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本报记者 张志伟
中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤6月18日出席第12届陆家嘴论坛表示，我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐步向好的方向转变，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。
机构人士认为，目前我国经济复苏进度超出市场预期，资本市场制度建设不断推进，A股市场的温和慢牛行情正在启动，而这必将推动实体经济的高质量发展。
积极作为让“风险应对走在市场曲线前面”
针对刘鹤副总理讲话中提到的五项重点工作，大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋对《证券日报》记者表示，“风险应对要走在市场曲线前面”这一表述应引起金融机构的充分重视。姚余栋表示，当前中国经济复苏的速度超出市场预期，这意味着，中央政府前期出台的政策实施效果较好。疫情控制方面，全国绝大多数地区已经在过去很长一段时间维持了病例零新增。地方政府专项债，抗疫特别国债的发行均对支持实体经济起到了支撑作用。
姚余栋指出，目前，我国经济已经恢复到接近一月份疫情发生之前的水平。接下来，三、四季度我国的GDP增速大概率在6%和7%之间，这样，全年GDP增速约在2.5%到3%左右。从分项数据来看，目前经济中的消费复苏稍微滞后。“不过，这也不用特别担心”。他认为随着下半年基建等领域投资到位，部分地区、领域的居民收入呈现增长后，消费会逐渐恢复。当前，部分城市的房地产消费已经出现了改善的迹象，其它品类的消费也有望很快得到改善。
在此背景下，姚余栋认为固定收益产品投资要加强信用风险研究和行业研究，做好风险管理。“前一段时间部分固定收益产品收益率上行较快，净值出现回撤。”短期要防止利率上行过快带来的风险，控制杠杆水平在合理范围之内，整体适宜采取偏“防守”的策略。
针对刘鹤副总理关于“风险应对要走在市场曲线前面”的表述，汇添富基金首席经济学家韩贤旺接受《证券日报》记者采访时表示，如果对小的风险不加以控制，随着风险累积，将会产生潜在的金融风险。此外，此次疫情也是另一种类型的潜在风险，无论是中央政府与地方政府的配合还是对经济政策、复工复产的安排，都体现出“风险应对要走在市场曲线前面”。
韩贤旺进一步指出，从狭义角度来看，春节后，面对市场压力，A股只推迟一天开市，且市场经过一天的调整就将风险消化掉，这是增强可预见性、理解市场心态的一个重要举措，也是风险应对走在市场曲线前面的生动案例。
制度建设进一步完善 资本市场发展添助力
姚余栋对记者称，过去一段时间，监管机构积极推动资本市场制度建设。科创板取得了初步成功，注册制进一步推广至创业板。此外，预计三四季度企业利润将获得较大改善。
制度建设不断完善，经济复苏可期，姚余栋认为A股市场将由此进入温和的慢牛。尽管目前我国外部环境依然存在一定挑战，但依据我国庞大的内需市场，我国经济依然有望获得稳健发展。横向比较，在全球各大主要经济体中，中国依然有望维持较高的经济增速。
韩贤旺对记者称，刘鹤副总理提出的五点要求对资本市场的中长期发展是有利的，对于提高上市公司质量、发行、退市等方面的表述也较为详细，如果在执行过程中可以将刘鹤副总理的想法和指示落到实处，对资本市场的发展将大有裨益。
（编辑 才山丹）
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