用,App的会员界面也进行了全面升级,清晰、顺滑、高效是信美希望传递的会员体验。

    截至目前,信美已与1200家余医疗、健康及养老护理服务机构展开合作,2021年通过App使用信美健康服务的次数已达到12000人次。

    除此次升级外,信美5年来也创新出很多相互制会员“专属权益”。例如行业首创助力解决理赔纠纷的“赔审团权益”、保单保障外的“会员爱心救助”申请权益。

    三方面进行生态战略布局

    信美人寿相互保险社创始人、董事长杨帆在发布会上介绍,未来,信美将围绕“数字科技+会员服务体系+康养”进行全面布局。

    数字科技是信美生态战略的底层科技实力,在加速“全面数字化”战略的过程中,信美已全面实现数字化2.0,围绕核心内部管理、支持业务发展、会员运营活动构建“数字化三角形”。在逐渐迈向3.0数据智能化建设过程中,信美将不断完善和迭代数据治理体系,以数据驱动经营和管理模式升级。

    同时,信美持续开放合作平台化,将自身优势不仅服务于信美内生态,更服务于保险行业大生态。据了解,信美于2022年初与恒生电子控股子公司——恒生保泰(广东)科技有限公司达成战略合作,双方将在保险科技新技术、数字化、云技术等各自优势领域开展紧密合作,依托各自优势整合产业链资源,构建寿险、健康险、财险一站式数字化综合服务平台,共同为保险业核心业务系统革新及行业技术发展赋能。

    在医养产业布局方面,为解决会员养老后顾之忧,面向不同年龄段的老人,结合老人的身体机能和服务需求,信美将打造“模块化、标准化、产品化”的THH康养体系,T(TravelCare)指旅居养老、H(HomeCare)是居家养老、H(HospitalCare)是医院照护。通过与优质合作伙伴深度合作,协同构建“保险+康养”服务生态体系。

    杨帆表示:“互联网时代,我们不再是传统公司,而是一家平台型寿险公司。需要重新聚焦自身最核心的能力,与市场上优秀的资源及志同道合的合作伙伴互为生态,通过技术和数据赋能,进一步优化资源配置,形成真正的能力互补,多方合作共赢。”

(编辑 李波)

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推动保险服务数字化 水滴公司启用首位数字员工“帮帮” http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086972.html 2022-05-25 16:35:16     本报记者 冷翠华

    记者从水滴公司了解到,近日该公司启用首位数字员工“帮帮”。据介绍,“帮帮”是基于“RPA+AI”等多重技术,结合水滴的业务场景创造的拟人化数字员工,可以帮助水滴线上保险服务人员进行信息处理与分析、线上运营、客户服务等一系列工作,提高客户服务的速度、质量和覆盖面。

    据了解,“帮帮”目前的定位接近于保险服务人员的“助理”或“智囊”角色。通过智能对话机器人技术,“帮帮”完成了语音训练、情感分析、语义识别等能力的学习,能够与客户进行简单的对话沟通,记录并整理客户的保障需求及购险意向,并依据重要和急迫程度进行排序,方便线上团队后续提供更及时、更专业、更个性化的保障方案规划。

    在线上运营方面,“帮帮”大幅提升了保险服务人员的工作效率和工作精细度,能够自主运营客户社群以及客户维护。例如,“帮帮”可以根据客户发送的关键字识别客户需求并进行个性化推送、提醒客户保单到期时间,以及为客户送上生日福利等。

    此外,基于水滴保险知识库的数据积累,“帮帮”已经熟练掌握了百余种保险产品的产品信息,包含产品介绍,保障范围,续保流程,理赔流程等,能够基于语义理解能力实时为保险服务人员提供推荐答案,便捷、快速且精准地回复客户。在意图识别之外,在和客户交流的过程中,帮帮还可以第一时间察觉并理解客户情绪,协助服务人员适时地安抚沟通,提升客户的体验和满意度。

(编辑 李波)

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险企上市路艰且难:协调“家事” 满足“硬件” 提升“软件” http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086945.html 2022-05-25 00:35:18     本报记者 冷翠华

    近期,国元农险A股上市材料已被证监会接收,利安人寿高管首次提及上市目标。此外,阳光保险集团冲刺港股IPO已到“一次书面反馈”阶段。

    事实上,曾公开表达过上市意愿或者采取行动谋求上市的保险公司为数不少,但时至今日,在A股上市的保险公司只有5家,加上在港股上市的保险公司,一共仅有9家。此外,还有4家保险中介机构在海外上市。

    对于年保费收入4.49万亿元、保险公司超200家(不含保险资管公司)的全球第二大保险市场来说,屈指可数的上市公司显得有些势单力薄。保险公司为何逐梦上市?其上市困难何在?险企上市小高峰会出现吗?带着这些问题,《证券日报》记者深入采访多位业内人士,以期揭示背后的深层次原因。

    三大动机

    险企逐梦上市之路

    目前,我国在A股或港股上市的保险公司共有9家。其中,中国人保、中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险在A股和港股两地上市,中国再保险、众安在线、中国太平、中国财险在港股上市。同时,近年来,我国不少险企曾公开表达过上市意愿,包括泰康保险、华泰保险等保险集团,以及合众人寿、民生人寿等。

    保险公司的上市热情为何如此之高?核心原因在于其对资本的渴求。华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧在接受《证券日报》记者采访时表示,保险公司本质上是以风险对冲为主要业务的商业机构,“以时间换空间”的业务模式本质上决定了其对“健康现金流”的依赖。因此,保险公司必然受制于偿付能力监管指标的要求,其基于自身业务存在不同程度的资金需求。例如,早期设立的寿险公司面临着赔付事件逐渐增多的情况,同时,险企扩张业务也面临资金需求。

    近年来,保险公司通过发债、股东增资等方式补充资本金的规模一直处在较高水平,年度发债规模均在500亿元以上。统计数据显示,2018年到2021年,保险行业分别发行资本补充债570亿元、546.5亿元、780亿元、542.69亿元。今年,随着偿二代二期工程的落地,保险公司偿付能力充足率普遍下降,部分险企申请了过渡期政策,险企对资金的需求更加强烈。

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    上市带来的核心好处,便是可以通过市场化的方式获得融资。瑞士再保险中国原总裁兼瑞再北分原总经理陈东辉在接受《证券日报》记者采访时表示,获得融资、补充公司资本,推动业务实现更好发展,正是保险公司逐梦上市的动机之一;同时,对部分成立时间较短的险企而言,上市有利于引入战略投资者、吸引市场化专业人才、提高董事会的专业性,提高公司治理水平,上市公司作为公众公司,相应的监管要求更高、信息披露更严格细致,有利于公司实现长期稳定发展,知名度也将显著提升;此外,上市为公司原有股东提供了市场化的退出机制,部分股东有意愿推动公司上市。

    陈东辉表示,在上述三个动机中,对第三种情况需要结合个案进行深入分析。在过去十多年我国保险行业快速发展过程中,有部分动机不纯的资本进入保险业,并非抱着长期深耕保险业、促进行业真正做大做强的目的,而是为了赚一把就走。如果出于这种目的谋求上市,以便于通过市场化方式“脱身”,其上市之路必然波折。即使成功上市,也可能很快被“打回原形”,难以实现长期稳定发展。

    花旗集团保险行业研究主管马羽平对《证券日报》记者表示,由于上市能够带来多重潜在裨益,保险机构上市需求一直比较强劲。除了补充资本、多元化股东结构、提升知名度等好处之外,对于经营长期业务的保险公司尤其是中小公司来说,上市也会增强客户的信任。同时,良好的股权流动性和股价表现也有助于险企实施股权激励留住人才。

    从不同市场来看,马羽平表示,相较于A股市场,海外证券交易市场在信息披露充分的情况下对公司上市的业绩要求相对较低,排队时间也较短,这是部分保险机构选择海外上市的原因之一。

    三大因素羁绊

    保险业对投资者吸引力下降

    尽管从整体上看,保险公司有较强的上市意愿,但至今我国的上市险企屈指可数。业内人士认为,保险公司要圆上市梦并非易事,尤其是在当前的市场环境下,保险行业面临着发展减速、上市险企估值低迷等多方面问题。

    中华联合保险集团股份有限公司研究所博士邱剑对记者表示,过去几年,大量资本进入保险业,加速了行业发展,壮大了行业规模,但近两年资本的不良作用也暴露出来,保险公司股权关系复杂化,甚至成为大股东的“提款机”。目前,无论是对险企增资扩股还是上市,政策都呈进一步收紧之势。

    同时,从保险公司的经营情况来看,承保端和投资端这两个轮子的发展并不平衡。邱剑表示,“整体来看,保险行业承保端利润微薄,有不少财险公司在承保端亏损,公司盈利主要依靠投资,而投资具有较大的波动性,影响其持续稳定经营。”

    记者了解到,《首次公开发行股票并上市管理办法》(以下简称“首发办法”)对发行人有持续盈利能力的要求,其中,要求发行人不得有“最近1个会计年度的净利润主要来自合并报表范围以外的投资收益”的情形,这通常是指发行人最近1个会计年度的投资收益不超过当期合并报表净利润的50%,这对部分净利润主要来自投资的保险公司形成限制。

    郑彧认为,保险公司谋求上市需要满足诸多条件。一是,需要保险公司内部股东之间或股东和管理层之间就上市达成共识;二是,保险公司上市需要满足证监会相关要求,需要获得银保监会同意,而行业监管部门对不同保险公司上市的理解和支持力度不同;三是,从我国多层次资本市场的构成来看,传统保险公司并不符合科创板、创业板的发展定位,也不符合北交所“专精特新”的板块定位,因此还是主要集中于主板上市,而我国对拟在主板上市的公司有严格的审核制度,这就需要保险公司满足监管对公司盈利能力、股东身份、关联交易、保险资金使用等方面的严格核查,任何一方面存在问题都可能受到证券监管方面的质疑。

    普华永道保险行业主管合伙人胡静对记者表示,保险公司上市除了要满足多项“硬件”要求,成功融资还需要得到市场投资人的认可,即有感兴趣的投资机构愿意给出合理的市场估值等,这些“软件”方面的要求往往难以具象为条款。从过去几年成功上市的保险机构来看,多为带科技因素的保险机构。例如,2017年众安在线在港交所上市;2020年2月份,慧择在纳斯达克上市,被称为“保险电商第一股”;2021年4月份,水滴公司登陆纽交所。这也在一定程度上反映了市场对“互联网+金融”以及“科技+金融”模式所带来的想象空间的兴趣与认可度。拟上市公司在招股书中重点阐述其发展战略的同时,也会深入介绍公司的经营理念、历史数据、经营发展所面临的风险等,既要全面客观,同时也要展示自身的特点和亮点。结合目前市场对科技能力的关注,对于准备上市的传统金融企业来说,介绍自身的科技战略以及展示自身的科技能力也是很重要的。

    从业务模式来看,胡静表示,保单并非制造业产品,而是通过契约方式销售一种服务,服务期限可以长达几十年,这也使得其会计收入的确认方式较为特殊,利润来源不易看清,需要结合其他信息例如“内含价值”等指标辅助分析与理解,这给保险机构解释自身经营情况带来一定难度。与此同时,保险公司的投资人多集中在专业投资机构,而目前我国上市保险机构数量较少,且主要是大型头部险企,还需要更多时间培育市场。

    星图金融研究院研究员黄大智也持有类似观点。他表示,与其他金融行业相比,保险业更加复杂,这会影响资本市场对保险公司的认可度,投资者不容易达成共识,从而增加了保险公司上市的难度以及制约其在资本市场的表现。同时,近几年,保险行业股权治理问题较为突出,股东变化频繁、关联交易普遍,这也成为险企上市的障碍。

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    陈东辉曾两进两出中国人保,参与了中国财险以及中国人保集团登陆港交所的工作。在他看来,当前保险机构逐梦上市最主要的难点在于保险行业对资本市场的吸引力下降。

    2012年底,中国人保集团登陆港交所,得到资本市场和国际投资者的高度认可。陈东辉回忆说,中国人保集团登陆港交所之时,从宏观环境看,全球资本市场处于动荡期,但当时中国保险业对国际投资者有很强的吸引力,行业展现出高速增长的魅力。同时,投资者对中国未来经济发展充满信心,高度认可潜力巨大的中国保险市场。因此,尽管彼时大环境并不好,但中国人保集团整体上市受到了国际资本市场的热烈追捧,最终定价实现了超过3倍的超额认购。

    时至今日,我国保险业取得了怎样的发展成绩,投资者的认可度又如何呢?据银保监会数据显示,截至2021年底,我国取得原保险保费收入4.49万亿元,为2012年1.55万亿元的2.9倍,保险金额也增长至12146万亿元。

    尽管我国已连续四年保持全球第二大保险市场地位,但在陈东辉看来,当前我国保险业对投资者的吸引力有所下降,相关公司的上市难度增加。从行业当前发展来看,业务增长持续承压,可持续性和稳定性下降;从未来预期看,不确定性大增。“短期内,投资者对保险业的发展预期感到担忧、保持谨慎,是可以理解的。”陈东辉表示。

    从最近两年A股和港股现有上市险企的市场表现来看,持续下跌是主基调。2021年,A股保险板块在跌幅榜位居第二,仅次于教育板块,相关公司的估值不断回落。同时,根据东方财富Choice数据显示,港股上市保险公司中,仅众安在线最近一个季度的市净率(PB,MRQ)高于1倍,其他公司全部在1倍以下。可见,相关上市公司的市场估值非常低。

    陈东辉认为,从保险公司的上市时机来看,当前无论是在A股还是港股IPO都并非理想时刻。估值高低不仅关系着首次公开发行能否成功,也关系着发行价格。如果价格过低,对公司原有股东利益、融资额度都可能产生负面影响。

    马羽平也表示,当前保险公司谋求上市的一大瓶颈是市场给予的估值较低。同时,近几年保险行业面临严监管的政策环境,叠加新冠肺炎疫情持续反复以及居民收入预期不明朗,也让资本市场对保险行业发展预期较为谨慎。

    难言批量上市

    险企练好内功才能水到渠成

    保险公司有上市需求,且不少保险公司符合首发办法的“硬件”要求。此前,行业流传“保险公司将迎来上市小高峰”的判断。对此,业内人士认为,尽管长期来看我国必将出现更多上市险企,但当前批量上市的可能性很小。

    黄大智表示,结合险企上市的各种障碍及其未来盈利能力来看,目前保险公司面临承保端和投资端“双杀”。因此,当前保险公司上市难度大,上市险企即使增加也数量有限。

    结合我国保险公司的情况,胡静认为,当前上市或许并非险企进行资本补充的捷径,保险公司可以通过发行资本补充债、进行相应的再保险安排等方式缓解资本压力。长期来看,随着我国保险行业发展以及险企综合能力提升,相信更多业务有特色、有发展前景、能给投资人带来积极回报的保险机构将进入资本市场并受到市场关注。

    郑彧表示,尽管保险公司存在融资需求,但通常只有短期理赔压力很大的保险公司才有急迫的上市需求。同时,在现有市场行情下,囿于现有金融机构上市程序的复杂性,目前相关机构在港上市的需求更强。

    整体上看,当前资本市场对保险行业的态度从多年前的热捧转向中性甚至偏谨慎,但陈东辉对我国保险业的长期发展并不悲观,他表示,在当前的发展模式和格局之下,行业要想重新取得理想业绩,提升稳定性和可持续性,需要“走一条难而正确的路”。

    在陈东辉看来,我国保险市场潜力足够大,人们的保险需求也已经充分激发,但保险供给与客户需求的错配十分严重:车险拼费用,服务薄弱,数字化脚步滞后;发展健康险采取跑马圈地模式,主要功能是报销,健康管理不到位;寿险的代理人误导痼疾仍未消除,转型困难。因此,保险业必须认识到发展的问题所在,明确转型方向,切实采取转型举措,从重保费收入、重发展速度转向重服务、重专业价值,打造自身特色,形成差异化竞争。

    陈东辉表示,从我国来看,当前上市保险公司总量较少,短期内也不可能大幅增长。此外,从个别互联网公司或科技公司的表现来看,有的公司为了上市去冲刺业绩,上市之后很快被打回原形,这也值得保险行业警醒。

    “上市是一个新的起点而非终点,应是水到渠成的事,不能急于求成或者做成短期目标。”陈东辉表示,保险公司应做好业务、练好内功,在准备好接受资本市场检验之后,再去谋求上市。

    资本市场风云变幻,经济周期有波峰波谷,在业内人士看来,外部形势并非保险公司可以控制或者改变的,唯一可控的便是练好内功,抓住发展机会,夯实业务基础,强壮自身体魄,用持续提升的业绩来展现自身实力,从而获得资本市场的认可,在更大的平台上获取更多的发展动能。

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中保登创新破解“投融资对接”三大难题 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086883.html 2022-05-23 20:49:03     本报记者 冷翠华

    74个重大建设项目、总投资超6000亿元、90余家保险等金融机构负责人“云点赞”……5月19日,中保登投融资综合服务平台在2022年“保险暨银行理财资金入渝”重大建设项目线上对接会上按下“快进键”,集中签约金额达219亿元。

    近年来,实体经济“融资难”与金融领域“资产荒”并存,在推进金融供需双方直连直通、优化投融资对接机制方面,有关方面开展了多种形式的探索。不容忽视的是,“启动容易落地难、单笔容易持续难、一地容易复制难”,这是投融资对接面临的三大难题。

    上海保险交易所董事长任春生表示,中保登作为上海保险交易所的资产端战略平台,立足保险资产管理业骨干基础设施功能定位,充分发挥信息数据的汇聚优势、市场主体的链接优势、科技运用的后发优势,遵循“真落地、可持续、能复制”原则,从实体需求侧、金融供给侧、行业平台侧三端发力,加速建设投融资综合服务平台,探索提供破解上述三大难题的中保登方案。

    实体领域的有效投资需求,是实现投融资对接的逻辑起点。中保登针对保险等资金的配置特性,积极协同地方政府、大型银行、企业集团,对融资方进行精准“画像”,保证了入库融资项目的规模和品质。

    金融服务不是一串串冰冷的数字,金融供给也不应止于短期的一锤子买卖。截至目前,中保登的直接业务参与机构近5000家,包括了各类型的金融机构。中保登积极组织丰富多元的交流场景,促进投融资双方的人员互访、信息互传、业务互动。

    近年来,业界对金融要素市场创新发展形成了广泛共识,即主体要素是基础,资金要素是关键,数据要素是未来。在中保登投融资综合服务平台的不懈努力下,这三项要素正逐渐呈现由“物理连接”转向“化学反应”进而“基因融合”的局面。

    据中保登总经理袁平海介绍,中保登投融资综合服务平台聚焦三个同心圆。最大的同心圆是“保实通”板块,旨在推动保险资金与实体企业的直连直通;中间的同心圆是“银保通”板块,旨在推动保险资管业与金融同业的互联互通;内层的同心圆是“保资通”板块,旨在推动保险资管公司与保险公司的畅联畅通。

(编辑 李波)

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险企批量更正或更新偿付能力报告 6家公司申请过渡期政策 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086858.html 2022-05-23 00:21:20     本报记者 冷翠华

    近日,险企批量更正或更新一季度偿付能力报告。《证券日报》记者统计,截至5月22日,已有16家险企在中国保险行业协会官网更新或更正了偿付能力报告。同时,在偿二代二期工程新规则下,险企偿付能力充足率普遍下降,有6家公司申请偿二代二期工程过渡期政策。

    业内人士表示,偿二代二期工程下,险企对资本的需求更强,一方面,预计外源性资本补充规模将处于高位,另一方面,险企必须加强内生性资本补充,保证偿付能力充足。

    披露指标大幅增加

    根据偿二代二期工程要求,今年保险行业全面实施偿二代二期工程,部分公司可申请过渡期政策,最晚于2025年起全面执行。今年一季报,险企根据要求披露偿付能力报告。

    根据新规则,险企需要逐季披露的数据大幅增加,包括以前披露的投资收益率、综合投资收益率,财险公司的综合成本率、赔付率等指标,寿险公司的效益指标、规模指标、品质类指标等。

    “部分公司对偿二代二期工程的相关要求仍不太熟悉,以至于首次披露今年一季度偿付能力报告时出现错误或者披露不完整。”某寿险公司总精算师对记者表示,这是近期不少保险公司更正或更新偿付能力报告的重要原因。记者统计发现,截至5月22日,有11家财险公司和5家寿险公司更正或更新偿付能力报告,其中一家公司更新了两次。

    整体来看,在偿二代二期工程下,保险行业偿付能力普遍下降。一季度已公布偿付能力报告的险企中,约67%的公司核心偿付能力环比下降。9家险企的偿付能力不达标,其中8家公司因为风险综合评级在C类及以下,1家公司的偿付能力充足率和综合评级皆不满足《保险公司偿付能力管理规定》对险企偿付能力达标的规定。

    此外,除了目前仍处在被接管状态的保险公司,还有上海人寿、珠江人寿、恒大人寿、中融人寿等10家公司一季度偿付能力报告处在“缺席”状态,部分公司已连续两个季度未披露偿付能力报告。

    对偿付能力报告“缺席”的原因,一家寿险公司内部人士对记者表示,公司的审计机构要求补充更多情况和信息,目前相关工作尚未完成。

    边补充资本边申请政策

    偿二代二期工程下,保险行业偿付能力充足率普遍下滑,险企对资本的需求进一步增加。在此背景下,险企积极补充资本,同时还有6家险企在偿付能力报告中披露,其申请了偿二代二期工程过渡期政策。

    据业内人士介绍,从资金来源看,保险机构补充资本的方式分为外源性资本补充和内生性资本补充。

    记者根据公开信息统计,今年以来,约有20家险企拟通过增资、发债等方式补充资本金总额超500亿元。银保监会数据显示,2021年全年,保险业补充外源性资本717.48亿元,其中20家保险公司股东增资174.79亿元,21家保险公司发行资本补充债券和次级定期债务542.69亿元。由此可见,今年险企对资本的需求旺盛。

    除了推动外源性资本补充,部分险企表示要积极推动内生性资本补充。例如,长生人寿表示,一季度其核心偿付能力和综合偿付能力充足率分别为129.9%和155.8%,受偿二代二期工程的影响,其偿付能力较上季度有所提升,但由于其尚处于盈利初期,没有进入资本自我造血的阶段,因此,2022年偿付能力仍将处于不断下降的趋势。该公司表示,公司将通过调整产品结构,择机适度增配长期政府债,从而优化资产负债匹配,延缓偿付能力下降。

    为应对偿二代二期工程的新要求,部分险企申请了过渡期政策。据记者统计,渤海财险、都邦保险、复星联合健康保险等多家公司申请了过渡期政策并获得批准。

    都邦保险表示,过渡期政策的批复执行,虽然对当前公司的偿付能力有较大提升作用,但随着时间推进,风险因子将以年度为单位逐渐上升,直到2025年过渡期结束。公司已向各股东单位申请,并经董事会批准,近期股东将向公司同比例增资4亿元,缓解偿付能力的压力,保证公司健康稳定发展。

    复星联合健康表示,为提升偿付能力,公司将采取内源性措施,包括提升盈利能力,优化产品结构,提升风险管理能力等;将根据偿付能力监管规则Ⅱ的要求,计划采取合理的外源性措施,比如增资扩股等,补充核心资本来夯实资本质量和改善资本结构。

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中国人保完成东航“3.21”飞行事故机身赔付工作 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086818.html 2022-05-20 20:52:42     本报记者 冷翠华

    人保财险5月20日表示,其于5月19日完成东航了“3·21”飞行事故机身险赔付工作。

    3月21日东航飞行事故发生后,中国人保集团高度重视并第一时间做出工作部署。人保财险迅速行动,公司主要负责人带领工作组连夜赶赴现场,与相关部门和有关方面对接沟通,现场指导理赔服务保障工作,并第一时间开通理赔绿色通道,在事故发生48小时内向东航预付赔款,助力东航做好善后处理各项工作。

    据介绍,本案机身赔偿问题较为复杂,涉及多个国内外相关机构,人保财险积极组织和国内外各方机构对接,及时协调各方律师、海外检验人、国际再保人,加快机身赔款理赔工作,确保理赔工作依法合规、及时准确。

    中国人保表示,下一步将继续按照“人民至上、生命至上”的总原则,全力以赴将各项理赔服务保障落实到位。

(编辑 田冬)

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前4个月五大上市险企保费收入“四升一降” 寿险营销员渠道依然承压 http://blog.zqrb.cn/blog/119350-2086532.html 2022-05-16 23:56:56     本报记者 冷翠华

    截至5月16日,A股五大上市险企今年前4个月保费收入(指原保险保费收入,下同)全部发布完毕。《证券日报》记者根据公开数据统计,五大上市险企共揽入保费11740.09亿元,同比增长约3.4%。

    从上市险企的不同业务类型来看,目前人身险业务整体仍然较为低迷,财产险业务则表现出较为明显的复苏,但在疫情持续反复的形势下,车险保费短期增速受到抑制。

    营销员渠道依然承压

    整体来看,前4个月,中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保以及新华保险分别取得保费收入2761.6亿元、3435亿元、3046.45亿元、1732.3亿元以及764.74亿元,分别同比增长13.88%、-2.69%、0.68%、6.23%以及3.8%。

    从上市险企的人身险业务来看,各公司情况分化明显,但行业整体仍未走出低迷之势。具体来看,今年前4个月,人保寿险取得保费收入632.27亿元,同比增长17.2%;太保寿险取得保费收入1115.79亿元,同比增长4%;新华保险取得保费收入764.74亿元,同比增长3.8%;平安人寿取得保费收入1963.8亿元,同比下降2.42%;中国人寿取得保费收入3435亿元,同比下降2.69%。

    一位不愿具名的分析人士对记者表示,人保寿险和新华保险保费增速较高,或许与其重视银保渠道有关,尤其是新华保险将银保渠道提升到非常重要的地位。新华保险首席执行官、总裁李全近日表示,新华保险对银保渠道的投入是“战略性的投入”,2021年在疫情冲击下,该公司着眼未来发展,加强了对银保渠道的管理与投入。同时,太保寿险一季度银保渠道实现保险业务收入116.66亿元,同比增长892.9%。

    该分析人士表示,从中国人寿和平安人寿的情况来看,其保费基数较大,代理人队伍也比较庞大,而代理人的持续流失对整个行业都产生了较大影响。同时,今年疫情持续反复,留存代理人也持续面临展业难的问题。

    某大型寿险公司营销员文华(化名)对记者表示,为应对疫情,该公司专门推出一款年金险产品,重点针对老客户进行销售,缴费期限与现有重疾险(保终身)客户剩余的缴费年限一致,到客户70岁之时,客户购买年金险可以领取的生存金大约相当于客户重疾险的总保费。“这相当于提前将重疾险保费返还,但保障依然终身有效”。

    据文华介绍,她在几天时间里与50多个老客户进行了电话沟通,有初步意向的客户有20来个,下一步就是继续为他们做详细规划,预计能最终落地的不会太多。

    疫情之下,进一步挖掘老客户的保险需求,是保险营销员最重要的工作之一。同时,他们也会积极在朋友圈进行营销,尤其是在资本市场波动比较剧烈以及存款利率下调之时,他们会重点强调保险带来的“稳稳的幸福”。“确实会遇到感兴趣的朋友看到朋友圈来咨询保险,大多是对投资或养老有需求的朋友,但不会很多。”一位保险经纪人表示。

    车险全年向好趋势不改

    从上市险企前4个月的财险业务来看,相关公司普遍取得了较好的业绩增长,但车险业务最近两个月面临短期因素的扰动。具体来看,前4个月,人保财险取得保费收入1868.52亿元,同比增长10.3%;平安产险取得保费收入949.28亿元,同比增长8.35%;太保产险取得保费收入616.51亿元,同比增长10.6%。

    从上市财险公司的车险业务来看,近两个月,行业车险保费同比增速明显下降,分析人士认为,主要受短期因素影响,仍然不改全年向上趋势。以人保财险为例,其前4个月取得保费1868.52亿元,同比增长10.3%。其中,车险保费同比增长7.6%,非车险保费同比增长12.7%,整体依旧保持稳健增长态势。

    不过,从单月数据来看,车险增速连续两个月有所回落。其1月份、2月份、3月份和4月份起单月车险保费同比增速为14.5%、14.9%、4.6%以及-1.9%。对此,招商证券郑积沙团队认为,主要是受短期因素扰动,疫情多发对新车销售和车险展业的影响,后续其业务仍将迎来确定性的恢复,预计其全年车险保费增速有望接近10%。

    华创证券分析师徐康、洪锦屏表示,疫情防控期间大批汽车经销商停止营业,车展和促销等活动被迫延期,新车销量锐减,对车险新单业务带来了一定的短期冲击。同时,由于疫情管控,存量业务的续保也会出现一定障碍。后续随着疫情形势好转及政策层面鼓励汽车消费、支持新能源汽车消费等一系列举措的出台,车险业务有望回暖。

    根据险企近期发布的一季度偿付能力报告,今年不同险企对车险业务采取了不同的策略。例如,渤海财险表示,其持续优化业务结构,非车业务占比不断提升,车险坚持品质为先,主动降速,对部分机构的重点车型实施精准管控。另一家财险公司厦门分公司负责人也告诉记者,今年其业务重点放在非车险业务纸上,车险业务整体采取谨慎承保策略。

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