周五A股市场呈现探底回升的格局，今日A股早盘呈震荡整理走势，午后金融股集体发力，带动股指持续拉升，最终全天沪指最终收出一根中阳K线。今日盘面上，白酒板块领涨，军工板块大幅走强，银行、保险、5G板块也涨幅靠前安防设备、木业家具等行业板块涨幅靠前，农牧饲渔、化肥行业、石油行业、公用事业等少数行业板块下跌。北向资金全天单边净买入64.29亿元，创7月29日以来新高；本周北向资金累计净买入66.66亿元，终结连续4周净卖出。整体来看，当前市场仍将处于区间震荡格局，部分前期涨幅较高的板块存在一定获利回吐压力。但是，近期表现最为抢眼的，恰恰是周期类板块，金融、地产轮动，建材、家居等表现强势，资源股也纷纷底部抬升。显然，周期类标的的向好行情已经启动。本周市场依然处于热点切换之中，两市股指下周继续维持震荡整固的可能性较大，未来走出盘局依然需要强有力的外部因素刺激。目前处于中报业绩集中披露的关键时期，下周，对于前期涨幅较大的板块与个股应保持一份警惕，可继续积极关注中报业绩超预期的板块与个股的投资机会。

           周五财经要闻：一、中央结算公司：开展2019年度企业债券主承销商信用评价工作。二、工信部：推动产品快速迭代升级，促进信息技术产业做大做强。三、发展改革委安排1.8亿元支持地方开展以工代赈巩固脱贫成果衔接乡村振兴试点。四、据国家统计局8月14日消息，1-7月份全国房地产开发投资和销售情况今日公布。1-7月份，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%，增速比1-6月份提高1.5个百分点。五、国家统计局：7月份国民经济继续稳定恢复。六、商务部印发全面深化服务贸易创新发展试点总体方案。七、《智慧海南总体方案（2020-2025年）》发布。

             周五A股三大股指集体反弹，收盘涨幅均超1%，上证指数报3360.10点，上涨1.19%；深证成指报13489.01点，上涨1.49%；创业板指报2668.71点，上涨1.76%。盘面上，保险、航天航空、酿酒、安防设备、木业家具、环保、银行、券商等领涨，农牧饲渔、化肥等领跌；题材股方面，白酒、数字货币、汽车拆解、通用航空、大飞机、军工等涨幅居前，代糖概念、肝素概念、转基因、土地流转、在线旅游等跌幅居前。技术上，今日两市低开多方在权重的掩护下尝试上攻，随后各大板块分化严重难以形成合力，场内外资金以观望为主均不敢轻举妄动，指数反复沿狭窄箱体震荡，临近尾盘非银金融板块突然发力，三大指数涨幅均超1%。日线上，MACD指标处于绿柱加长的形态，KDJ指标今日得到修复，这些指标提示后市日线上短线仍有震荡的需求。目前，中线趋势没有被破坏，只是说沪指面临3400点上方万亿级别的套牢盘与多重均线形成的压制，下方有3200至3300点附近的短期成本区，一旦跌破就会引发场内资金护盘，因此指数被束缚在一个狭窄的地带，变盘行情或一触即发。总之，整体上行趋势不变，沪指被限制在上有压力下有支撑的尴尬局面中，量能无法有效放大严重制约行情的展开，时间上主力资金基本完成调仓换股，市场短期已经进入临界状态，随时会发生变盘行情。目前国内经济修复已经步入高位平台期，经济修复的内生动力趋缓，体现在数据上就是经济修复速度不及预期，这也对未来政策发力提出了需求。特别是在前段时间社融数据公布之后，关于货币政策收紧的讨论比较激烈，而从现在的情况来看，经济基本面是并不支持大规模收货币的：可能随着疫情恢复，一些非常规的货币政策逐步退出，但常规的货币政策并没有明显收紧，整体流动性大概率保持合理充裕。综合分析：今天市场有一个好现象，那就是外资大幅流入近60亿元，也正是因为这部资金大幅流入才引发了下午大盘的拉升，如果下周外资继续流入，那大家就要做好大盘调整结束的准备，但如果下周一外资没有流入，就要小心继续陷入困境。未来无论是短期还是中期，市场都将呈现明显的板块轮动行情，建议投资者关注高景气度周期行业和高增长预期行业优质标的，等待轮涨机会，同时可以考虑逢低介入一致预期较好的优质标的。长期来看，中国经济发展稳中向好，短期扰动不改长期经济发展趋势，未来可继续把握宏观政策利好以及经济复苏主线，维持市场整体向上观点。

              热点展望：目前已逐渐进入中报期，很大部分原因担心业绩增长无法匹配高估值，因此出现抛售压力。对于市场而言，短期看成交量能的快速萎缩，多空达到平衡态势，明显的缩量预示抛压大幅减轻，但并不意味会马上回升，这里需要观察北上资金何时大幅流入以及新的持续热点能否出现，在此之前预期指数维持缩量震荡概率较大，市场震荡时可布局低估值受益经济企稳复苏的顺周期板块如银行、保险、地产、有色等；此外阶段低位板块中影视传媒、环保等行业存在改善预期，也可适当关注。

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              沙漠雄鹰（李德升）2020年8月14日下午15：05   于深圳

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