【月亮看盘】黑猫白猫（11-5-8）

　　“白猫黑猫论”是邓小平上世纪６０年代最早提出来的。１９６２年，我国农村一些地方为应对“大跃进”、人民公社化运动等错误政策及自然灾害所引发的饥荒，自发采用了“包产到户、责任到田”等生产形式，这在党内引起了争议。同年７月，中共中央召开会议，邓小平认为，无论哪种形式，只要能较容易、较快地恢复和发展农业生产，就应采取哪种形式，他还引用了刘伯承经常说的一句四川俚语“不管黄猫黑猫，只要捉住老鼠就是好猫”来加以论述。邓小平的这次讲话不久就因毛泽东批评“搞单干风”而被收回，“文革”期间更被指“唯生产力论”，惨遭批判。改革开放之初，针对姓“资”、姓“社”的争论，邓小平再次以这句俚语作比喻，强调允许通过一切形式来发展经济，解放生产力，而不仅仅局限于某种形式。后来，这句俚语逐渐流传为“不管黑猫白猫，只要能捉到老鼠就是好猫。”

　　大盘４月１８日３０６７点以来的这段调整，到本周五（５月６日）２８３４点为止，已经持续了１４个交易日，累计下跌２３３点，跌幅７.６０％。这段调整最初９个交易日，盘子越小的指数跌幅越大；随后５个交易日，盘子越大的指数反倒越疲软，而盘子最小的创业板指和中小板指其间并没创出新低。

　　这段调整主要是为了用来配合原本便价位过高的中小市值股进行自我修复，这点我早已指出，而且还说，创业板指作为最弱势的一个指数，可看作大盘短线走势的风向标。从中小市值股近几个交易日杀跌趋缓，本周末、下周初大盘已步入一个重要的“时间之窗”，以及原先还可算作多头的众多投资者与机构本周纷纷“多翻空”这几点来看，这段调整业已基本结束，当然，不排除这个短期底部还需经过一段时间的整固，毕竟中小市值股特别是创业板经历了数月的调整后，确实不太稳定。至于以上证５０为首的权重指标股，保险系数则会高些。

　　我一向以为，研究大势不能单纯“按图说话”——其实，这也正是所谓的“技术派”最令人诟病或说误入歧途之处，他们之中的极端者，只会对着Ｋ线画图、数浪，两耳不闻窗外事。我分析大势，则喜欢综合一切因素，包括Ｋ线、板块效应、大众心理、全球市场动向和资金状况，等等，尤其前三者，在我见来是分析大势之“铁三角”，只要摸清了这三者的关系，中期走势就可谓基本无虞。至于短期走势，譬如近来这段调整，只不过是中期走势里的一些小浪花，不值一提。

　　我近来注意到，许多评论或券商提示往往反复无常，今天才说权重指标股好，明天就翻脸不认了；随后又推荐中小市值股，说应放弃大盘做个股，谁知一、两天后又自扇嘴巴。一位投资大师曾说过，我们理论上确实可以周而复始地从股市转战期货，再到房地产、邮市，等等，在这个市场高位抛售后，立即进入另一个市场低位买入，再高位抛出，这样他在极短的时间里便能富可敌国，实际上这种可能性几乎为零。这句话同样适用于权重指标股与中小市值股之间的板块轮动，以及更细化些的各类板块或个股之间的热点切换，理论上我们确实可以在它们之间转换得游刃有余，实际上这种可能性几乎为零。

　　在一轮完整的中级行情（始自去年７月２日２３１９点）之中，权重指标股与中小市值股究竟孰为黑猫，孰为白猫，我们事先是无法分辨清楚的，一切结果只待行情完结时方能验证——届时大家定会恍然大悟，原来能捉住老鼠就是好猫！因此，权重指标股与中小市值股并不能说孰好孰坏，就像改革开放３０多年来，我们几乎所有人都能从中获益一样。这也正是我从行情起始至今都始终坚持让大家“做个木头人”的主要原因之一。

　　注：本文将发表于２０１１年５月９日的《投资快报》等处。