【股市风向标】缩量震荡 等待止跌信号明朗化

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

储蓄搬家、楼市资金转向、热钱不断、基金自购超3亿元、新基金发行或增近千亿元、企业年金投资股票上限提高到30%或增约700亿元，以及险资新增投资1011.46亿创新高，市场不差钱

技术上，从轨道线看，指数运行在3478点的下降通道内。从支撑区压力区来看，支撑区在2700点区域，压力区在2940点区域。从黄金分割线看， 3361点~~2319点的0.809分割线：3162点成为上行阻力。从百分比线看，3186点~~2573点的5/8、 2/3比率：2802点----2777点区域形成下档支撑。从趋势线上看，昨日下探到上涨趋势线获得支撑，大盘一旦有效向下突破该趋势线，市场将需要相当长的时间重新聚集能量。从技术指标看，KDJ指标金叉上行、RSI指标止跌上行、MACD指标释放绿柱， 拉动指数的三匹马未能形成合力，继续在震荡中等待。从均线系统看，月K线均线系统维持多头排列，买盘资金依托强弱分界线，对抗从13天均线上降落的筹码。从30分钟走势图上的实质线与趋势线看，实质线与趋势线之间的空隙较大，短期内，指数发动上涨行情的可能性低。

从波浪走势上看：60分钟走势图，由于2573点的主升浪的特性。2319点---2681点是1浪， 2681点----2573点是2浪。2573点---3186点是3浪。按波浪的交替规则，2浪是横向调整，4浪就会是陡直调整。陡直的调整浪经常回撤先前波浪的61.8%或50%，横向调整浪经常回撤掉先前推动浪的38.2%。陡直调整几乎总是锯齿形调整浪，目前运行在3186点的5-3-5结构的锯齿形调整浪的a小浪。

【盘中特征】

市场成本运行至2866点，乖离率为 1.5 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度14：59，买入集中度继续下降。深市买卖集中度24：56，买入集中度继续下降

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例显示为减持，深市机构持筹比例显示为减持   

从今日30个行业资金流向数据看：工程建筑、房地产、商业连锁、券商、旅游酒店、交通设施、建材、计算机、医药、酿酒食品、交通工具、汽车行业，资金净流出

压缩图显示今日多空能量对比，卖方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为74。50---100为偏冷区

市场压力指标的PSY为16；投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

LED照度成本与荧光灯的差距已在5倍以内。每瓦成本仍10倍于荧光灯等常用高效光源，但是，由于LED的单向光源特性、细致的产品设计以及高效率驱动电路，其照度成本在5倍以内。而照度对应的是在特定区域的流明数，是用户真正关心的指标。每瓦成本和照度成本的差异的意义在于，LED灯将较荧光灯等有大约50%的节电效果。
　　
目前冷白光LED灯在非居民照明领域已经具有经济性。考虑节电效果的测算表明LED灯使用约10000小时可以收回成本，而产品寿命其实已经显著超越这个水平。为了考虑时间价值的影响，采用20%的贴现率，发现目前价格下，10小时/天，250天/年的使用场合已经具有正的经济价值，这将包括大部分非居民照明应用。
　　
成本仍有巨大的下降空间，包括光效提高、规模效应以及产业利润回归合理。芯片价格下降已经开始，2011年底LED灯照度成本将较目前下降30-40%，这个价格将启动后暖白光、或者4-6小时/天等应用，这包括绝大部分非居民照明应用，而2012年家居照明也将启动。
　　
11月LED照明示范应用工程将改变用户对LED的产品特性的认识，前期不规范的市场竞争和使用体验使用户难以认同LED的20000小时的长寿命。示范应用工程的入围企业主要有浙江阳光和雷士照明。
　　
海量的LED市场，LED照明涉及芯片、封装、导热材料、导光增透材料、驱动器等不同领域。全球电力消费有约20%是照明，LED照明将节省超过一半的电力消耗，这是LED的潜在市场容量。
　　
后端的封装与应用是2011年更值得关注的领域，因为，芯片供应环节包括芯片价格下降，并将触发照明应用预期；LED照明芯片目前只占整灯价格的15%左右，巨大的产品附加值是在后段制造和渠道环节；与之前TV背光市场中国企业难以切入不同，全球照明制造能力已经集中在中国，中国企业必将成为主导力量。

【实盘操作】

最新收益率 37.47 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日）资金管理状况◆现金比例：65.65 ％ ◆股票比例：34 .35 ％ ◆总盈利：37.47 ％◆总资金 137467.51元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作：
   
无
   
持仓明细：

2010.11.25  002233     15.21（成本价）  3000股    1587.84      3.48 %  

4特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

有人可能希望预先判断出震荡行情还是单边行情从而相机选择具体的模式，但这是不可能的。市场价格变动是参与者意志集合竞争的产物，是一个混沌体，不但无法预测未来的价格，连未来是震荡还是单边都无法预测——当然不是说一次都不可能预测正确，扔硬币还有的概率呢——而是说无法形成规律，因为混沌的价格波动根本就没有内在规律。

不要把市场一段时期内的特征上升为规律，否则早晚会败的很惨。规律与特征是有本质区别的——规律是内在的，恒定的，而特征是外在的，易变的。一段时期内的特征，在以后未必仍然如此。

一个指标的参数，只能在某些时候好用，在不符合市场特征的时候是无效的，这时候的损失无可避免。如果为了适应当前需要而不断修改参数，最终会导致指标的负收益。不仅仅指标是这样，任何一套交易规则都是如此。任何具体的操作模式，不管在过去表现多么优秀，你用它赚取了多少利润，都无法表明在将来多久时间内继续有效。任何一个操作模式只是对市场价格波动特征的拟合，而非对规律的拟合，所依据的特征越精细，在一段时期内表现就越好，但是特征改变的可能性就越大，模式失效的可能性也越大。而依据的特征越粗略，可能某段时间的表现没有前者那么理想，但是生命力就越强，因为它有充足的弹性，来应付价格波动的无限种可能性。价格可以在任何位置向任何方向波动任何大的幅度，弹性不够的规则是无法应对的。所以，最简单的才是最好的。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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