市场投资风格悄然改变（6月19日早评）

早上好！昨天市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，微盘股指数反弹涨近3%。截至收盘，上证指数涨0.48%，深证成指涨0.40%，创业板指涨0.29%。全市个股涨多跌少，近4000家飘红。全天成交7370亿，较昨日缩量146亿。内资主力净流出60.38亿。沙漠雄鹰认为，虽然昨天上证指数只上涨了0.48%，但有近4000只个股上涨，A股涨跌幅中位数上涨1.05%，个股的涨幅明显优于指数。实际上，近几天的个股表现，也是明显优于指数的。一个重要原因，就是指数权重较大的白马价值股，近期表现相对疲弱，而半导体、消费电子等科技股却有不错的表现。回顾价值股对于成长股占优的行情，已经持续有近3年的时间。过去两次价值股和成长股的相对优势持续时间，均在两年半左右。从时间来看，当前价值股相对于成长股的优势，已经近3年了，时间上是足够长了，有可能面临转换。本周行情需重点关注几个待落地因素，一是观察20日央行会否降息的重要时间窗口；二是周三即将召开的陆家嘴论坛，此前证监会曾表示会有资本市场的相关政策在此间发布；三是核心经济指标将发布。

今日消息面主要有：1、证监会：丰富应对市场波动政策工具，坚决防止股市异常波动。2、今日凌晨美股三大指数小幅收涨，纳指、标普500指数续创历史新高，纳指连续七个交易日续创收盘新高。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨56.76点，收于38834.86点，涨幅为0.15%；标准普尔500种股票指数上涨13.80点，收于5487.03点，涨幅为0.25%；纳斯达克综合指数上涨5.21点，收于17862.23点，涨幅为0.03%。

技术分析：昨天三大指数均小幅收涨，车路云概念持续走高，华铭智能等逾10股涨停；低空经济概念表现活跃，恒天海龙涨停；汽车整车股发力，众泰汽车等涨幅居前；铜高速连接器概念震荡走高，致尚科技等涨幅靠前；此外，CPO、苹果产业链、人形机器人、有色金属、智能电网、券商等板块热点轮番拉涨；创新药、白酒、地产、猪肉、煤炭等板块跌幅居前。沙漠雄鹰认为，沪深股指均收于5日均线之上，两市合计成交7370亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均收于5小时均线之上，60分钟MACD指标均保持金叉状态；从形态来看，预期中的反弹仍在继续，深成指和创业板指均收出3连阳，沪指也终于收复5日均线。值得注意的是，创业板指已收复60小时均线，且日线MACD指标也即将金叉，显示后市仍有反弹动能。综合来看，复盘过去的A股行情，当中美的利率差（美国利率-中国利率）扩大时，价值股更容易走强，这在过去两年美联储加息阶段已经上演。反之，当中美的利率差（美国利率-中国利率）缩小时，成长股则更容易走强。未来随着美联储的降息，这种情况有可能上演。A股的持续性向上行情，向来存在价值搭台、成长唱戏的现象。过去几个月价值白马股表现不错，也带动了大盘有不小幅度的上涨，但成长股表现一般。在价值股搭台完成后，市场的主线自然会向成长风格转移。

热点分析：低空经济行情的主导因子主要有政策、订单、业绩三个重要指标。政策是行情第一波启动的先行指标，随着政策的不断明晰，将进入政策向订单转换的阶段，此时会看到政府和企业启动相关低空经济项目的招投标工作，行业迎来第二波机会。随着项目的实施完毕，最终会兑现到企业的业绩端，从而推动行情的继续演绎。随着低空经济“政策+产业”的不断推进，基础设施建设环节有望带来规模较大的新基建机遇。近期几只大白马（长江电力、交通银行、贵州茅台等）的放量下跌，在指数层面并未带来恐慌，反而导致行情向科技股蔓延，比如半导体、消费电子，再到昨天的计算机设备，当前的市场主线风格，可能正在发生转换。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年6月19日凌晨于深圳