有时候并不想拿机构来说事，但事实又总是如此悲哀：上次恰逢周一的２月２７日，大盘冲高２４７８点，之前那个周末，机构集体“空翻多”，直接导致大盘随后首个交易日便见到了波段顶部，直至２４个交易日后的３月２９日２２４２点才见底。这次是在“五一”后那周，受诸多利好消息鼓舞，大盘５月４日冲高２４５３点，结果那个周末“十大券商预测下周大盘走势”，居然无一例外，全部看多，结果大盘５月４日当天便见到了波段顶部，至今已回调了１１个交易日，最低探至本周五（５月１８日）的２３３８点。
本次调整的外因当然就是所谓的欧债危机。受累于此，最强的美国道指从５月１日起，最深已调整了７.５１％；巴西从３月１４日起，最深已调整了２１.９１％；加拿大从２月２８日起，最深已调整了１１.９８％；英国从３月１４日起，最深已调整了１２.２４％；法国从３月１６日起，最深已调整了１７.５０％；德国从３月１６日起，最深已调整了１３.４１％；日本从３月２７日起，最深已调整了１６.２６％；香港从２月２０日起，最深已调整了１４.４２％；韩国从３月１４日起，最深已调整了１３.５１％；台湾从３月２日起，最深已调整了１２.５０％。可见全球股市５月初以来的持续暴跌，只是大致起始于３月的那次调整的延续而已。以此为准，５月４日２４５３点并未创出新高的中国股市也可同理推测，看似跌穿３月２９日的低点２２４２点便成了顺理成章的事情。不过，中国股市自２月２７日２４７８点以来，只不过回调了５.６５％，甚至强于美国。因此，有些投资者认为，中国股市跟跌不跟涨，这从统计学角度是不成立的。
相对于这些外因，本次调整实际上还是源于一些内在技术原因的，这点我们从胡编乱造的上证指数并看不出什么端倪，其它权重指数倒能看得清楚。比如，上次２月２７日的高点２４７８点是因上证５０指数逼近年线所致；这次５月４日的高点２４５３点则是因上证１８０、沪深３００和深证成指等权重指数刚好触及年线所致。尤其沪深３００和深证成指这两个只计算流通市值的成分指数，更是精准地遇阻于年线回落，它俩远比胡编乱造的上证指数更为客观地反映了市场的真实状况，是本次行情“隐形的密码”。短期内，我们可一眼盯着外围股市动向，一眼盯着这个“隐形的密码”办事。
我此前多次谈及，本次调整会去考验３月２９日的２２４２点，并可能持续到５月底、６月初。从迄今为止的进展来看，这个判断基本正确。本周五，上证指数刚好跌至半年线，沪深３００和深证成指则还离半年线大约１.５～２％，按照“隐形的密码”规则，估计下一个时间点５月２２日前后，大盘将在沪深３００和深证成指的半年线获得短线支撑，并最终在５月底、６月初的后一个时间点完成“二次探底”——相对于５月２２日前后这前一个时间点，５月底、６月初的后一个时间点更为重要。当然，我还是那句话：无论如何，这种短线调整都不会改变本次始自１月６日２１３２点的中长线行情的性质。
注：本文将发表于２０１２年５月２１日的《投资快报》等处。
