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月下横笛 发表于 2012-8-5 18:35:36
背离一词原为离开、离散和违背之意，延伸为脱离原有正常的轨道，或偏离常规和习惯等含义。在证券技术理论体系中，背离被定义为：当股价或指数在下跌或上涨过程之中不断创下新低或创出新高，相应的技术指标却不随股价或指数创下新低或创出新高。背离又分底背离和顶背离两种。底背离是股价或指数处于相对低位时的背离；反之则为顶背离。
当前中国社会正处于一个堪称建国以来背离最严重的时代。比如，政府财政收入每年高速增长３０％以及飞涨的物价与国民实际收入蜗牛上行之间背离，貌似热血沸腾的爱国主义教育与高官亲属、富人阶层疯狂移民海外并使资产大挪移之间背离，令人叹为观止却已成官场潜规则的贪污腐化以及无比庞大的政府“三公”经费与底层百姓为了生计而苦苦挣扎，教育、医疗与养老等基本权益都无法保证之间背离，高居不下的油价、高不可攀的房价与石化、地产等板块股价低迷之间背离，等等。如此种种，数不胜数。
中国股市同样处于一个严重的背离期：首先是不堪入目的大盘与号称经济最好、ＧＤＰ荣登世界第二的实体经济背离；其次是中国股市连跌三年，与总体而言红红火火的全球股市（美国现已接近０７年１０月历史高位）背离；第三是技术细节背离：①大盘自１０年７月２３１９点以来逐波下行，但其日线、周线和月线的ＭＡＣＤ等技术指标却一波比一波高，拒绝再创新低。②近两个月来，沪市与深市成交量持续倒挂，总市值远小于沪市的深市成交量高于沪市。③到目前为止，各大指数除上证指数外，均未创出相应于上证指数１月６日２１３２点的新低，而且多数指数尤其是中小市值股指数与之还相距甚远。
以上五花八门的现象无不反映出，走在背离的路上的中国股市正处于一个仅次于０８年１０月１６６４点的重要底部，历史上可与之类比的也只有９６年１月５１２点——５１２点以后，大盘走了５年半大牛市，这次又将如何呢？我们不妨拭目以待。此外，大盘０９年８月３４７８点至今已跌了足足３年，跌幅深达３９.６２％，时间已超过０１年６月２２４５点～０３年１１月１３日１３０７点那段，跌幅也接近于那段的４１.７８％；而且５月初２４５３点以来的近三个月，大盘更是被死压在１０天线以下运行，连个像样的反弹都没有，这种极端走势显然是直奔中期大底而去的。综合上述，２１００点纵然可能不是绝对的中期拐点，但肯定已进入了中期下跌末段。
从短线角度而言，大盘本周新低刚好触及２１００点整数关口。在中国股市历史上，整数关口还未曾有作为中期拐点的先例，因此本周的２１００点并不靠谱。此外，我一直担忧的各大指数背离问题至今仍未妥善解决，而且本周权重指标股依然不给力。因此，大盘后势还会有些悬念。
我较倾向于，本周这次反弹将稍有持续力度，其级别不低于５月２８日２３０９点～２９日２３９３点那次，反弹目标强的话，就在３月２９日低点２２４２点、６月２５日缺口２２５３点和届时的６０天线一带；弱的话，也有上次的８４点升幅，即２１８４点，刚好在３０天线上下——后者看似概率更大些。
这次反弹最终可能会弄出个Ｍ形整理平台，随后再下破一次便可探明中期拐点。近十年来，大盘屡屡以此方式来完成探底，像０２年１１月２７日１３５３点～０３年１月６日１３１１点、０３年９月３０日１３４８点～１１月１３日１３０７点、０５年６月６日９９８点～７月１９日１００４点、０８年９月１８日１８０２点～１１月４日１６７８点与１０年５月２１日２４８１点～７月２日２３１９点等，其前后时间相隔２８～３２个交易日，空间分别相差３.１０％、３.０４％、０.６０％、７.６６％和６.５３％。按此推算，本次中期拐点极可能在２１００点之后２８～３２个交易日，也即９月上中旬探明，点位最极端也就是取上述最大值，即２１００点之下７.６６％——我认为，上述前两者与本次同属阴跌末段，最具借鉴性，因此本次３％即可达标。不过，比较纠结的就是，为了消除各大指数之间的背离，后期中小市值股恐怕还将承受较大幅度的杀跌。
