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月下横笛 发表于 2018-3-18 17:20:15
▌本周盘面小结
本周（３月１２日～３月１６日）大盘先扬后抑，最高升至周二（３月１３日）３３３３点，距离２月２６日的反弹前高３３３５点只差２点，全周最终以最低的３２６９点收盘，跌了１.１３％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０跌１.２９％，上证１８０跌１.１０％，沪深３００跌１.２８％，深证１００跌１.２６％，深证成指跌１.２８％，深证综指跌１.１９％，中小板指跌１.３３％，中小板综跌０.９０％，创业板指跌１.８９％，创业板综跌１.３６％。其间，各大指数全部冲高回落，有开始向下破位的迹象。
与此同时，全球市场的格局也大致一样，美国道琼斯工业指数本周下跌１.５４％，香港恒生指数倒是升了１.６３％，只可惜其升幅全都依赖于周一（３月１２日）那天，此后就天天都低开高走，居然还弄出了个“七连阳”，貌似一片繁荣昌盛的景况——我们周五（３月１６日）尾盘的跳水与港股的关系密不可分，只不过港股比我们晚一小时收市，随后拉了回来而已。
▌中长期和短期观点回顾
我关于大盘中长期的重新判断，早在２月１１日《行情夭折后的后势研判和应对措施》一文就已基本定性。简单说来，我想表达的意思就是：不必纠缠于大盘的具体点位，最重要的是要看“势”到底还在不在——１月２９日３５８７点之后，大盘明显已经“转势”，即从中长期升势转为中长期跌势。
所谓中长期升势，说的是从２０１６年２月２９日２６３８点到１月２９日３５８７点这轮为期两年的行情。无论你承不承认，行情都摆在那里——这是一轮以权重股为主导的行情，最强势的上证５０大涨７０.８６％，而上证指数只升了３５.９７％，中小股更是不升反跌，其间新低不断。我过往两年将这轮行情定义为“大Ｂ浪反弹”，其严重分化的板块运行模式也确实符合大Ｂ浪反弹特征。
所谓中长期跌势，说的是１月２９日３５８７点之后的趋势以跌为主，短则一年，长则一年半，甚至更长，总之就是有系统性风险的持续下跌。具体最终会跌到哪里？我之前已说过，大致意思是，至少得打６折，甚至４折都不奇怪，其间肯定会有些中级反弹行情。我将这轮跌势定义为“大Ｃ浪下跌”。
至于近期这波从２月９日３０６２点开始的反弹行情，我将其定义为“逃命浪”，２月１１日《行情夭折后的后势研判和应对措施》一文即指出：“鉴于大盘最低距３０１６点仅１.５３％，我倾向于，大盘会在３０１６点上下抵抗一段时间，反弹期大约一个月，最长可到３月中、下旬，目标为半年线。”截止至周二（３月１３日）３３３３点，大盘共计反弹１８个交易日，刚好一个月，最高升至２月２６日３３３５点，反弹了２７３点，收复了此前跌幅的５２％，刚好一半。这就是说，这波“逃命浪”至此都没有偏离我的预期。
不过，多数专家和投资者对此并不认可，他们认为３０６２点是“新牛市的开始”，或者说“慢牛重新启程”，尤其对以创业板为代表的中小股期待甚高，呈现出一片万众一心抄底牛市的热闹景象。
▌胜利大逃亡
创业板有两个重要指数，一个是创业板指（３９９００６），即创业板的权重指数；一个是创业板综（３９９１０２），即创业板的综合指数。相对来说，创业板综更客观些。迄今为止，创业板指最高升至周一（３月１２日）１９０１点，较２月７日最低的１５７１点升了２１.００％；创业板综最高升至周二（３月１３日）２２６８点，较２月７日最低的１８８０点升了２０.６３％。前者看似非常强势，上周五（３月９日）更是以一条３.５３％的长阳一举站稳年线１８１７点，以至于多数专家和投资者都一致认为，以创业板为代表的中小股的新牛市正式确立；后者相对来说就没那么好看，只刚刚反弹到半年线而已。
不可否认，创业板近期确实比较强（其反弹至年线也在我预期中），但这也为其随后更进一步的深跌埋下了祸根。我认为，创业板从当前１９００点这个高位起码要跌３０％，才能跌出一个级别稍高的波段底部，也即所谓中级反弹行情的低点——这还不是最终的长期大底。
相应地，不排除大盘也会与创业板一样，经过大致相等的跌幅后，才能跌出一个级别稍高的波段底部，也即所谓中级反弹行情的低点——这还不是最终的长期大底。至于具体说来，随后这段跌势要持续多久，才能到达所谓的中级反弹底部呢？我认为起码需要两到三个月时间，也就是跌到５、６月才到位。
当然，对于具体点位就不必过分纠缠了，总之，清楚这波“逃命浪”基本已经结束就成！
从迄今情况来看，２月２６日３３３５点和周二（３月１３日）３３３３点应属于“小双顶”，少数股票是在前一个高点终结反弹的，主要是以上证５０为代表的权重股；多数股票是在后一个高点终结反弹的，主要是以创业板为代表的中小股。所以，单以指数而言，在此期间逃顶的都是成功者，毕竟上证５０就算跌到本周收盘的２８７０点，也还有５３.１５％的升幅，而中小股则有幸回到了前期暴跌前后大致相当于大盘３５００点的价位。从更大的格局来说，也即相对于随后一年时间，在“逃命浪”期间清仓的投资者，都是“胜利大逃亡”的历史见证者，属于胜利的一方。
▌短期走势研判
就短期走势而言，周五（３月１６日）大盘尾盘跳水，特别是银行股集体破位，可视为这波“逃命浪”终结的一个标志。当然，鉴于本周收盘点位３２６９点毕竟还在年线（现为３２８３点）上下，因此不排除在此继续拉锯一下的，但必须清楚的一点就是：无论中长期趋势，还是眼前这波“逃命浪”，都“大势已去”。
较之混乱不堪的上证指数，沪深３００应能看得较为明晰，其２月９日最低的３７５９点刚好跌至年线３７６５点后，触发了这波“逃命浪”，而“逃命浪”结束后，自然就会再度奔着年线而去（其年线当前为３８１３点，而且正以每天２点的速度上行），届时在年线上下估计还会有一波小反抽，只是奢望它能收复“逃命浪”的高点就不太现实了。沪深３００现与其年线相距大约６％，如按同等跌幅换算，上证指数大致就是跌回３０６２点之上一些。
注：本文将发表于２０１８年３月１９日《投资快报》。
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