<![CDATA[ 杜雨萌的博客 ]]> http://blog.zqrb.cn/u119254 2008-12-01 zh-cn http://blog.zqrb.cn/u119254 国务院国资委副主任翁杰明在国企改革“双百行动”现场推进会上表示 支持“双百企业”探索骨干员工跟投等激励方式 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2058694.html 2020-10-28 00:41:13     本报记者 杜雨萌

    国企改革“双百行动”自2018年8月份启动以来,就肩负着推动国企改革“1+N”政策体系在基层国有企业落实落地的重任。实施两年多,一系列重大进展以及一大批经验成效无疑是其交上的亮眼“成绩单”。

    10月27日,国务院国有企业改革领导小组办公室副主任、国务院国资委副主任翁杰明在国企改革“双百行动”现场推进会上表示,未来,各中央企业和各地国资委要在国企改革三年行动中,纵深推进“双百行动”综合改革,率先完成重点任务,更好发挥引领示范带动作用。国务院国有企业改革领导小组办公室也将持续开展专项或综合评估,根据评估结果动态调整“双百企业”名单。

    肩负“改革尖兵”重任

    《证券日报》记者从国企改革“双百行动”现场推进会上了解到,在400余户“双百企业”中,八成以上“双百企业”建立了董事会,实现外部董事占多数,董事会职权进一步落实;半数以上“双百企业”有序实施了混合所有制改革,有些已经成功上市;近200户“双百企业”在本级开展了经理层任期制和契约化管理,或者推行了职业经理人制度,覆盖面远高于其他国有企业;100余户“双百企业”开展了股权、分红权等不同方式的中长期激励。

    “截至目前,‘双百企业’全员劳动生产率超出中央企业平均水平50.7%,近三年复合增长率达9.9%。”翁杰明表示,可以说,大部分“双百企业”已经释放出改革的红利、尝到了改革的甜头。

    以首批10家央企员工持股改革试点企业、也是首家在科创板上市的转制科研院所企业——中国电研(中国电器科学研究院股份有限公司)为例,作为“双百企业”国机集团的下属企业,从其近年来的改革成效来看,在激发创新创业活力的基础上,中国电研无疑实现了快速成长。中国电研党委书记、董事长章晓斌对《证券日报》记者介绍称,2019年,中国电研实现营业收入27.5亿元,较改革前的2016年增长74%,利润总额2.77亿元,同口径相比增长298%,员工人均薪酬增长45%。可以说,通过实施混合所有制改革及员工持股改革,中国电研人才激励与约束成效凸显,内生活力与发展动力得到了显著激发,内部体制机制改革全面推进。

    对于肩负“改革尖兵”重任的“双百企业”来说,今年8月份印发的《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》,其中涉及的一些“面上”的要求,不少内容就是在“双百企业”经验基础上,力求改革在更大范围复制推广和应用。因此,“双百企业”有良好基础和有利条件在国企改革三年行动中“百尺竿头、更进一步”。

    中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示,“双百行动”在本轮国企改革中扮演着承上启下的角色。一方面,“双百行动”是在总结前期各项改革单项推进经验的基础上予以推出的,旨在综合继承此前的单项改革经验;另一方面,“双百行动”又与此前的单项改革有着明显不同,其目的在于开展综合改革探索,力求取得集成改革效果,这也意味着今后的国企改革将更多地朝着综合集成的方向迈进。整体上看,“双百行动”改革实际所取得的成就,将对国企改革三年行动目标的实现产生直接影响,“双百行动”改革目标的充分实现,也将为国企改革三年行动中其他改革目标的实现奠定扎实基础。

    规定动作外还需自我“加压”

    不可否认的是,尽管“双百企业”在近年来取得了较为明显的改革成效,但改革不平衡、不充分的问题仍需进一步解决。如部分“双百企业”在混改后经营机制转换还不到位、正向激励的方式和手段过于单一等。

    翁杰明表示,辩证地看,存在问题本身也意味着还有进一步推进改革的空间和潜力。“双百企业”要直面差距和不足,以国企改革三年行动为契机,聚焦问题、精准发力,通过实施个性化、差异化、多样化的综合性改革,坚决破除体制机制障碍,以改革有效拓展发展空间、充分激发增长潜力。

    今年作为落实三年行动方案的第一年,国务院国有企业改革领导小组办公室此前曾明确表示,将大力推进“双百行动”“区域性综合改革试验”“科改示范行动”等专项工程,以充分发挥示范引领作用。

    据翁杰明透露,在已印发的国企改革三年行动方案中,该方案在全面推行经理层任期制和契约化管理、全面推行市场化用工等方面,要求国有企业在2022年实现即可,而对于“双百企业”等专项工程企业来说,则要求其在2020年率先实现。这就意味着“双百企业”必须自我加压,主动肩负起更重大的使命和责任,在重点改革任务上,要步子更大、节奏更快、举措更实、效果更好,切实发挥以点带面的示范突破带动作用。

    翁杰明称,“双百行动”的一个重要目的,就是要在每个央企或地方国资系统内部,发掘和培育几个“尖子生”,进而影响和带动更多国有企业深化改革。对“尖子生”的要求,就不能只是高质量、高标准完成规定动作,更要敢于大胆探索、锐意创新,实施更多行之有效的自选动作,大刀阔斧、动真碰硬搞改革。各中央企业和各地国资委要指导“双百企业”更加尊重基层首创,鼓励探索创新,协调解决共性问题,加快健全容错纠错机制,赋予“双百企业”更大的改革自主权,支持“双百企业”以破解重点难点问题为着力点和突破口,推动更高水平、更深层次、更大力度的综合性改革。

    下一步将如何推进更深层次的改革?翁杰明强调要聚焦“三大机制”:

    第一,治理机制上,要加快实现董事会应建尽建、配齐配强,外部董事原则上占多数;绝不能在管控模式上搞“一刀切”,鼓励探索对“双百企业”实施更加市场化差异化管控模式,提高“双百企业”经营决策效率。

    其次,用人机制方面,各中央企业、各地国资委要指导推动“双百企业”在今年年底前率先实现经理层任期制和契约化管理,具备条件的要加快推行职业经理人制度;要大力引进和培养高端人才,特别是科技人才;要加快健全市场化用工制度,实施管理人员竞争上岗、末等调整和不胜任退出制度。

    最后,针对激励机制,各中央企业、各地国资委和“双百企业”要在内部分配上更多向科技人才、关键岗位核心人才等群体倾斜;用好用足现行的股权、分红权、员工持股等激励政策,建立起风险共担、利益共享的中长期激励机制;要支持“双百企业”积极探索超额利润分享、骨干员工跟投等激励方式。

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上市公司提质步入“深水区” 机构投资者肩负重要“股东责任” http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2058605.html 2020-10-27 00:56:00     本报记者 杜雨萌

    2020年,A股市场“三十而立”,上市公司质量提升向更深层次、更广维度演进,机构投资者的作用亦愈发凸显。因为,借助引导中长期资金入市、健全机构投资者参与公司治理,不仅是资本市场深化改革的重要突破口,更是资本市场实现高质量发展的核心所在。

    《证券日报》记者注意到,在国务院10月9日印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(下称《意见》)中,无论是从提高上市公司治理水平还是推动上市公司做优做强的重点举措中,除了上市公司自身的行动,亦将笔墨着重于机构投资者的担当。

    华兴证券首席经济学家庞溟在接受《证券日报》记者采访时表示,随着近年来我国资本市场的改革和发展,机构投资者在资本市场的持股比例以及影响力得到了明显提升。并且,越来越多的机构投资者出于信托责任或维护自身权益的积极性,有能力与动力参与上市公司治理,可以说,未来机构投资者在提高上市公司质量方面将扮演重要角色。

    机构投资者影响力日益增强

    虽然,从目前投资者开户的数量看,我国资本市场投资者结构仍以中小投资者为主,但可喜的变化是,机构投资者队伍正在不断地发展壮大。

    中国结算披露的最新数据显示,截至8月末,我国股票市场投资者已突破1.7亿户,其中A股机构投资者数量达38.14万户;而去年同期,A股机构投资者数量仅为35.02万户;事实上,除了开户数量的明显增长外,近年来机构投资者在A股市场的持仓规模也在持续壮大。

    兴业证券提供的数据显示,截至2020年二季度末,剔除一般法人来看,机构投资者持股市值占A股流通市值的30%,创下历史新高。从具体机构来看,基金占比约12%,保险和社保合计占比约6%,境外投资者占比约9%,其他机构占比约3%。

    不过,虽然目前机构投资者在参与A股市场的投资力度上有所加大,且在稳定市场、推动价值投资等方面发挥着越来越重要的作用,但机构投资者对于公司治理参与的广度和深度确实还有进一步提升的空间。

    在此背景下,《意见》适时强调,健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式,加快推行内控规范体系,强化上市公司治理底线要求,切实提高公司治理水平。

    庞溟表示,目前场内的实证研究表明,一方面,机构投资者由于拥有大量股权和更大的预期收益,更有能力和动机去分辨上市公司的优劣,并按照公司真实价值确认股票价格,从而起到有效配置资源、增加市场稳定性的作用;另一方面,机构投资者可以利用其专业优势,监督上市公司大股东和管理层的经营运作,促使大股东和管理层以公司的真实业绩为目标、减少了公司的短期投机行为、有损股东利益的行为乃至违法违规行为。总的来说,机构投资者积极参与公司治理和经营决策,可以说在提升公司价值从而最大化投资回报等方面,发挥着重要的促进及监管作用。

    东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时表示,为平衡机构投资者与公司管理层、大股东三者之间的关系,一方面需要加强沟通,机构投资者要对公司管理层和大股东的本地化经验有充分了解,并思考自身经验在本土化应用上的适用性;另一方面,要加强机构投资者的信用建设,敦促机构投资者积极、审慎、公开透明地行使股东权利。

    长周期考核机制待探索

    值得关注的是,对于机构投资者而言,此次《意见》除了明确在建制度的完善外,其在推动上市公司做优做强方面进一步提出,探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。

    在申万宏源证券分析师沈盼看来,探索对机构投资者的长周期考核机制,有助于拉长资金久期,降低短期要素在资产定价中的权重,引导长期投资理念。未来,随着衍生品等风险管理工具的进一步丰富,预计也将有助于降低投资机构的短期操作必要性。

    庞溟分析称,机构投资者应以中长期投资和价值投资成为主流投资理念和投资体系的主流,构建和完善基本面研究和深度研究的框架、体系和逻辑,在此基础上驱动投资,以更好地产生主动管理的超额收益和长期稳健的投资回报;与此同时,专业机构内部平台应更好地识别、重视、赋能和奖励能创造可持续的优秀业绩的专业人才。也就是说,在提高机构专业能力的同时,必须要构建和强化长期激励约束机制,以进一步发挥机构专业投资、长期投资的理念。

    事实上,“吸引中长期资金入市”一直是监管部门努力的方向与目标,如仅从国内角度来看,近年来一系列助力保险资金、社保基金、养老金、企业年金等入市利好政策相继落地。如今年7月份,银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,明确权益类资产监管比例,最高可到占上季末总资产的45%等。

    “吸引更多中长期资金入市,除了有利于促进我国资本市场的长期、稳定、健康发展外,还有利于增强我国资本市场的融资功能与资源配置能力。当然,对于接受这类中长期资金投资的企业来说,其除了获得关注长期收益、社会责任感与价值观一致的金融资源和资本投资外,还可以获得这类战略投资者在产业、技术、管理、社会资本等方面分享的资源与经验。可谓一举多得。”庞溟表示,未来,监管部门应继续大力发展机构投资者队伍,鼓励重要的长期专业投资者进行专业性的集中运作,充分发挥机构投资者的市场有效定价和资源优化配置作用,加强资本市场融资端和投资端的协调平衡,进而形成投资业绩和上市公司发展的正向循环。

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高层再次“点题”科技创新重要性 上市公司研发费用增长势头明显 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2058465.html 2020-10-23 20:32:15     本报记者 杜雨萌

    “科技创新是推动人类社会发展进步的不竭动力。”10月22日,国务院总理李克强在2020年浦江创新论坛上表示,中国政府高度重视科技创新,深入实施创新驱动发展战略,大力推进大众创业、万众创新,促进经济持续发展、民生不断改善。

    东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时表示,当前,随着国际环境与国内环境不确定因素的增多,使得我国经济粗放型扩张的空间越来越小,相对应地,则是我国经济逐步向依靠技术进步驱动的集约型增长方式进行转换,其中,高研发投入无疑成为我国加大自主创新的必要环节。

    事实上,自我国明确提出创新驱动发展战略后,作为我国最具活力与潜力的市场主体之一,上市公司也在逐步加大对于科研方面的投入力度。

    据同花顺iFinD数据显示,2019年,A股共有3593家上市公司年报披露了其研发费用,研发投入总额共计8898.538亿元。其中,10家上市公司研发投入总额超100亿元(2家超200亿元,8家超100亿元);2018年,披露研发费用的3563家上市公司,研发投入总额共计7613.4417亿元(1家超200亿元,7家超100亿元);而2017年,3497家上市公司的研发投入总额则为6218.5499亿元,7家上市公司研发投入总额超100亿元。

    “尽管从数据上看,上市公司研发费用的增加或也受到A股IPO增量所影响,但不可否认的是,从趋势上看,我国上市公司在研发费用投入方面,仍呈现出相对较为明显的上行趋势。”邓利军如是说。

    仅从科创板来看,数据显示,上半年共有187家上市公司在其2020年中报中,披露了研发费用情况,共计132.459亿元。

    国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示,研发投入有助于提高上市公司的竞争力和行业地位,是企业高成长性的重要支撑。从今年已披露的2020年中报情况来看,上市公司正持续加强研发布局,特别是光电芯片、人工智能、信息技术、航空航天等“硬科技”的研发投入力度,以加快创新成果转化应用,并通过科创板等增量板块以及资本市场的自动调节功能,提升资本配置效率,为资金使用效率高、研发能力强的企业提供便捷、低成本的资金来源。

    在张立超看来,上市公司坚持持续的研发投资,能够促进企业的新产品生成、降低产品成本、提升产品附加值,从而带来企业经营绩效的改善和提升,最终提高企业的成长性。总的来说,在国家积极实施创新驱动发展战略、倡导科技创新的背景下,加大企业的科研资金投入、加强研发力度,是提升企业科技创新能力的最直接且最有效的途径,也是当前我国供给侧结构性改革的核心动力。

    不可否认的是,国家创新驱动战略的实施离不开企业的创新发展,而企业想要创新增效,充足的研发投入又必不可少。

    张立超认为,加大企业科技创新与自主创新力度,可以说是引领当前中国经济高质量发展的关键环节。

    邓利军表示,随着企业愈发加大对于科研的投入以及科技创新的力度,一方面,这能进一步提高我国自主创新能力,推动产业升级。目前我国仍有许多产业处于国际产业链的中低端,不仅消耗大、利润低,还受制于人。只有拥有强大的自主创新能力,未来我国才能在激烈的国际竞争中把握先机、赢得主动。另一方面,企业持续的研发投资亦可带动构建以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系。

(编辑 白宝玉)

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政信金融投资指南在京发布 探讨财富发展新方向 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2058142.html 2020-10-20 17:59:50     本报记者 杜雨萌

    日前由中国政信研究院、政信产业联盟主办,政信投资集团承办,政达投资、政胜财务、政宇财务协办的《新时代金矿:政信金融投资指南(二)》新书发布会在北京中粮置地广场媒体中心举行。

    本次新书发布会以“新时代财富浪潮”为主题,围绕影响政信金融发展和投资热点问题进行深度探讨,指引读者追赶新时代造富浪潮,实现财富增长美好愿景。

    据了解,“政信金融投资指南”系列是中国政信研究院在自身的理论基础上,组织各方专家进行深入讨论和总结的研究成果,在国家大力发展“双循环”的火热浪潮中诞生。中国政信研究院是由政信投资集团有限公司战略合作,联合国家相关机构、部委、科研院所等政府决策者与战略核心单位共同组建的,致力于政府与社会资本合作领域的全方位研究的非盈利性公益机构。

    政信投资集团副总裁董峰表示,当今世界正面临着前所未有的大变局,中国仍处于并长期处于重要战略机遇期,危机和机会并存。在“双循环”的新格局下,政信金融的需求非常旺盛。基于平台公司承接地方政府的基础建设而寻求社会资本参与,未来地方平台公司发展将呈现分化趋势,投资者应该从偿债的意愿和偿债能力上的考量地区的政信金融稳定性。

    政信投资集团首席经济学家何晓宇在发表“迎接新时代财富浪潮,挖掘新时代金矿”的主题演讲时认为,财富创造短期看政策,长期看战略。在“推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的背景下,通过大力发展新基建等举措建设创新型国家,国家投资加码新技术,调动巨量社会资本和民间资本投入可以说是长期战略。

    “政府投资是国家在未来30年世界变局中保持竞争优势的保障。”他强调,新技术是高质量发展的基础,新技术的发展需要长期、大量的国家建设投入,持续20年至30年的大规模投资和百万亿的红利释放已经开启。展望未来,城市圈建设、新型基础设施建设、养老医疗教育、生态环境治理将成四大投资趋势。

(编辑 李波)

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重点领域央企混改频现积极信号 批量项目“组团”来袭 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2058134.html 2020-10-20 15:28:55     本报记者 杜雨萌

    在国企改革三年行动的加速推进下,央企混改的声浪以及热度已经率先达到了一个新高点。

    10月12日,中国东方航空集团有限公司(下称“东航集团”)在北京宣布正式实施股权多元化改革。本次东航集团股权多元化改革不仅引入新增资金310亿元,其更是成为国企改革三年行动在央企集团层面实施股权多元化改革的“第一单”。

    仅过去四天时间,10月16日,作为国内最大钢铁企业的领头人,中国宝武钢铁集团有限公司党委书记、董事长陈德荣公开“喊话”,中国宝武将按照《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》(简称“三年行动方案”),大力推进混合所有制改革。未来三年内,中国宝武旗下除了经过评估有特殊目的的子公司之外,所有一级子公司都要混改上市,否则取消一级子公司资格。

    随着本轮国企改革进入新阶段,在以国企市场化改革为方向的国有企业改革三年行动推进下,程度更深、力度更大的混合所有制改革愈发成为共识。

    “从中国经济的长远发展角度来看,深化国有企业混改可以说是现实需要。”中国社会科学院财经战略研究院副主任何代欣在接受《证券日报》记者采访时表示,结合此前的高层会议透露出的信号来看,无论是积极稳妥深化混合所有制改革,或是强调国企民企要相互配合、推进兼并重组和战略性组合,其目的均是为了更好地推动国有经济布局优化和结构调整。整体上看,随着国企改革进入未来三年的关键历史阶段,预计作为改革突破口的混合所有制改革将展现出更加宽广的覆盖面,尤其是与民企的合作方面,预计也将向重点领域加大“渗透”力度。

    当然,除了个别央企已领先一步“更新”混改目标外,对于其他央企来说,虽然具体的混改目标任务还在研究制定中,但能肯定的是,进一步深化混合所有制改革俨然是其未来的工作重点。

    如中国化学工程集团有限公司(简称“中国化学工程”)相关负责人对《证券日报》记者表示,三年行动方案是落实国企改革“1+N”政策体系和顶层设计的任务书、时间表和施工图。为全面落实三年行动方案,中国化学工程将重点在“六个结合”上下功夫,包括把落实三年行动方案与建立市场化经营机制相结合,在混合所有制改革上取得新突破。

    值得关注的是,为进一步推动央企混改、尤其是央企与民企的协同发展,10月16日,已有316宗项目“组团”在上海亮相,涉及引入社会资本超1800亿元,其中,央企混改项目268宗,中央企业民营企业协同发展项目48宗。据悉,在中央企业民营企业协同发展项目中,更是涉及电信、环保、航空制造、电力等诸多行业。

    国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟在接受《证券日报》记者采访时表示,未来,以混合所有制改革为基本路径,促进民企积极参与重点领域混改将是未来优化国有资本布局的重要方向和着力点。从宏观层面上看,国有资本与非国有资本的混合,有利于两者扬长补短、产生协同效应,有助于两者相互融合、相互促进和共同发展;从微观层面看,通过混改有望推动形成各种产权主体有效制衡的企业法人治理结构,加快建立现代企业制度;能够推动建立利益兼容、增量分享、预期稳定的市场化激励机制,激发国企内生动力;能够强化不同产权主体监督制衡,提高国有资本运行和配置效率。

(编辑 张伟 孙倩)

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地方国企重组整合高潮迭起 优质资产上市或是主发力点 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2057996.html 2020-10-18 23:45:42     本报记者 杜雨萌

    今年以来,在国企改革三年行动方案的落地实施预期下,“推进国有资本布局优化和结构调整”进一步助推地方国企重组整合提速。从实际情况看,称得上高潮迭起。

    “国有企业通过重组整合以提高其产业集中度,是国有资本扩大规模、实现规模效益的必由之路。”国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟在接受《证券日报》记者采访时表示,国有资本的规模和价值无疑是巨大的,而并购重组作为存量资本调整的主要方式,可以说,无论是推进企业战略性重组或是专业化整合,均有利于优化国有资本产业结构,做大国有资本总量,进而提高国有资本回报率。

    重组整合提速

    山西省是今年推进国企改革表现十分“抢眼”的省份之一。据了解,自4月份山西省成立华远国际陆港集团,到9月底成立晋能控股集团止,山西省采取更名重组、整合新设、联合重组、吸收合并、分立设立、调整充实等方式,集中实施了14大板块的改革重组,并将省属企业数量从28家调整至23家,煤炭企业从7家集团调整为1家煤企、1家能源集团。从规模上看,涉改资产2.6万亿元,占省属企业资产总额的79%;涉改一级企业20户,占改革前省属企业户数的71%。

    在推进省属企业整合方面,山东省的表现同样高度“吸睛”。比如,继7月13日山东省宣布山东能源集团与兖矿集团、山东高速集团与齐鲁交通集团联合重组后,7月15日,山东省再次宣布,继续开展5户省属一级企业重组整合,涉及国泰租赁有限公司、上海齐鲁实业(集团)有限公司、深圳市东华实业(集团)有限公司、齐鲁股权交易中心有限公司以及山东省盐业集团有限公司等5户企业。

    此外,从更加局部的市属企业角度来看,北京、武汉等地今年以来亦先后披露多起市属国企并购重组案例。

    西南证券研究发展中心宏观首席分析师叶凡在接受《证券日报》记者采访时表示,整体上看,随着国企改革,特别是地方国企改革进入深水区,目前地方国企的生产经营正从前期的做大、做强向做优方向加速推进,而这也是今年地方国企改革在实际推进过程中所呈现出的显著特点,即进一步聚焦主责主业,集中力量办大事,推动国有资本更多投向重要行业、关键领域、战略性新兴产业,主动退出“非主业非优势”领域。

    李红娟也表示,目前,国资国企改革已进入高质量发展转型时期,而伴随着加快推进以管资本为主的国资监管体制改革,推动国有资本向关系国家安全、国计民生、前瞻性战略新兴产业集中,深挖国有企业创新驱动潜力等多重任务叠加,地方国企对于自身转型升级与深化改革的诉求进一步交织。在此背景下,今年以来地方国企通过出让股权、战略性兼并重组及专业化整合等手段,促使国有资本从过剩产能和无效资产中退出,集聚优势产业、战略新兴产业。

    改革发力点清晰

    尽管国企改革三年行动方案暂未全文发布,但从国资委披露的有关情况来看,推进国有资本布局优化和结构调整,仍是其中的重点内容。

    国务院国资委副主任翁杰明在10月12日国新办举行的国务院政策例行吹风会上再次强调,在把握实事求是的原则下,只要兼并重组能够提升企业的竞争力,能够避免企业之间的无序竞争,能够比较好地提升产业集中度,提升企业国际竞争力,国资委都会支持国有企业和民营企业兼并重组。当然,也同样支持中央企业和中央企业之间兼并重组,支持中央企业和地方国有企业兼并重组。

    在叶凡看来,国有企业通过战略性重组、专业化整合、剥离非主责主业等方式推进国有经济布局优化和结构调整,不仅是国企三年改革行动的重点任务之一,也是进一步提升国有经济活力、控制力和抗风险能力的重要举措,更是服务于国家“十四五”建设的总体战略规划。

    在业内人士看来,结合今年以来中央多次重申“要推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”,新时期“升级版”的国企改革在推动经济“双循环”方面,也将提供强大助力。

    叶凡表示,国有企业作为中国经济重要的参与者,是打造“双循环”新格局的排头兵,预计在“双循环”下,国有企业改革也将迎来新的战略机遇期。具体来看,预计未来国企改革将从宏观、中观和微观三个层面实现与经济的“双循环”联动:在宏观层面,通过优化国有经济结构,提高资本生产率和动态资本配置效率,助力国内大循环的畅通运行;在中观层面,进一步推动区域生产要素和资源的优化配置,建立地方特色产业体系,提升供需两端的适配性,进而实现“双循环”格局下中观层面的供需新平衡;在微观层面,开放的国内国际“双循环”新发展格局无疑为企业提供了更多的市场机会,预计后续将以“扩内需”为战略基点,通过“混改”与“反向混改”激发国有企业活力,进而提升企业在现代服务业、先进制造业、战略性新兴产业等领域的影响力与全球竞争力。

    “对于新时期的国有企业改革来说,推进企业兼并重组,优势企业集团或核心资产整体上市,推进混合所有制改革,进一步调整和优化国有资本布局等,将是改革的主要发力点和落脚点。”在李红娟看来,聚焦优化和调整国有资本布局、加快国资监管体制改革、深化混合所有制改革、推动央地国企协同创新、以专项工程和科技创新引领国企高质量改革发展,将推动国企改革综合提效。

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仲量联行:第三季度北京甲级办公楼租金持续承压下行 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2057850.html 2020-10-15 20:38:59     本报记者 杜雨萌

    “虽然北京房地产市场在疫情得到有效控制后迎来明显复苏,但从目前情况来看,市场下行压力犹存。”10月15日,仲量联行华北区董事总经理张莹在仲量联行召开的2020年第三季度北京房地产市场回顾沟通会上如是说。

    数据显示,2020年第三季度,北京甲级办公楼空置率达13.9%;租金方面延续上个季度的下跌趋势,环比下跌1.2%,同比下跌7.1%。

    “随着市场压力的增加,尽管第三季度甲级办公楼市场的整体租金仍继续下降,但跌幅已有所放缓。”仲量联行北京商业地产部总监张斯亮表示,事实上,在市场租金连续多个季度的调整后,这进一步刺激了市场中搬迁和升级的需求。所以,对于拥有升级类需求的租户来说,目前的市场环境无疑为其提供了比去年更加有利的议价机会。

    再从投资角度来看,在刚刚过去的第三季度中,数据中心一跃成为本季度北京的热门投资领域。仲量联行数据显示,2020年第三季度,北京市场录得至少7个数据中心物业成交,其中,包括一个由万国数据和中信产业基金联合收购的位于通州地区的数据中心项目。

    “随着时间进入下半年,可以看到投资者不仅持续在北京追逐投资机会,更是愈发关注长期战略布局,并对未来市场表现持有较强信心。”仲量联行华北区投资部总监王刚表示,在今年的最后几个月,预计北京市场中将有更多大宗交易完成。但考虑到疫情对市场的影响,预计2020年总交易额将与2019年的高值存在一定的差距,不过,相较于其他市场而言,北京2020年前三季度的投资市场表现整体稳定,所以,预计这一趋势在今年年末仍将持续。

    最后从高端住宅市场来看,2020年第三季度,北京豪华公寓新增供应1222套,销售价格环比增长0.2%,租金价格环比增长0.1%;北京高端别墅新增供应48套,价格环比增长0.9%,租金价格保持不变。整体上看,随着买家对高端住宅市场信心的持续增强,高端住宅市场新房需求亦进一步恢复,且销量强势回升。数据显示,自北京疫情结束后,北京豪华公寓和高端别墅的销量均实现明显增长,环比分别增长166.9%和112.5%。

    仲量联行华北区研究部总监米阳表示,从供应量上看,买家重回市场为开发商带来加推新盘的信心,尤其是在目前部分开发商面临较大的偿债压力下,加速项目开盘也是为了获得更加稳定的现金流。整体上看,由于一些开发商须积极准备应对2021年融资渠道的进一步收紧和受限,加速销售去化预计会在很大程度上成为开发商年底前的首要任务。

(编辑 田冬)

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2020中国(烟台)核能安全暨核电产业链高峰论坛开幕 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2057848.html 2020-10-15 20:04:27     本报记者 杜雨萌

    作为我国核电领域影响力颇大的高端对话活动,10月15日,由烟台市人民政府、山东省能源局、中国能源报社共同主办的以“安全新高度,产业新发展”为主题的“2020中国(烟台)核能安全暨核电产业链高峰论坛”在烟台国际博览中心正式开幕。

    据悉,本次论坛立足核能安全与核电稳步发展,围绕核能综合利用、高端装备制造、储能产业发展、产业金融服务、核应急与公众沟通、核技术应用与后处理等话题展开研讨,共商我国核电产业高质量发展、山东省能源结构优化、烟台市打造“中国清洁能源示范市”的新路径。

    烟台市新兴产业发展推进中心主任张洁非表示,此次论坛是在国家重启核电项目审批以及“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”下,举办的我国核电领域最大规模高端行业对话活动,预示着我国核电产业有望全面走向复苏,进入全新阶段,并将持续发挥扩大有效投资、增强能源支撑等作用。

    数据显示,截至9月底,我国在运核电机组48台,总装机容量4988万千瓦,装机容量居全球第三;在建核电机组14台,总装机容量1553万千瓦,在建规模全球第一。

    全国政协常委、中国核学会理事长王寿君表示,当前,我国已跻身世界核电大国行列,并成功实现了由“二代”向“三代”的技术跨越,形成了涵盖铀资源开发、核燃料供应、工程设计与研发、工程管理、设备制造、建设安装、运行维护和放射性废物处理处置等完整先进的核电产业链和保障能力,为我国核电安全高效发展打下了坚实基础。

    作为我国能源战略的重要组成部分,得益于核电在保障国家能源安全、促进能源结构优化调整、深化能源供给侧结构性改革、推动能源技术革命,以及带动产业升级等方面发挥的重要作用,这也成为山东省和烟台市倾力发展核电产业的根本原因。

    据山东省能源局副局长邓召军介绍,近年来,山东省围绕新旧动能转换任务,加快能源结构调整步伐,提出“四增两减一提升”新思路,明确了煤电、可再生能源与核电、外电入鲁三个“三分之一”的电力结构调整目标,并将核电作为提升能源发展质量的主攻方向。

    邓召军称,山东省作为我国东部沿海经济大省、工业大省、能源大省,既有安全高效开发利用核能的现实需要,也具备培育壮大核电装备制造业的基础条件。

    而对于山东省的绿色转型发展来说,其在核电领域的发力点正是烟台市。

    烟台市发改委主任刘福生表示,烟台市装备制造、通讯电子、现代物流等产业发达,具有实现核能产业高质量、可持续发展所需的厂址资源、技术资源、装备支援和人才资源等优势。不仅如此,在高起点、差异化发展核电产业、探索核能综合利用的同时,烟台市及周边地区更是有序汇集了采用先进成熟技术的优质核能项目。

    具体来看,截至9月底,山东省首个在运核电项目——位于烟台的海阳核电一期工程两台机组已累计发电328亿度,年累计上网电量达305.7亿度;同时,早在去年11月15日,海阳核电核能清洁供热工程一期项目更是已向周边70万平方米、73个小区供热,相当于减少约5台10吨的燃煤锅炉,成为全国首个核能商业供热项目;除此之外,海阳核电还开创了国内核能商业供热的先河,并开展了海水淡化实践。据悉,海阳核电日产30万吨大型海水淡化工程已于今年正式启动。

    中国工程院院士叶奇蓁认为,未来,山东省将成为我国继浙江省、广东省、福建省之后的新兴核电大省以及核能强省,烟台市也有望成为华北地区核电产业发展的中心城市。

    值得关注的是,为加快促进核电产业集群发展,烟台市近年来相继出台《关于实施制造业强市战略的意见》《关于促进高成长创新型企业加快发展的奖励办法》等相关政策及实施细则,并编制完成《烟台市核能产业发展规划(2019-2035)》,通过产业发展政策、科技创新政策、人才吸纳政策以及金融服务政策,为核电产业发展筑牢基础。

    如在产融结合领域,烟台市加快与制造业发展相配套的产业金融体系建设,并于今年8月份设立总规模100亿元、首期30亿元的山东新旧动能转换白鹭新能源产业基金,拟重点投向新能源、新材料、高端装备等烟台市重点扶持产业。

    “作为产融结合的重要工具,白鹭新能源产业基金将围绕核电、新能源产业链,培育扶持壮大烟台本地合格供应商,持续提升本地化采购比重,放大产业优势,扩大集聚效应,助力烟台市能源结构优化、产业结构升级和新旧动能转换。”据张洁非透露,后续,烟台市还将谋划建设环渤海产业金融服务中心,在实体企业与金融服务商之间搭建桥梁,成为区域“金融稳定器”,提升金融服务实体经济的能力。

(编辑 田冬)

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国企混改加速“拥抱”A股 15家上市国企已官宣“A拆A” http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2057704.html 2020-10-14 00:47:27     本报记者 杜雨萌

    对于数量约占A股上市公司四分之一、市值占比超过三成的国资委系统控股上市公司来说,无论是从数量或是体量上看,“进一步提高上市公司质量”的重要性毋庸置疑。

    国资委提供的数据显示,截至10月12日,国资委系统控股上市公司共1024家,占全部A股上市公司的比重约为25.25%;国资委系统控股上市公司市值超20万亿元,占A股市场总市值比重超过30%。

    国务院国资委产权管理局副局长谢小兵表示,尽管目前有很多国有企业已经上市,但也要看到,其在运行过程中仍存在一些问题。在此背景下,下一步,国资委将重点引导企业在优化股权结构和完善公司治理、优化产业布局和提高运行质量、提升规范运作水平和价值实现能力这三个方面下功夫,以提高上市公司质量。

   15家上市国企

    官宣“A拆A”

    从10月9日国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》来看,政策面在“支持优质企业上市”方面明确提出,要鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。同时,国资委在引导上市国企提高质量,特别是优化产业布局和提高运行质量方面再次强调,支持混改企业在证券市场上市。

    西南证券研究发展中心宏观首席分析师叶凡在接受《证券日报》记者采访时表示,积极推进国有企业、尤其是混改国企上市,可以为企业引入更多投资主体,让非国有资本进入公司决策层,进而将“引资本”和“转机制”结合起来。此举一方面有助于改善公司治理结构,提高劳动生产率和资本投资效率;另一方面,有助于拓宽非国有资本的投资范围,降低市场准入限制。同时,在A股上市还可以引入外部监督机制,进一步激励公司管理层完善治理结构,提升创新动力,提高商业决策质量。

    需要注意的是,除了明确支持混改企业上市外,国资委还提出,对于一些已整体上市但企业内部业务较为复杂的国有企业来说,鼓励这部分企业通过分拆的方式实现上市。

    华兴证券首席经济学家庞溟在接受《证券日报》记者采访时表示,虽然央企和地方国企在资金实力、营业规模、经营领域、资产质量等方面的优势较为明显,但从另一角度来看,业务的多元化往往也会使其“价值”被低估。不过,随着相关制度的逐步完善以及市场环境的持续优化,对于这类企业来说,通过分拆子公司实现上市不仅能减少“金字塔股权折价”和“多元化折价”等问题,还能进一步减少主要股东对公司治理的潜在风险。

    《证券日报》记者据上市公司公告梳理发现,自去年12月份分拆上市新规落地以来,截至10月13日16时,共有45家上市公司发布了分拆子公司境内上市的计划,而剔除2家已终止分拆上市的公司后,43家上市公司中共包括15家国企,占比约35%。

    在叶凡看来,国企借助分拆上市,一方面有助于更好的引进细分领域技术成果,吸纳前沿高端的技术与思维,加快创新步伐;另一方面也能在“双循环”的新格局下吸引更多的资本,进而将国有资产的优势与市场化运营高效结合,起到1+1大于2的效果;此外,这也将有助于业务领域众多的国有企业进一步改变内部较为单一的考核体系,通过更加市场化的考核激励企业员工积极性,从而形成更加高效的管理和激励机制。

    国企赴A股上市

    “后备军”充足

    事实上,推动混改国企上市不仅是进一步提高上市公司质量的重要内容,作为下一阶段国企改革的“行动纲领”,其在《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》中,同样占有重要地位。

    据国务院国资委副主任翁杰明透露,虽然国企改革三年行动方案中没有对资产证券化率提出具体指标,但方向是毋庸置疑的。在国企改革三年行动当中,国资委已提出要通过推动国有企业上市以及围绕上市进行的各种改革,包括积极稳妥推进混合所有制改革。

    在庞溟看来,鼓励国企、尤其是混合所有制改革试点企业上市,除了将有效提升其资产证券化率外,也有利于巩固混合所有制改革以及推进企业内部治理等情况;此外,还有助于增加A股市场优质投资标的,提升资本市场资源配置效率和直接融资在社会融资规模中的占比。

    据谢小兵透露,在此前国资委相继推出的“双百行动”“科改示范行动”等改革中,其实部分试点企业的改革方案就已包含了混改的内容,而这部分企业也是下一步推进上市的重点。

    “近几年,国资委曾多次表态鼓励科技创新能力强、市场应用前景好的央企积极上市。尤其是今年启动的‘科改示范行动’,对于已完成改革方案备案的204户科改示范企业来说,更是主要分布在科学研究和技术服务业、制造业、软件和信息技术服务业等行业领域。”叶凡认为,这些国有科技型企业不仅是新时期深化国企市场化改革的重点领域,其所属的行业领域更是打造以“内循环”为主的先进产业链基础。

    叶凡表示,考虑到国有企业需要服务于“建设现代化经济体系”,预计后续业务涵盖数字科技与技术服务、医药生物健康、新材料、新能源等行业的国有企业会成为A股上市或“A拆A”的重点;此外,一些产业链较长的基础设施行业、制造业、建筑业等也将成为上市储备池中的重点关注对象。

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资本市场为国企改革提供支撑 提升国有资产证券化率方向明晰 http://blog.zqrb.cn/blog/119254-2057640.html 2020-10-13 01:28:22     本报记者 杜雨萌

    “实施国企改革三年行动是今后一段时期深化国资国企改革的中心任务。”10月12日,国务院国资委副主任翁杰明在国新办举行的新闻发布会上表示,国企改革三年行动主要聚焦八个方面的重点任务,包括推进国有资本布局优化和结构调整,积极稳妥推进混合所有制改革,激发国有企业的活力、加大正向激励力度等。

    工银国际首席经济学家程实表示,在中国经济逐步形成“双循环”新格局的背景下,资本市场在国企混改中将大有作为,积极推动国企上市、提升国有资产证券化率有望发挥多重“杠杆效应”。

    混改四大着力点明晰

    随着国企改革“1+N”政策落实落地,一批改革成果欣然呈现。

    如首次实现对中央企业的功能界定分类,全面完成中央企业公司制改制,混合所有制企业数量和质量大幅提高;再比如,以管资本为主的国有资产监管体制逐步完善,国有资本布局结构不断优化,市场化经营机制加快转换,“处僵治困”取得实质性进展,重组整合与结构调整取得关键进展;此外,还有一部分改革重点难点问题已经破题,包括剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题实现重大突破,落实董事会职权、经理层成员任期制和契约化管理、职业经理人制度等方面形成了一批可复制可推广的经验。

    “这些改革成果的取得,有力推动了企业发展质量效益的明显提升。”据翁杰明透露,2017年至2019年,全国国资系统监管企业进入世界500强的企业数量从67家增加到80家,营业总收入、利润总额分别增长17.3%、20.6%,营业收入利润率提高0.4个百分点达到了5.9%,累计上交税费10.9万亿元。其中,中央企业营业总收入、利润总额分别增长17.3%、29.1%,营业收入利润率提高0.7个百分点达到了6.1%,上交国有资本收益2372亿元、财政专项利润3000亿元,为经济社会发展作出了积极贡献。

    特别要说明的是,作为本轮国企改革突破口,不仅混改领域和范围不断拓宽,国有资本的影响力、带动力亦持续提升。

    据国资委提供的数据显示,今年前8个月,中央企业通过投资入股、并购重组、增资扩股等方式引进社会资本超1700亿元,同比增长28%。事实上,自2013年以来,中央企业累计推进的混改事项超4000项,引进各类社会资本超过1.5万亿元,按照统计口径,混改企业的户数已经超过了中央企业法人单位的70%以上。而从效果上看,在中央企业的所有者权益中,引进社会资本形成的少数股东权益占比由2012年底的将近27%提升到了目前的38%。

    翁杰明表示,下一步,国资委将结合国企改革三年行动,以避免国有资产流失为工作底线,以激发活力、提高效率为具体路径,按照“宜独则独、宜控则控、宜参则参”的要求,积极稳妥地推进混合所有制改革。具体来看,一是分层分类推动改革;二是合理设计和优化股权结构。鼓励国有控股上市公司引进持股占5%及以上的战略投资者,作为积极股东参与公司治理,至于非上市公司相应的持股比例还可以再大一些;三是深度转换经营机制。支持和鼓励国有企业集团对相对控股的混合所有制企业实施更加市场化的差异化管控。四是以混合所有制改革为抓手,在产业链、供应链上,与民营企业、中小企业不断深化合作。

    资本市场再担重任

    作为国民经济中的主力军,国有企业同样也是资本市场中的重要组成部分。

    国资委提供的数据显示,截至目前国资委系统控股上市公司共1024户,占全部A股上市公司4056户的比重约为25.25%。“所以,上市公司在整个国有企业当中的地位和作用,可以说是‘优等生’‘基本盘’。”国务院国资委产权管理局副局长谢小兵如是说。

    中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示,结合过往国企改革的推进情况来看,无论是混合所有制改革或是并购重组,资本市场已成为推动国资国企改革落地实施以及国资国企做优做强做大的关键平台,也是加速改革进程和加快发展步伐的强大引擎。

    刘兴国认为,随着国企改革三年行动的实施,未来国有企业可以借助资本市场进一步发行股票或公司债券,以提升国有资产证券化比例;另一方面,也可以借助资本市场发现并整合优质资源,包括产能资源、技术资源、品牌资源、渠道资源等;此外,在引入战略投资者、完成混合所有制改革的同时,也可以凭借资本市场的严格监管进一步倒逼企业管理机制的提升。

    值得关注的是,国务院10月9日发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中已明确提出,要鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市,支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。

    据翁杰明透露,在国企改革三年行动当中,国资委亦提出要通过推动国有企业上市以及围绕上市进行的各种改革,包括积极稳妥推进混合所有制改革。虽然今年国企改革三年行动方案中没有对资产证券化率提出具体指标,但方向是毋庸置疑的。

    “上市公司是混合所有制改革的主要载体,也是推进企业内部治理的重要渠道,相信经过三年时间的改革,代表混合所有制重要特征的国有绝对控股、相对控股或者国有资本参与的上市公司会越来越多。”翁杰明如是说。

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