今日仍有惯性上冲的动能（3月2日早评）

               早上好， 昨日，3月开市，A股出现“开门红”，但是，牛年开年不是很“牛”，2月A股以大跌收盘。据统计2月份的15个交易日里，除了沪指微涨0.75%外，深成指下跌2.12%，创业板指更是下跌6.86%。与此同时，市场热点也在发生变化，早前大受追捧的“喝酒吃药”行情也不再，变为“煤飞色舞”。包括茅台在内的多数龙头股估值已处于高位，调整属于正常情况，主要有以下原因：第一，节后白酒板块整体处于高估值状态，出现不少泡沫化，考虑疫情控制良性下外围加息预期加强，部分资金选择落袋为安；第二，正常元旦以后的基金调仓延迟至节后调仓，市场风格更偏好顺周期估值低且有安全边际的有色等板块。从中长期看，抱团股在调整完毕之后，依然会是市场主力军，毕竟抱团股大多是行业龙头股。未来一个阶段，市场大概率是以震荡为主，难以形成具有凝聚力的进攻主线，市场机会也以短线炒作为主，操作上要把握好节奏。此外,从历史行情看,“两会”期间农牧业板块也是关注重点。2月以来,主力资金净流入超50亿元,今年国家再次重申坚决遏制耕地“非农化”、防止“非粮化”。“两会”期间,可能会出台关于耕地保护更加具体、更加具有可行性的措施,各省也可能出台相关的耕地保护目标。

              今日重点财经：1、商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》，从五个方面提出二十二条具体举措，布置今年稳外资工作。通知指出，深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，落实《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》，推动引资与引技引智引才相结合，编制《“十四五”利用外资发展规划》。2、“十三五”时期，我国工业增加值由23.5万亿增加到31.3万亿，连续11年成为世界最大的制造业国家。工信部指出，我国经济长期向好基本面没有改变，2021年工业经济发展趋势总体向好；“十四五”要全面放开一般制造业，有序放开电信领域外资准入限制，吸引更多外资高端制造业项目落地。3、周一美国三大股指全线上涨。道指涨超600点，纳指涨3.01%，标普500指数涨2.38%。

              市场回顾：昨日A股三大指数集体收涨,超110家个股涨停。沪指上涨1.21%,收报3551.40点,深证成指上涨2.41%,创业板指结束七连跌,上涨2.77%。两市合计成交8731.88亿元,稀土永磁概念领涨,化工板块强势爆发。北向资金昨日净买入37.86亿元。截至本周一收盘，节后两市共有3438只个股上涨，占比81.8%，其中涨幅超过10%的个股有1382家；下跌个股仅724只，占比17.2%。从领跌个股来看，基本上为机构重仓抱团的大消费和新能源个股，这些个股普遍静态市盈率较高；而领涨的个股则为超跌的中小盘个股和有色、地产等周期股。

             技术分析：三月第一个交易日，沪指上涨1.21%，创业板指数在此前连跌7个交易日之后，昨日大涨2.77%， 大盘总算反弹了。在预期利好政策出台下，短期内指数惊慌杀跌也将告一段落，预计本周市场将以震荡走势为主。同时，日线KDJ出现背离尚处于弱势区间，日线被5、10、20日均线压制，技术上弱势局面没有彻底改观。短线还有继续反弹动能，但再上冲上证在3566-3587点，以及3606-3626点区域面临的压力会明显加大，没有量能配合，很难越过，对多头而言，主要有两大考验需要挑战：一个是3587点这个心理关，毕竟这是2018年的中期大顶；另一个是3637点春节前的小头部。在我们看来，突破3587点不是什么难事儿，难点在于后面那个3637点，只有带量突破后才能避免构筑‘塔型顶’。暂不谈远期目标，眼下3587点有可能会成为多方本周争夺的焦点，未来市场主线还会在顺周期板块和机构抱团板块之间反复轮动。综合分析：虽然注册制改革IPO大扩容的背景下，中小市值公司数量将进一步提升，但是在业绩改善、并购风险释放以及再融资通道打开的背景下，中小市值公司存在显著的结构性机会。疫苗推出后全球经济开始复苏，中国经济已提前从疫情中走出，中小市值公司业绩增速相对龙头公司已明显改善。在目前市场风险偏好降低的背景下，短期我们看好低估值隐形冠军的估值修复，中长期看好破圈型“小而美”的持续成长性，长期看好成长型“小而美”龙头由中小市值成长为大龙头。

           热点分析：全国“两会”召开在即,相关政策题材股投资机会逐步成为市场热点,除了聚焦硬科技、新能源等战略新兴产业,此外从历史行情来看,过去20年“两会”期间,应多关注农产品、黑色和有色板块的投资机会。同时,随着年报逐步披露,可逢低关注有基本面支撑的低估值、顺周期板块。

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          沙漠雄鹰（李德升）2021年3月2日 凌晨   于深圳

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