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【月亮看盘】困兽犹斗(18-5-13)

2018-05-13 18:11

 

月下横笛 发表于 2018-5-13 17:52:00


本周盘面小结

本周(5月7日~11日)大盘强势反弹,最高升至周五3180点,最终以3163点收盘,升了2.34%。除上证指数外,其它各大指数本周的升跌情况依次为:上证50升2.96%,上证180升2.56%,沪深300升2.60%,深证100升2.94%,深证成指升2.00%,深证综指升2.02%,中小板指升2.23%,中小板综升1.83%,创业板指升1.10%,创业板综升1.50%。其间,各大指数全部上升,中小股先强后弱,尤其是周五的大跌,导致其总体表现反不如权重股


【月亮看盘】困兽犹斗(18-5-13)


全球市场强劲反弹

最近两、三个月,包括股市和商品期货在内的全球市场先后强劲反弹。其中,势头最猛的是欧洲股市;至于美国与亚洲股市,还算差强人意。

美国股市与中国股市的运行轨迹这段时间比较像,在暴跌至2月9日23360点以后,出现过一波强反弹,最高升至2月27日25800点,在12个交易日内最大升幅为10.45%;随后,最低跌回4月2日23344点,再反弹至4月17日24858点,接着又跌回5月3日23531点,才再次强劲反弹,迄今已七连阳,周五最高升至24868点,刚好超越了4月17日高点,距1月26日的前高26616点还剩6.57%。

反映欧洲股市全局的欧洲50指数从3月26日最低3261点升至周四最高3573点,在32个交易日内最大升幅为9.57%,距去年11月1日的前高3708点还剩3.64%。其中,英国综合表现最强,从3月26日最低6866点升至周五最高7728点,在32个交易日内最大升幅为12.55%,距1月12日的前高7792点只剩0.82%;法国从3月28日最低5038点升至周四最高5547点,在32个交易日内最大升幅为10.10%,距1月23日的前高5567点只剩0.36%;德国从3月28日最低11726点升至周四最高13033点,在32个交易日内最大升幅为11.15%,距1月23日的前高13596点还剩4.14%;意大利从3月5日最低21460点升至周一最高24544点,在43个交易日内最大升幅为14.37%,已创出近8年新高;至于4月9日狂跌11.36%的俄罗斯也强势回升,从4月10日最低1042点升至周五最高1200点,在22个交易日内最大升幅为15.16%,距2月26日的前高1339点还剩10.38%。

相对于欧洲,亚洲股市总体表现只算差强人意。其中,日本和印度的走势最好,日本从3月26日最低20347点升至周五最高22769点,在32个交易日内最大升幅为11.90%,距1月23日的前高24129点还剩5.64%;印度从3月23日最低32483点升至周五最高35596点,在34个交易日内最大升幅为9.58%,距1月29日的前高36443点还剩2.32%。除日本外的东亚各国或地区还算中规中矩,韩国从2月9日最低2346点升至5月2日最高2516点,在55个交易日内最大升幅为7.25%,但随后大幅回落,目前点位仅为2477点,距1月29日的前高2607点还剩4.99%;香港和台湾与沪深两市走势比较接近,香港从2月9日最低29129点升至3月21日最高31978点,在27个交易日内最大升幅为10.98%,但随后大幅回落,目前点位仅为31122点,距1月29日的前高33484点还剩7.05%;台湾从2月9日最低10189点升至3月22日最高11120点,在25个交易日内最大升幅为9.14%,但随后大幅回落,到4月26日10478点才重新走强,目前点位为10858点,距1月23日的前高11270点还剩3.66%。其他亚洲股市则表现很差,看似在提前演绎股灾,比如印尼从2月20日最高6693点跌至周三最低5716点,最大跌幅为14.60%;菲律宾从1月29日最高9078点跌至5月4日最低7499点,最大跌幅为17.39%;越南从4月10日最高1185点跌至5月3日最低989点,最大跌幅为16.54%——当然,这几个国家此前多年都是超牛的。

全球有色金属、钢铁和煤炭等商品期货在经过前期大幅回落后,3月底到4月中陆续回暖;原油期货更是迭创近三年新高,美原油指数周五最高已升至70.53美元。商品期货的走势多少与股市有些关联。


国际形势复杂多变,国内债务危机频发

当前国际形势复杂多变,最闹心的就是美国与欧盟、日韩以及中国等多国之间的经济摩擦,这把悬在头顶的利剑最快也要到年中才会落下。股市最忌惮的就是不确定性,这刚好与我判断大盘最快也要调整至年中才会有一波中级行情的观点在时间上相吻合

从国内角度来看,我此前多次谈及收紧流动性的负面影响,而外资持续出逃则是另一个令人担忧的问题。美国进入加息周期,美元持续走强,以及美国为吸引制造业回归而出台的各种政策,都在牵引资金回流美国,这也直接引发了新兴国家外资出逃与货币动荡,像阿根廷货币就不断暴跌,基准利率猛升至令人咋舌的40%;土耳其、俄罗斯、巴西和印度今年货币也大幅贬值。相应地,人民币汇率已创出近三个半月新低,加上鏖战正酣的港币保卫战,都是资金出逃的表象。前几天,香港突然将美元存款利率从0.001%猛升100倍至0.1%,就是为了减缓资金继续出逃。

还有一个需要关注的问题就是近期不断出现的地方和企业债务违约事件。据统计,目前有630家上市公司负债率超过60%,其中18家超过100%。近来有多家上市公司先后爆发债务危机,无法偿还到期债务而违约——前阵子刚自杀的金盾股份董事长就是受困于近百亿元的债务。从当前情况看,企业违约事件将会持续发酵。

另外,周五晚间近24点,证监会半夜鸡叫宣布批准富士康首发申请,但并未披露其募集金额。这种破天荒的怪事凸显管理层对市场承受能力的担忧,毕竟如按富士康招股书募集272亿元的话,势必给市场带来严重的“抽血效应”。2007年11月,在大盘巅峰期上市的中国石油也不过募集了668亿元而已!当然,富士康选择此时上市,正说明其非常缺钱,这也是在收紧流动性的大背景下众多企业所面临的共同问题

上述这些表象也与我之前反复强调的当前国内外形势类似于1987年和1997年,特别是1997年的观点相匹配


困兽犹斗,垂死挣扎

所谓困兽犹斗,说的是被围困的野兽还要在绝境中作最后的垂死挣扎的意思。近期的大盘正是这样

下周大盘将进入一个重要的时间窗口,而欧洲股市也已持续反弹了32个交易日并逼近前高,面临一个敏感的时间和空间节点,另外还有诸多因素都可能在此间发生共振。我们密切关注大盘在60天线(现为3196点,下周初就将降至3190点)上下所遇到的阻力


本文将发表于2018年5 月14日投资快报》。


 

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