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作为类平准基金的中央汇金的动向，一直备受市场关注。随着基金一季报的披露，中央汇金最新的动向也浮出水面。总体来看，一季度中央汇金主要增持4只沪深300ETF。根据一季度成交均价估算，汇金增持4只沪深300ETF合计斥资约45亿元。
从增持标的分布来看，中央汇金一季度主要瞄准华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实四家基金公司旗下的沪深300ETF产品进行布局。不过，中央汇金同样重仓的华夏上证50ETF、南方中证1000ETF等产品，在一季度的持仓数据中并未出现增持的迹象。具体来看，汇金资产一季度增持3.63亿份华泰柏瑞沪深300ETF；增持5.02亿份易方达沪深300ETF；增持1.57亿份华夏沪深300ETF；增持1.17亿份嘉实沪深300ETF。总体上，本次增持的主体是汇金资产，另一主体汇金投资则选择了按兵不动。按照一季度末的单位净值计算，中央汇金共持有2494.34亿元的华泰柏瑞沪深300ETF、1815.77亿元的易方达沪深300ETF、1312.07亿元的华夏沪深300ETF、1203.86亿元的嘉实沪深300ETF，合计持有规模超6800亿元。
值得一提的是，4月7日，中央汇金宣布增持ETF，同时央行公告提供再贷款工具支持汇金，这是去年9月以来的首次。中央汇金是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。“中国版平准基金”以大手笔真金白银维护资本市场稳定，为A股市场提供增量资金。4月以来，中央汇金买入力度再度加强。其中，华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实旗下4只沪深300ETF合计资金净流入额超千亿元。华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF净流入额均超百亿。去年以来，中央汇金增持多种类型的ETF，持仓范围进一步扩大，除了沪深300、上证50等权重指数产品，还涵盖中证1000ETF、创业板ETF、科创板ETF等成长指数产品。数据显示，截至去年底，中央汇金公司持有ETF金额合计突破万亿元。沙漠雄鹰认为，“国家队”入市，传统宽基ETF资金形成重要增量。从市场表现结构来看，本轮稳市资金和活跃资金两端均展现出流动性溢价。
展望后市，沙漠雄鹰认为，短期在内外环境不确定性 交织的复杂局面下，投资者或进一步“求稳”。以中央汇金为代表的中长期资金逆势增持、释放出明 确的政策维稳信号，形成市场预期的稳定锚。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2025年4月26日 于深圳
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