不会联合打压股市 新股仍将均衡发行

    ■董少鹏

    目前，上证综指升至4400点一线，市场的风险究竟有多大，为各方所高度关注。

    4月23日，证监会投保局负责人在新华网股市访谈节目中提示市场风险，重申要尊重市场、敬畏市场，特别提醒新投资者要量力而行，做足功课，不要冒险投资。笔者认为，这个提示是监管机构应该做、及时做的，而且是应该长期来做的。我们既没有必要把它看作是隔靴搔痒的例行表态，也没有必要把它想象成山雨欲来风满楼的重磅炸弹。总体来看，当前沪深股市行进在“风险可控的牛市”途中。

    我们强调尊重市场，敬畏市场，不是只针对新股民，而是对各个层次的投资者都一样有效。市场上涨到目前的阶段，毫无疑问，在一些板块，特别创业板板块，已经累积了比较大的风险。但是，并不是说整个市场都没有投资机会了，也不是说指数不能够再向上拓展了。而是说部分板块、部分股票的持有成本已经比较高，相当一部分获利盘有可能择机了结；此时买入股票，需要付出更多的心血，做更细致的功课，否则，就可能买错。

    目前，对于场内融资情况和场外的显性、隐性融资，有各种说法，莫衷一是。比如，腾讯网上有一篇文章质疑，两市融资余额为17300亿元左右、杠杆率仅为3.3%的“官方说法”，认为如果按照流通盘来计算，则杠杆率就达到10%了。事实上，在实行股权分置改革之后，所有上市公司股权都是可流通的，原有的“局部流通”概念早已过时；硬把大股东持股说成是非流通股，已不符合法律规范。

    还有一种说法是，伞形信托融资规模已达到3万亿元左右，这些资金大量进入了创业板市场。数据究竟是多少，目前缺乏权威的统计。笔者认为，这些数据应该由权威机构来统计和发布。无论场内的融资融券，还是场外的金融活动，都应该在依法有序地格局内进行。

    昨天，网络上盛传多个部委举行了一次联席会议，会议判定股市有泡沫，而且要采取提高印花税、开征资本利得税等措施进行打压。笔者认为，这是此轮牛市以来又一个无厘头的政策传闻。政府部门与其研究股市泡沫有多大、如何打压股市，不如去积极研究如何落实大众创业、万众创新。何况，股市有没有泡沫，并非没有尺子，不需要如此大动干戈的“会商”。

    2014年5月9日国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中，明确提出了“规范资本市场信息传播秩序”的要求：“各地区、各部门要严格管理涉及资本市场的内幕信息，确保信息发布公开公正、准确透明。健全资本市场政策发布和解读机制，创新舆论回应与引导方式。综合运用法律、行政、行业自律等方式，完善资本市场信息传播管理制度。依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。”值此牛市深入发展之际，对于误传、误读的股市信息，要及时的做出澄清和说明；对于恶意制造的谣言，要依据法律规定加以应对，有的要给予必要地打击。

    我们推动股市稳定健康发展，包括实行新股注册制改革，都要依法办事，在法律允许的框架内办事，不能搞过多的行政干预。过去曾经走过的行政干预的老路，再也不能走了。各方面都应该倍加呵护来之不易的牛市，坚持依法办事，科学提示风险。

    昨天，证监会宣布，将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。这引起了靠扩大新股供应遏制股市的揣测。笔者认为，证监会均衡发行的原则不会改变。新股发行将继续坚持均匀发行、平衡发行的原则，同时根据市场需要，适当增加供给。保持市场运行基本稳定，依然是新股发行首先要考虑的重要前提。