【股市风向标】开始步入低风险区域

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2639点区域，压力区调整至2890点区域。从轨道线来看，3478点、3361点的下降联线抑制了2890点的上涨，做空筹码冲破2639点、2890点的联线抵抗及1664点、1814点的上升趋势线的阻击。目前运行至3361点、2890点下降轨道的下轨区域。从均线系统看，指数在临近272周均线(2594点)时，获得技术买盘的支持，尾市收盘在20月均线（2647点）、90周均线（2655点）之上。虽然从目前趋势看，仍有惯性下跌的要求，但从缺口理论来讲，调整已经开始接近尾声，后半周有望出现较强的技术反弹。即从3181点快速下跌过程中形成三个跳空缺口，即4月19日3121-3096向下跳空缺口、4月27日2965-2962向下跳空缺口和5月7日2735-2732向下跳空缺口，上周五的跳空缺口是本轮下跌的第三个跳空缺口，有望成为衰竭性的缺口。

从波浪走势上看：3000点的跌破，预示2890点以来的反弹，属于3361点的调整延续。平台型调整浪的回撤幅度比锯齿型调整浪小，往往在强势中展开，C浪会出现延长浪。普通平台的B浪反弹高点接近A浪的起点，C浪的结束低点稍稍低于A浪的终点。目前来看，3478点的调整，构成3-3-5结构的普通型平台型调整浪。A浪：3478点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。目前运行在C浪的子5浪中，由于目前的浪型属于缩头缩脑的平台型调整浪，失败的浪c的长度至少要走完浪B浪：2639点~~3361点长度的70%。目前已超1:1，3361点的下跌接近尾声。

【盘中特征】

市场成本运行至3012点，乖离率为 -11.83 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度2：91，买入集中度与上一个交易日持平。深市买卖集中度2：91，买入集中度较上一个交易日有所回升  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续减持，深市机构持筹比例较上一个交易日继续减持  

从今日30个行业资金流向数据看：工程建筑、交通设施、保险、房地产、银行、煤炭石油、外贸、券商行业有资金净流入

压缩图显示今日多空能量对比，卖方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为51。50---100为 偏冷区

好友指数的PSY为6；投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】
　　
准备金率的再次上调加上50年国债的再次启动都较为明显的反映了管理层持续偏紧的货币政策导向。但大型银行估值已经很接近上次底部，中小型相对空间略大，宏观经济预期远远没有恶化到08年10月的水平，存在一定程度的错杀。从09年年报看，银行息差收入是通过较为明显的费用压缩和拨备释放延续同比增长。2010年一季度受监管机构调控影响负债成本大幅上升，上市银行的息差水平整体并未大幅回升态势，业绩增长主要由信贷成本的下降和非息收入的大幅上升所支撑。

在房地产泡沫已成事实的情况下，管理层未雨绸缪，已开始通过对新增信贷规模的控制，以及发行央票等手段，来回收流动性，以降低未来恶性通涨的可能性；目前，效果良好，CPI温和上涨；因此，对于房地产而言，这一最后的重大利空——进入快速且大幅的加息周期，在中期内的可能性正在降低，但仍需关注。
　　
近期，各个地方政府正相继出台关于新国十条的细化措施；其中，北京的力度较大，如一个家庭只能新购一套商品房等；至于其他地方出台的细则，基本与新国十条一致，并无更为严厉的措施。明显，后续可能的调控政策，将视当下调控政策的效果而定；房价不跌，则调控不止。未来，在房产税方面加强对个人征收，将是可能的选择。按照相关规定，房产税的征收对象为经营性物业，一般按物业评估值的70%征收1.2%，或按租金收入的12%征收；当下，房产税对法人单位的征收力度较大，对个人征收力度极小；与物业税相比，该税种只针对经营性物业，比物业税的征收范围要小，而且已经立法；因此，在房产税方面加强对个人征收，远比物业税有可操作性。但是，考虑到调控已对住宅销售量产生较为直接、快速的负面影响，房价小幅调整的趋势非常明显；因此，房产税出台的可能性也在急剧降低。
　　
一线地产公司2010年PE在10-12倍之间，PB在2倍左右，接近历史最低水平。如果说行业从量缩到价跌阶段的结束，是地产股见底的标志；那么，欧洲债务危机深化等因素推动的出口回落，导致调控再度有名无实，将成为地产股再次启动的关键。

【实盘操作】

最新收益率 13.49 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：100 ％ ◆股票比例：0 ％ ◆总盈利：13.49 ％◆总资金 113494.11元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作： 
   
无

持仓明细： 
 
空仓

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

布林通道线是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种相对比较实用的技术指标。参考布林线进行买卖，不仅能指示支持、压力位，显示超买、超卖区域，进而指示运行趋势，还能有效规避主力惯用的技术陷阱-诱多或诱空，操作的胜率远高于KDJ、RSI甚至MACD等技术手段，尤其适用于波段操作。

一般来说，布林通道线是由上、中、下三条轨道线组成。其中上、下轨位于通道的最外面，分别是该趋势的压力线（Up线）与支撑线（Down线）；中间那条，即中轨，为价格的平均线。多数情况下，价格总是在由上下轨道组成的带状区间中运行，且随价格的变化而自动调整轨道的位置。而带状的宽度可以看出价格变动的幅度，愈宽表示价格的变动愈大。

与RSI等技术指标类似，布林通道线也根据价格所处于布林通道内的位置来评估走势的强弱。当价格线位于布林线中轨之上，趋势偏强，处于布林线中轨之下，则趋势看淡。布林通道的两极为上轨和下轨，表示极强和极弱。当股价穿越上限压力线时,卖点信号；当股价穿越下限支撑线时,买点信号；当股价由下向上穿越中界限时,为加码信号；当股价由上向下穿越中界线时,为卖出信号。

布林线的最主要的理论原则有五条： 1、价格由下向上穿越Down线时，可视为买进信号。 2、价格由下向上穿越中间线时，则有可能加速上行，是加仓买进的信号。3、价格在中间线与Up线之间波动运行时为多头市场，可持多或加码。4、价格长时间在中间线与Up线间运行后，由上往下跌破中间线为卖出信号。5、价格在中间线与Down线之间向下波动运行时为空头市场，可持空或加抛。

当价格始终沿着布林通道上轨稳步上行时，则强势特征尤为明显，不妨以回抽中轨作为低吸买点，并以中轨作为重要的止损线，配合均线系统作为参考。若价格上破布林上轨3天或冲出上轨过多，而成交、持仓却无法连续放大，则要警惕回调确认的风险。相反，当价格跌出布林下轨，空换手较为积极，伴随着成交、持仓的持续放大，价格却始终徘徊，则很有可能形成阶段性的底部。若布林中轨经长期大幅下跌后转平，或涨势中的回调后转平，出现向上的拐点，且价格也在2日内稳在中轨之上，则可考虑买多单介入。

若价格在中轨上方运行，布林线开口逐步收窄，即上轨、中轨和下轨逐步接近，当上下轨数值差接近10％之时（日线），为最佳的买入时机。此时若成交、持仓能明显放大，则价格向上突破的信号更加明确。布林线收窄是行情启动的信号，而开口再次放大则是最佳加码的时机。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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