【月亮看盘】反弹行情仍将继续，只要不发牛市梦即可

作者：月下横笛    发表日期：2023-1-2

▌本期周评目录

一、市场情绪：又到年末，机构的牛市美梦从未消停过

二、大盘数据：中小指数反弹力度较大，权重指数滞胀

三、板块数据：反弹动力来自于前后抱团股的轮番表现

四、后势预测：反弹行情仍将继续下去，只要不发牛市美梦即可

１、上期周评观点回顾

２、平均股价及中小指数７、８月中长线见顶至今浪形

３、上证５０等权重指数７月中长线见顶至今浪形

４、上证指数７月３４２４点中长线见顶至今浪形

５、中线趋势：反弹行情仍将继续下去，只要不发牛市美梦即可

６、未来一、两周短线走势：短线还有些反复，但不改缓慢升势

五、操作策略：剩余行情什么板块的机会相对更大一些

▌市场情绪：又到年末，机构的牛市美梦从未消停过

每年十一、二月，都是机构召开投资策略会的密集活动期，今年也同样。

不过，在上证指数和上证５０年线分别下跌１５.０８％和１９.５２％，特别是后者从最高下来几近腰斩的大背景之下，一众机构今年非但未曾底气不足，反倒颇有当年将“价值投资之王”中国石油从４８元一路唱多到４元之豪迈气魄——反正钱又不是自己的，只要唱多，永远都是牛市！在他们口中，区区十五年算个啥？只要眼光足够长远，以百年为单位，４８元跌到４元都不过是历史大底而已！

基于这种思维方式，机构的牛市美梦从未消停过——这不，某著名券商刚刚又提出：峰回路转，２０２３年是新一轮牛市的起点。

这实际上算是一个比较时髦的观点，并非个例。１１月７日，大名鼎鼎的美女私募李蓓就已提出过同样的观点：站在新一轮牛市的起点。

▌大盘数据：中小指数反弹力度较大，权重指数滞胀

本周（１２月２６～３０日）是２０２２年最后一个交易周，以上证指数为准的大盘冲高后横盘振荡，最高点为周三（１２月２８日）３０９８点，周四（１２月２９日）最低回落至３０６４点，回补了周二（１２月２７日）在３０７１～３０７４点留下的那个上行缺口，最终以升４３点的３０８９点收盘，升幅为１.４２％。

同期，我所统计的１８个规模指数强弱顺序为：科创５０、创业板５０、创业板指、中证１０００、创业板综、中证５００、深证成指、国证２０００、国证Ａ指、中小综指、上证指数、中小１００、深证１００、深证综指、中证８００、上证１８０、沪深３００和上证５０，由升４.３０％到０.７４％不等；期指强弱顺序为：上证５０ＩＨ、沪深３００ＩＦ、中证５００ＩＣ和中证１０００ＩＭ，依次升０.９３％、１.０３％、１.６６％和２.１５％。

可见，上周跌幅巨大的中小指数本周反弹力度较大，权重指数则相对滞胀。

至此，１２月上证指数跌幅定格为１.９７％，最低跌至３０３１点。

同期，我所统计的１８个规模指数强弱顺序为：深证１００、上证５０、沪深３００、创业板５０、创业板指、上证１８０、深证成指、中证８００、中小１００、国证Ａ指、上证指数、中小综指、深证综指、创业板综、科创５０、中证１０００、中证５００和国证２０００，由升１.８６％到跌５.１２％不等；期指强弱顺序为：上证５０ＩＨ、沪深３００ＩＦ、中证１０００ＩＭ和中证５００ＩＣ，依次升１.５６％、０.６８％、跌４.３６％和４.５０％。

如此可见，１２月以上证５０为首的抱团股权重指数和以创业板指数为主的抱团股中小指数较为稳健，而以国证２０００为首的非抱团股中小指数则巨幅杀跌，纷纷跌破了这波反弹行情的起点。

▌板块数据：反弹动力来自于前后抱团股的轮番表现

本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００、创业板５０和创业板指等指数关联度最大。

第一集团９个板块本周７升２跌，平均升０.９０％，弱于同期升１.４２％的上证指数，强弱顺序为：化纤升２.７４％，农林牧渔升１.９６％，化工升１.７２％，医疗保健升１.５０％，医药升１.１１％，汽车类升０.３９％，食品饮料升０.２５％，酿酒跌０.７２％，家用电器跌０.８５％。

这９个板块１２月４升５跌，平均升０.３９％，远强于同期跌１.９７％的上证指数，强弱顺序为：酿酒升１２.００％，食品饮料升７.７１％，家用电器升０.５５％，农林牧渔升０.４４％，医疗保健跌０.９２％，化纤跌２.２６％，医药跌３.０３％，化工跌４.２６％，汽车类跌６.７４％。

二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０和沪深３００等权重指数关联度最大。

第二集团４个板块本周３升１跌，平均升０.５６％，远强于同期升１.４２％的上证指数，强弱顺序为：保险升２.４６％，银行升２.０２％，证券升０.５４％，房地产跌２.７７％。

这４个板块１２月２升２跌，平均跌２.２３％，弱于同期跌１.９７％的上证指数，强弱顺序为：保险升２.３３％，银行升１.１０％，证券跌３.０５％，房地产跌９.２８％。

三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、工业机械和运输服务等２０２０年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、上证３８０和巨潮中盘等指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

第三集团１０个板块本周７升３跌，平均升１.０６％，弱于同期升１.４２％的上证指数，强弱顺序为：电力升４.８１％，工业机械升３.７２％，交通设施升１.３９％，有色升０.８５％，钢铁升０.４０％，石油升０.２４％，建筑升０.２２％，仓储物流跌０.０８％，煤炭跌０.２４％，运输服务跌０.７０％。

这１０个板块１２月２升８跌，平均跌３.９３％，远弱于同期跌１.９７％的上证指数，强弱顺序为：仓储物流升２.９０％，交通设施升０.８６％，运输服务跌１.１０％，电力跌３.２１％，钢铁跌４.３９％，有色跌５.２６％，石油跌５.６４％，工业机械跌５.７７％，建筑跌７.２６％，煤炭跌１０.４５％。

四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为２０２０年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与国证２０００、中证１０００、深证综指、中小综指、创业板综、科创５０和国证Ａ指等中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度，属于“非抱团股”。

这８个较能如实反映大多数中小股状态的中小指数本周全部上升，平均升１.９６％，强于同期升１.４２％的上证指数，强弱顺序为：科创５０升４.３０％中证１０００升１.９６％，创业板综升１.８３％，中证５００升１.７５％，国证２０００升１.５２％，国证Ａ指升１.５０％，中小综指升１.４９％，深证综指升１.３１％。

这８个中小指数１２月全部下跌，平均跌３.３７％，远弱于同期跌１.９７％的上证指数，强弱顺序为：国证Ａ指跌１.９１％，中小综指跌２.０３％，深证综指跌２.１３％，创业板综跌２.３２％，科创５０跌４.０４％，中证５００跌４.６８％，中证１０００跌４.７４％，国证２０００跌５.１２％。

综上所述，本周和１２月第一集团抱团权重股多数延续了此前的冲高态势，但力度趋缓；第二集团抱团股１２月回调幅度较大；第三集团传统行业蓝筹股１２月最弱；第四集团非抱团股此前就最弱，１２月同样也弱。总体而言，这波行情迄今为止的反弹动力主要来自于第一集团和第二集团前、后抱团股之间的轮番表现。

▌后势预测：反弹行情仍将继续下去，只要不发牛市美梦即可

我上期周评（１２月２５日）《关我做了一回“天选之子”，这波反弹还能坚持多久》继续探讨大盘１０月３１日２８８５点以来这波反弹的后续走势及其未来一、两周的短线走势等问题。