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本周市场继续展开小幅调整，不但量能缩量（周五仅5631亿），而且打出2845点的调整低点，导致人气低迷，交投沉闷。数据显示，前7个月股票型基金平均收益率-6.03%，混合型基金平均收益率-5.17%，超过六成的权益类基金（股票型和混合型基金）出现亏损。如果不计算今年成立的新基金，从主动权益基金表现来看，在纳入统计的4950只基金中，1613只为正收益，占比为32.58%。
从板块来看，前7个月走势较强的是高股息和AI板块。其中，银行、通信、公用事业、家用电器等板块涨幅超过10%，而计算机、商贸零售、社会服务、医药生物等跌幅均超过20%。
从前7个月权益类基金表现来看，金元顺安产业臻选混合A的年内收益率为-39.67%，排名末位；紧随其后的是银河文体娱乐混合，净值跌幅超过37%。由此可见，年内权益类基金收益首尾差超过70%。
展望三季度，沙漠雄鹰认为，从对产业链的跟踪来看，云端AI、算力需求仍处于向好态势，端侧如智能手机等产品开始增加AI功能；AI有望继云端之后推动端侧产业链相关公司迎来新的增长。
尽管今年市场走弱，但以汇金为代表的资金却通过ETF抄底。数据显示，上半年净流入宽基ETF近4000亿元，净流入前十名的ETF覆盖沪深300、中证500、上证50等指数。
沙漠雄鹰认为，近两年被动基金扩容再提速，尤其是去年以来增量更为显著。截至二季度末，被动指数型基金持有A股的市值已经超过2万亿元，去年以来股票型ETF净流入近万亿元，已经成为市场的主导增量之一。ETF的流入深刻影响市场风格，今年以来沪深300ETF大幅流入，带动龙头权重股取得显著超额收益。
沙漠雄鹰认为，中国经济正处在迈向高质量发展的阶段。随着短期资金供求的不断改善，市场的资金格局相比去年有明显好转。以沪深300为代表的大盘权重股接力中小市值股票，市场有可能再次回到类似2016年—2017年大盘龙头股占优的格局，包括大盘价值和大盘成长等。未来以大市值、低估值、高分红为核心特征的优质资产可能更具备吸引力，下半年开始市场有望以此视角重新审视成长资产的机会。短期来看，有利于核心资产继续超跌反弹，尤其是电信、医药、金融。长期来看，科技和安全依然是政策主线。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2024年8月10日 于深圳
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