【股市风向标】指数虽受压制 市场做多热情难挡

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

一个多月的市场震荡，已经将基本面多空胶着的局面清晰展示出来。汇丰银行公布的剔除季节因素后的8月制造业PMI为51.9%，比7月大幅上升2.5%，显示经济回升。中国物流与采购联合会的8月制造业PMI比上月上升，分项指数中生产、新订单、新出口订单、积压订单、购进价格、供应商配送时间指数有所上升，其他分项指数都有所回落。季调后PMI趋势自2009年12月以来首次回升。从环比看，经济正在复苏，资本市场有望围绕小复苏的宏观环境，展开结构性的行情。PMI数据的止跌回升迹象，令九月的行情迎来一个良好的开端。从宏观角度来看，经济增长并没有市场预期悲观，以银行为代表的权重股普遍处在市场估值的最低端。如果没有来自经济面的系统性风险，权重股理将获得估值修复的上涨空间。部分中小板个股股价已严重透支了未来三到五年的增长潜力，随时可能出现大级别的调整，建议降低仓位，保住反弹胜利果实。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2560点区域，压力区在2700点区域。2319点、2392点的趋势连线，对市场形成支撑。从轨道线看，目前受阻于3478点下降轨道的中轨线。从均线系统+黄金分割线综合来看，海外市场的大涨，市场情绪指标5日均线推动指数突破3181点—2319点的0.382分割线：2648点，尾市收盘在540天均线上。今日的跳空上涨，各项技术指标再次转强，指数有望突破SAR指标，挑战牛熊分界线：30月均线及3478点下降轨道的中轨线。

从波浪走势上看：从30分钟走势图看，在成交量的堆积下，2319点开始的反弹，形成一波5浪结构的上涨。三个推动浪中只能有一个延长浪，目前3浪延长，那么1浪和5浪将趋于一致。依此计算，2319点—2501点，上涨182点。将1浪长度叠加至5浪起点推算出理论目标：2746点。 

【盘中特征】

市场成本运行至2561点，乖离率为 3.69 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度76：12，买入集中度较上一个交易日继续上升。深市买卖集中度90：2，买入集中度较上一个交易日继续上升

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续增持，深市机构持筹比例较上一个交易日继续增持  

从今日30个行业资金流向数据看：房地产行业，资金净流出

压缩图显示今日多空能量对比，空方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为118。101---150为 稳定区

好友指数的PSY为54；市场趋势极为不明朗，应保持观望

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

主要经济体在近期均从国家战略层面推出了宽带建设计划，主要原因在于：1、宽带网络作为信息经济重要的基础设施，对于降低交易成本、催生新的产业形态并最终促进经济发展有重要意义；2、宽带所代表的信息化、数字化、低碳化契合其长期经济发展路径。从长远来看，全球宽带市场的持续增长源自：1、新增用户的拓展；2、既有用户带宽的升级。
　　
从既有的发展轨迹来说：1、2006-2007年光通信复苏主要受益于互联网流量快速增加导致的骨干传输网络的扩容；2、2008-2009年以3G建设为契机进行了大规模城域网建设；3、2010开始则转向大规模的接入网络升级。随着用户接入带宽瓶颈的突破，用户流量消费的快速增长必然会逼迫城域网及骨干网的持续扩容，从而推动宽带网络的持续扩容与升级。
　　
中国宽带市场未来竞争强度将明显提升，主要理由为：1、全业务经营条件下业务捆绑销售将得到广泛应用，而这将打破原有竞争者在区域市场的竞争默契，加强电信运营商内部的竞争强度；2、三网融合给予广电绝好的进入宽带接入市场的机会，新进入者会显著加剧市场竞争激烈程度。而由于受到竞争压力驱使，宽带接入市场上的相关企业会显著加大对宽带接入网络的投资力度。

2010到2012年的总投资将达到1074.5亿元，光接入系统与光器件行业由于具备较高的技术壁垒、较稳定的竞争格局以及在接入网络中最大的价值占比，无疑成为最具有投资价值的细分行业。光物理连接保护设备行业虽然技术壁垒较低，但高速增长态势仍给其带来相应投资机会。光纤光缆行业尽管由于产能过度扩张而面临价格压力，但行业总体需求在未来仍将保持高位。对光纤光缆行业投资标的选择的主要原则是：寻找具备预制棒研发能力的公司。

【实盘操作】

最新收益率 28.79 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：71.70 ％ ◆股票比例：28.30 ％ ◆总盈利：28.79 ％◆总资金 128787.57元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作：
   
无

持仓明细： 
 
2010.08.30   000568   35.39（成本价）  1000股    1058.92   2.99 %

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

投资理念是市场理论的应用理念；如果将市场理论比作原子核物理学，那么投资理念可以比作核能应用理念；这样一来，希特勒的投资理念就是运用原子核物理学去制造原子弹，而爱因斯坦的投资理念就是运用原子核物理学去搞核电站；基于同一个市场理论，可以发展出不同的投资理念；投资理念具有个性化的趋势；正确的投资理念是开发一个优秀的交易系统的基础。

交易系统的开发是一个系统工程。交易系统工程是以交易系统为研究对象，按照一定目的对交易系统进行设计、制造、检验、评测、遴选、实战、管理、维护和升级，以期达到总体效果最优的系统工程。这一阶段，不但要对前人的关于交易系统的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到建立自己的交易系统的程度。只有对市场的本质具有深刻的认识，只有掌握了正确的市场理论和正确的投资理念，才有可能开发成功一个优秀的交易系统；否则，就是盲人摸象，大海捞针。一个拥有经过实战检验的成功投资理念的交易者，如果将自己的投资理念升华为一个交易系统，那么，他就会如虎添翼，就会在市场上更加稳定地攫取利润。一个交易系统必须经过历史数据检验和实战检验，达到实战要求，才能够拿来管理非主力大资金。资金管理规则是交易系统的有机组成部分。

顺势而为，说起来容易，做起来困难； 系统交易，说起来容易，做起来困难；资金管理，说起来容易，做起来困难； 仓位调整，说起来容易，做起来困难； 风险控制，说起来容易，做起来困难；心理控制，说起来容易，做起来困难。最大的障碍，不是别的，就是交易者自己。采用交易系统进行交易决策使用中，是一种机械的、单调的、枯燥的、寂寞的的工作，需要具有极大的耐心和意志。对于情绪波动的合理解决，是系统交易者必须度过的一大难关。度过这一大难关的唯一途径，就是反复实践，反复试错，反复摸索。能够成功闯过这一道难关的，就有机会成为市场大鳄。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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