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【月亮看盘】最后一堆大泡泡--二零一一年大势展望

2010-12-22 20:27


    近期,多家证券机构陆续发布了2011年度投资策略报告,他们口吻大多一致,认为来年大盘将“先抑后扬”,即上半年延续2010年11月开始的调整,下半年则以创2008年10月以来新高的升势为主。他们将全年高低点圈定在2600-4200点,高点基本都在3600点以上

    回想2009年年底,机构普遍预期2010年大盘将升至4000点以上,全年走势“先扬后抑”,高点在二季度,低点在下半年。事实证明,他们错得非常离谱再上一年的2008年年底,他们对2009年大盘的预测就更走样了,普遍认为来年不乐观,最好持币观望,还说全年走势将“前低后高”,高点最多2500-2700点,低点则看到了1200-1500点

    通过以上统计,我们不难看出,大盘中期走势往往与机构的预测背道而驰。如此可见,2011年大盘既不会如机构所料的那样“先抑后扬”,升幅也不会过大。这是首先必须明确的一点。

    近五、六年来,全球资本空前狂热。2007年10月,中国股市飙升至6000点上方之际,全球股市也同步见顶,随后以美国“次贷危机”为导火索,多数国家的股市均暴跌了50-80%,直至2008年年底,才开始逐步回暖。经过将近两年的努力,各国股市现已大幅收复了此前失地。相对而言,中国股市的表现几乎是最差的

    随着全球经济不断回暖,狂躁的情绪再次走上前台:国内通胀趋于恶化;楼市自2005年起,政府从开始只耍嘴皮子,到后来动真格调控,都无法阻止房价冲天炮般地暴涨;大蒜、生姜、辣椒、玉米、绿豆、苹果、棉花、食糖、普洱茶、药品、黄金、石油、古玩、字画、红木家私、邮票……,无孔不入,无所不炒,简直一个“炒的时代”

    我不晓得还有多少人能回忆起十七、八年的事情?我个人觉得,2007年至今的经济环境与1992-1993年极其相似,那时也同样存在高通胀、高股价和高楼价等问题,随后政府采取强硬手段,直接导致了股市和楼市1993-1994年大崩盘,高通胀也就此终结有兴趣的投资者可去翻看大盘从1992年5月1429点跌至11月386点,又快速升至1993年2月1558点的那段走势。1993年的楼市与股市几乎是同步见顶的,在随后短短一年多的时间里,就暴跌了三到四成

    2008年11月(对应于上证指数1664点)以来,深证综指所走的路线正是1992-1993年那次惊天大逆转的翻版。因此,我完全有理由推断,2011年中国楼市与股市将追随1993年的脚印,一道去冲击历史(或中期)大顶,它们与全球资本狂潮的最终步调大致相同

    如果说,近五、六年来全球资本空前狂热所弄出的是一堆一堆的大泡泡,那2011年理应就是“最后一堆大泡泡”。但凡泡沫,总有破灭的一天——其实,2007年它已经破灭过一次,却得以迅速恢复元气,2011年恐怕就没有这么好彩了。

    综合上述,我认为,2011年将是大盘中期(或长期)见顶之年,高点最可能出现在3478点±3%区间,见顶时间快则1月(以3478点-3%区间为主,甚至更低,这种可能性偏低),慢则4到6月(以3478点+3%区间为主,这种可能性居高)。当然,我的确由衷地希望,大盘能升得更高、更久,毕竟随后一、两年的日子肯定不太好过

    注:本文实际完稿于2009年12月17日,并将发表于由《投资快报》所主编的《2011年投资宝典》刊物上。

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