【股市风向标】做空动能减弱 操作仍需谨慎

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

周期性大盘股估值已处低位，前期大幅下跌已在很大程度上消化了盈利利空。4月30日至5月10日，已有6家上市公司大股东增持股份合计1741.43万股。虽然增持数量较小，但毕竟向市场传递出产业资本已开始出手的积极信号，大股东增持可视为是看好公司长期发展，已经基本认同目前的市场价值。指数有望阶段性企稳并小幅反弹。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2639点区域，压力区在2890点区域。从轨道线来看，3478点、3361点的下降联线抑制了2890点的上涨，做空筹码冲破2639点、2890点的联线抵抗及1664点、1814点的上升趋势线的阻击。目前运行至3361点、2890点下降轨道的下轨区域获得支持。从均线系统看，指数在临近272周均线(2594点)时，获得技术买盘的支持，今日尾市收盘站上453天均线（2665点）、5日均线（2680点）、60月均线（2709点）之上。结合RSI指标、KDJ指标来看，明日有望突破377天均线（2723点），上攻5分钟走势图的453均线（2750点）。

从波浪走势上看：3000点的跌破，预示2890点以来的反弹，属于3361点的调整延续。平台型调整浪的回撤幅度比锯齿型调整浪小，往往在强势中展开，C浪会出现延长浪。普通平台的B浪反弹高点接近A浪的起点，C浪的结束低点稍稍低于A浪的终点。目前来看，3478点的调整，构成3-3-5结构的普通型平台型调整浪。A浪：3478点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。目前运行在C浪的子5浪中，由于目前的浪型属于缩头缩脑的平台型调整浪，失败的浪c的长度至少要走完浪B浪：2639点~~3361点长度的70%。目前已超1:1，3361点的下跌接近尾声。

【盘中特征】

市场成本运行至3007点，乖离率为 -9.87 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度6：81，买入集中度与上一个交易日有所回升。深市买卖集中度5：82，买入集中度较上一个交易日继续回升  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续减持，深市机构持筹比例较上一个交易日有所增持  

从今日30个行业资金流向数据看：房地产行业有资金净流出

压缩图显示今日多空能量对比，多方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为51。50---100为 偏冷区

好友指数的PSY为11；投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】
　　
准备金率的再次上调加上50年国债的再次启动都较为明显的反映了管理层持续偏紧的货币政策导向。但大型银行估值已经很接近上次底部，中小型相对空间略大，宏观经济预期远远没有恶化到08年10月的水平，存在一定程度的错杀。从09年年报看，银行息差收入是通过较为明显的费用压缩和拨备释放延续同比增长。2010年一季度受监管机构调控影响负债成本大幅上升，上市银行的息差水平整体并未大幅回升态势，业绩增长主要由信贷成本的下降和非息收入的大幅上升所支撑。

在房地产泡沫已成事实的情况下，管理层未雨绸缪，已开始通过对新增信贷规模的控制，以及发行央票等手段，来回收流动性，以降低未来恶性通涨的可能性；目前，效果良好，CPI温和上涨；因此，对于房地产而言，这一最后的重大利空——进入快速且大幅的加息周期，在中期内的可能性正在降低，但仍需关注。
　　
近期，各个地方政府正相继出台关于新国十条的细化措施；其中，北京的力度较大，如一个家庭只能新购一套商品房等；至于其他地方出台的细则，基本与新国十条一致，并无更为严厉的措施。明显，后续可能的调控政策，将视当下调控政策的效果而定；房价不跌，则调控不止。未来，在房产税方面加强对个人征收，将是可能的选择。按照相关规定，房产税的征收对象为经营性物业，一般按物业评估值的70%征收1.2%，或按租金收入的12%征收；当下，房产税对法人单位的征收力度较大，对个人征收力度极小；与物业税相比，该税种只针对经营性物业，比物业税的征收范围要小，而且已经立法；因此，在房产税方面加强对个人征收，远比物业税有可操作性。但是，考虑到调控已对住宅销售量产生较为直接、快速的负面影响，房价小幅调整的趋势非常明显；因此，房产税出台的可能性也在急剧降低。
　　
一线地产公司2010年PE在10-12倍之间，PB在2倍左右，接近历史最低水平。如果说行业从量缩到价跌阶段的结束，是地产股见底的标志；那么，欧洲债务危机深化等因素推动的出口回落，导致调控再度有名无实，将成为地产股再次启动的关键。

【实盘操作】

最新收益率 13.49 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：100 ％ ◆股票比例：0 ％ ◆总盈利：13.49 ％◆总资金 113494.11元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作： 
   
无

持仓明细： 
 
空仓

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

任何股价的短线波动都能够影响情绪，在最低点时情绪最坏，最高点时情绪最好。这种情况是最典型的三无概念(无实战经验、无实战信息、无实战心态)的表现，在实战中关键的是把握关键的简单的东西，利用自己可以把握的两个关键点的价差来赚钱，而不是多数时间不可能猜对的短线波动来赚钱，在股票市场中一些大利润获得的途中必须经历一些时间煎熬和反向波动的折磨。

市场会调动大家的一切能量，既需要对大盘进行分析，又要对个股进行分析，还要对风险和操作手段进行分析，同时与新出现的机会进行比较。但许多投资者在投资活动中，只把目光根据自己的心里希望集中在一点，其他明显的因素也看不到，特别是只有分析，没有操作手段，只要股价没有按照自己分析的那样波动，立刻就产生怀疑，在趋势上还没有完结的时候，也就是说在一个产品还没有下线的时候，生产者自己就把电闸给拉了，当然出来的是废品，还得失去部分成本。

在操作上不可避免的会出现某些失误，当失误出现的时候，首先要分析失误后的风险；因为只有有大风险的操作必然是短线，小风险的事情可以通过时间或者其他方面的努力来扭转，投资分析中除了机会分析还有风险分析。其次是获利的关键点还存在不，如果存在，并且远远大于风险，就可以利用操作手段来纠正，不要轻易结束这次买卖。最后，如果发现机会点已经消失，并且风险较大，应该果断结束这个项目，否则可能出现较大的失误。

市场中机会很多，但是容易抓住的明显机会不多。很多人在开始的时候还能保持心态稳定，一旦市场出现了他自己没有抓住的机会的时候，立刻会心态失衡，他会忘记自己一阶段的目标，只要在一个时期里保持一个稳定的收益率就可以了，会妄想市场出现的一切机会都是为自己准备的。在证券市场每阶段集中精力抓一个兔子也不是容易的事情，妄想同时抓几只兔子，其结果必然是一只兔子也抓不到。

在买卖动作和持股动作外，还要加上修正动作和助推动作，投资分析只是为这些动作做准备工作的。但是很多投资者只有分析，没有操作，或者操作只是一个过于简单的买进行为。要知道，短线时机是不可预测的，所以就不要指望在最好的价位和时机全仓把握机会，应该在合理的价位和合理的时间做修正性的分批买进，卖出也一样。如果能做到这点，你的分析没白做，否则一项非常好的分析也不会获得利润。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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