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月下横笛 发表于 2017-12-20 17:36:28
这几天，我见大家都在忙着回顾２０１７年，展望２０１８年，不禁也想到拿《诗经》的一段诗句来形容２０１７年的中国股市状况：“昔我往矣，杨柳依依。今我来思，雨雪霏霏。行道迟迟，载渴载饥。我心伤悲，莫知我哀。”其原意是：回想我当初离家出征之时，低垂的杨柳随风轻轻飘动。如今战罢就要回归故里了，却是一片雨雪纷飞的景象。在泥泞的道路上艰难前行，饥寒交迫的痛苦真是难熬。我的内心充满着伤悲之情，可又有谁知道我的哀愁呢！
这首诗描写了三千多年前，一个边防战士返乡途中的感受：踽踽独行于雨雪霏霏的寒冬，道路崎岖，忍饥受渴。遥望家乡，抚今追昔，不禁百感交集，想起了艰苦的军旅生活和激烈的战斗场面，以及无数次登高望归的思乡之情。
想想中国股市２０１７年的始终，是不是颇有此味？当然，我只是借此来形容多数投资者的感受而已，没必要吹毛求疵，逐字逐句去对号入座。
▌本周、本月盘面小结以及２０１７年盘面总结
本周（１２月１８日～１２月２２日）大盘继续拉锯，最低点为周四（１２月２８日）最低的３２６３点，最终以３３０７点收盘，升了０.３１％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０跌０.７１％，上证１８０跌０.５６％，沪深３００跌０.５９％，深证１００跌０.５６％，深证成指跌０.４８％，深证综指跌０.１２％，中小板指跌０.７９％，中小板综跌０.５３％，创业板指跌１.５０％，创业板综跌０.６０％。其间，除上证指数外，其它各大指数全部下跌。
至此，各大指数１２月的最终升幅依次为：上证指数跌０.３０％，上证５０跌０.１１％，上证１８０跌０.３１％，沪深３００升０.６２％，深证１００升２.３０％，深证成指升０.８８％，深证综指跌０.１３％，中小板指升０.０２％，中小板综跌０.３３％，创业板指跌１.００％，创业板综跌１.０６％。其间，大盘最低３２５４点，最高３３２４点，活动区域仅７０点，大约２％，明显处于拉锯状态。
同时，各大指数２０１７年的总升幅也出来了，依次为：上证指数升６.５６％，上证５０升２５.０８％，上证１８０升１９.６９％，沪深３００升２１.７８％，深证１００升２８.４３％，深证成指升８.４８％，深证综指跌３.５４％，中小板指升１６.７３％，中小板综跌１.２５％，创业板指跌１０.６７％，创业板综跌１５.３２％。其间，以上证５０为代表的权重股大涨，以创业板为代表的中小股大跌。
▌多数投资者的实际感受为何与大盘指数不符
前期有份问卷调查，结果大致是２０１７年平均每个账户赚了６万多元，但是对于这个调查，众多投资者怨声载道，声称自己亏损严重，是“被平均”了。
实际上，我们从上证５０、上证１８０、沪深３００和深证１００等四大权重股指数的角度来看，２０１７年的收益确实不菲，其间只要低位买进这些标的的投资者，就算暂时还没赚到大钱，也不会像拿着以创业板为代表的中小股那样悲惨，这就是说，他们在大盘尚未进入高潮前，至少得以保存下了防守反击的实力，为下一步攻坚做足了的准备。
至于多数投资者的实际感受为何与大盘指数不符？这就要回到我从２０１６年２月２９日２６３８点以来就一直不厌其烦地强调的“以大为美”的选股标准了。关于这点，我上周文章再次谈及：“这些权重股继续主导大盘中长期后势，就足以让大盘喝上一大壶了，完全可以无视数量占两市八、九成的中小股及其持股者的感受。”我如此反复唠叨都快有两年时间了，但是愿意听进去的投资者甚少，事后来抱怨者却甚众，所以我这里借新一年来临之际，再次强调：今时不同往日，不要一条路走到黑，沉迷于以创业板为代表的中小股会走出新牛市的幻想。就算你不舍得，也要拿出至少一半仓位配置权重股，这是最基本的两全之道。
▌我对大盘中长期走势的看法不改初衷
我对大盘中长期走势的看法每每都是在中长期拐点出现时就老早定下了，比如２０１３年６月２５日１８４９点之后几天，也即６月３０日，就写下了《台湾模式》一文，将行情终极目标锁定在了５１００多点，此后无论怎么折腾，我都不改初衷。这次也一样，只不过我将其定性为“大Ｂ浪反弹”，所以列出了“高配”和“低配”两个版本，而且将终极目标的兑现年限大约就设在与２０１５年６月１２日５１７８点相隔三年时间。
所谓“高配版”和“低配版”，说的是始自２０１６年２月２９日２６３８点以来的本次行情的终极目标有高低之分：“高配版”就是直接收复２０１５年６月１２日５１７８点，并升至５２５０点，甚至更高５４００点之类。“低配版”分两个档次，最差的也起码可升至４３００点，较高的大致为４５００点和４７００点。我原本最倾向于“高配版”，此前所预测的波段点位主要都是以“高配版”为基准进行反推的，但是迄今为止，行情进展并不如意，首先是上证５０等权重指数暴涨６０％都无法把上证指数扯上去，其次是对牛熊气氛较为敏感的券商股此前走势不尽人意，这就预示着行情的终极目标选取“低配版”更加合理。当然，无论是“高配版”还是“低配版”，起码你都得兑现了“低配版”，才能得陇望蜀，看有无进一步兑现“高配版”之可能性。
关于这个问题，我迟些再写专题来深化分析。
▌三个不要相信
我一贯不热衷于预测整年的大盘走势，毕竟以自然年为分界线来定义一个投资周期并不合理。我对２０１８年的初步展望是：先扬后抑。我建议大家在新一年里，要有“三个不要相信”：第一个是不要相信有众口一词的所谓“慢牛”；第二个是不要相信现今好多分析所宣称的创业板将有新牛市；第三是不要相信多数投资者本次行情最终能赚到大钱，特别是这两年自以为低位买进中小股并持有者，届时能成功解套并有微利，就已谢天谢地。
注：本文将发表于１８年１月２日《投资快报》。
