【股市风向标】反抽不过前高 仍需谨慎对待

【盘中特征】

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度94：1，买入集中度强势中。深市买卖集中度96：1，买入集中度强势中

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例显示为增持，深市机构持筹比例显示为增持

压缩图显示今日多空能量对比，买方能量胜出

今日机构资金流向为净流入 上海市场流入资金19.2亿 深圳市场流出资金9.7亿

市场压力指标的PSY为94 多数情况下市场转势向下，但也有机会一路高涨直到100%的人看多

从三大趋势指标看，KDJ指标上升趋势、MACD指标释放红柱、RSI指标方向选择中

从波浪走势上看：以垂直结构比例分析的理论为主的百分比线能够和波浪理论进行正反对应。行情中的第1、3浪的高点应该落在筷子附近，据此可以预测股价可能上升的顶部和验证整波上升循环是否已经结束。目前1949点的上涨，已触及2478点~~1949点的62.5%和67%百分比线

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

市场运行风向标作用的保险板块表现低迷，今日K线与1月16日吊颈线遥相呼应，从30分钟走势图的震荡指标和周BOLL指标看，明日市场有冲高回落的可能。1949点以来还没有出现过真正的调整，连续强势表现的大板块和轮番活跃的个股需要休整，否则将扩大后市调整压力。关注明日5日均线的支撑


【实盘操作】

最新收益率 1.15 ％　（ 起始资金10万起始日2013年1月7日）资金管理状况◆现金比例：79.65 ％ ◆股票比例：20.35 ％ ◆总盈利：1.15 ％◆总资金 101150.72元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 7953967

今日操作：

无

持仓明细：

2013.01.08 600804 6.09（成本价） 3000股 2238.96

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只

【投资宝典】

央行一直定期公布货币供应量数据M1和M2，即狭义货币供应量和广义货币供应量，前者与企业经营活动相关，后者则反映银行体系内的货币总量。人们一般用货币供应量来衡量经济冷暖以及货币流动性的宽松与否，乃至作为判断经济周期变化的一个依据。或正是由于货币量及货币流动与实体经济的运行密切相关，所以我们还可以通过货币供应量的变化来发现投资机会。

从历史看，我国的M2增速很快，总规模也远超日本和美国。过去10年M2年均增速大约为18.4%，也就是累计上升了4.5倍左右。这比名义GDP的涨幅明显要高，而超出的部分，大致可以看成是货币超发部分。货币的超发，必然带来货币的贬值。为此，在过去10年M2高增长而CPI涨幅不大的情况下，投资机会则更多体现在选择涨幅可以超越或接近M2增速的实物上，如房屋、土地、矿产、黄金、珠宝、艺术品、古玩等相对稀缺的实物投资品上。而对于供给充裕或今后趋向于过剩的实物产品和金融产品，则尽量避免投资，要投资也要看其估值水平与成长性。事实上，过去10年不值得投资的实物也很多，大多数是供给充足和规模庞大的商品。而在金融产品中，大部分都不是投资的最佳选择，如银行储蓄、债券、A股、B股等。H股由于处在成熟市场，具有估值优势，其成长性基本能够与中国经济同步，故H股指数过去10年的年均涨幅实际上是超过M2的年均增速的。

货币供应量的变化不仅对于资产配置的调整应该有参考意义，而且对于投资时机的选择，也可以视为领先指标。这首先可以从货币政策转向的角度来解释，如当M1、M2增速出现大幅回落的时候，就意味着实体经济正在恶化，发生经济危机的概率上升，故央行货币政策由紧转松的概率加大。这一现象在2009年一季度就非常明显，事实也证明了后来的货币政策转向和投资规模急剧扩大，上证综指有近一倍的反弹。其次，还可以从M1与M2之间“速差”的变化中进行投资选时，即当M1增速减去M2增速出现负值，且负值持续扩大后开始见底回升时，股市也大多会出现熊牛转向。1996年股市大幅上涨之前，“速差”达到-15%；2006年股市的大行情前，“速差”约为-8%；2009年上半年的反弹行情前，“速差”约为-13%。每一次“速差”的高点，同时也是股市的高点，而每一次低点，也基本属于股市的低点。“速差”的变化更像一个政策周期，而不太像经济周期。回顾经济发展史，可以发现历史都是一个谋求回归或再平衡的过程。因此，无论是资产配置还是投资时机的选择，都可以从这一基本规律中寻求答案，其中货币供应量是一个重要看点。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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