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下周并购重组概念优胜劣汰(11月2日)

2024-11-02 09:33

     周末上交所发布消息,上交所整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例,即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。为进一步引导上市公司和中介机构合规筹划推进并购重组,此次并购重组案例汇编还专门选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。看来,下周并购重组概念股将面临优胜劣汰。

    自“并购六条”发布以来,已有超过20家公司宣布拟进行重大资产重组,数量占年内总数两成。并购重组概念股众多,如何把握其中的投资机会?

      沙漠雄鹰认为,择时方面,并购重组事件存在公告日效应。其中,首次披露日后的公告日效应最为显著,明显领先于重组审核委通过日、证监会注册日及完成日。选股方面,竞买方项目首次披露后的公告日效应显著高于出让方。在竞买方发起的并购重组项目中,并购目的为借壳上市、整体上市和业务转型,并购方式为发行股份购买资产,并购股份占比100%等项目首次披露后的公告日效应相对更强。结合行业属性、公司情况、舆情信息等三个维度寻找潜在并购标的线索。行业层面线索包括政策鼓励并购的行业、预期高增长的新兴行业、细分市场增长受限的行业、供需阶段性错配的行业、市场集中度较低的行业。公司层面线索包括上市公司注入大股东、实控人旗下的IPO终止企业等优质资产、链主型企业进行产业链上下游并购,此外还有储血式定增、并购终止后的二次并购预期及IPO超募的双创板块次新股等公开线索。第一、同一实控人下资产注入预期。近期由于一级市场IPO节奏相对缓慢,若短期内难以上市的企业存在融资需求,可通过其同一实控人下的上市公司进行资产注入。第二、具备壳资源价值。当前部分市值较小、持股比例较为分散、盈利能力较弱、负债率较高的上市公司或存在被并购的可能。第三、产业链内部并购重组预期。一些具有一定规模的公司当前现金较为充裕,同时因业绩增速压力、行业地位受挑战、市场认可度偏低等因素,可能存在产业链内部并购重组的诉求。

      热点展望:受一系列提振经济和资本市场政策影响,A股自9月24日开启了一波上涨行情,三大指数区间最大涨幅均超过三成,沪深北三市涌现了一大批翻倍牛股。数据统计,9月24日至10月31日,上证指数上涨19.31%,深证成指上涨31.03%,创业板指上涨41.42%。值得注意的是,北证50指数、科创50指数涨幅更大,区间涨幅分别达111.19%、50.76%。从个股涨幅榜来看,9月24日至10月31日,按复权价计算,A股市场1145只个股涨幅超过50%,其中253只个股涨幅超过100%,49只个股涨幅超过200%,28只个股涨幅超过300%,12只个股涨幅超过400%,4只个股涨幅超过500%。具体来看,剔除今年上市新股,北交所个股艾融软件累计涨幅达787.33%,若按最高价107元/股计算,累计涨幅达1043.16%,为本轮行情首只十倍股,位居涨幅榜第一名;艾能聚、海能达位居涨幅榜二、三名,涨幅分别为549.9%、492.44%。从交易所板块来看,253家股价实现翻倍公司中,31家深市主板公司,61家创业板公司;28家沪市主板公司,20家科创板公司,113家北交所公司。沙漠雄鹰认为,由此不难发现,A股市场正在进入新一轮并购重组周期。并购重组概念股将面临优胜劣汰之后,在预案数量大幅增长、审核效率显著提升及并购案例持续创新等多重因素的共同驱动下,并购重组市场正愈发活跃,有望迎来新一轮高质量产业并购潮。

     重点强调:本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判,并用于记录我自己的操作轨迹,是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自负。

           沙漠雄鹰(李德升)2024年11月2日 于深圳

 

 

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