早上好！周末一份数据引起不少投资者关注，国家统计局11月9日发布数据显示，10月CPI（居民消费价格指数）同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。因此，部分投资者担心，CPI再度破“3”可能会影响货币政策等逆周期调节节奏。目前CPI上涨的结构性特征明显，预计暂时不会改变逆周期调节节奏，对A股市值影响有限。明年CPI目标可能调高，但货币收紧的可能性很小。从历史经验来看，货币政策的收紧都发生在通胀全面走高的阶段，而当前的肉类价格波动是典型的结构性上涨。而且我国的肉类，特别是猪肉消费已经饱和，生猪暂时供应短缺不会引发全局性通胀，不会导致货币政策收紧。因此，周末CPI上升对股市的负面影响有限。

         市场回顾：国庆节前后，银行、房地产板块突然上攻，而在本月初，家电股被北向资金爆买，一举成为市场最关注的板块。数据显示，家用电器、银行、房地产指数市盈率分别为16.81倍、6.98倍、9.12倍，处于历史中低位置。对于年末估值切换行情，一方面，年末估值切换行情可期；另一方面近期市场板块轮换主要是资金配置需求及机构调仓，难言市场风格转换。本月以来，北向资金合计净买入格力电器24亿元，其中11月1日格力电器净买入高达15.31亿元，创下今年以来的新高。此外，美的电器、海尔智家同期北向资金净买入额均高达12.83亿元、12.43亿元。从基本面看，三季报披露完毕后，家电行业收入增速环比有所放缓，增速尚未出现明显拐点，但利润端增速今年以来逐季改善，龙头公司在经营表现上仍存在较强韧性，家电板块估值有望进一步修复，但近期家电股股价快速上涨的原因更多是来自资金面的。

      技术分析：A股最近震荡偏强的因素主要有两个原因，一是外资持续买入，龙头股仍然保持热度，以保险家电为代表的的价值股得到青睐；二是三季报显示上市公司盈利有可能触底回升，四季度或继续回暖，支撑大盘。仍看好四季度的行情，行情主线仍然是龙头股，包括科技龙头和一些消费，金融的龙头公司。对于年末板块轮动中的投资机会，范波表示，最近板块有些轮动，但总体还是围绕着低估值和真成长两条主线，有代表性的就是消费龙头如家电股，以及科技龙头比如苹果产业链和TWS产业链的公司。未来金融股和地产股有可能在年底有估值切换的机会，当前估值比较低，应该会有所表现。成长股里面还是继续看好5G换机潮带来的确定性机会。综合分析：市场还在上证指数3000点下方震荡，行情不温不火。但是，不论A股市场如何震荡，MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际知名指数公司都按计划“准点”纳入和扩容，显示出外资对Ａ股市场是“真爱”。这一方面说明国际资金对中国资本市场的认可，A股市场国际地位持续提升，国际影响力不断增强；另一方面也说明随着中国经济的强劲发展，A股已成为世界投资市场的洼地，国际资本争相介入，以期获得超额收益。

     热点分析：近期低估值板块的拉升，主要一部分是来自于资金的配置需求，一部分是来自于机构的调仓行为，但很难说这意味着风格切换，可能阶段性该类低估值板块会相对占优，但从长期来看，还是更关注行业的成长空间。但要注意，市场风格切换并不是一蹴而就的，中间会有多次的反复。即使是低估值板块，也只是绩优股有机会。前期跌幅过深，真正足够便宜的个股才会跨年布置，继续看好科技+消费。

       沙漠雄鹰新书《散户看盘实战技法》已经印刷完毕,目前开始热销，敬请广大网友相互转告，凡购书者均可凭购书姓名加入“沙漠雄鹰读书实战群”。欢迎交流微信号SMXY8888或电13530910148粉丝交流Q群463308313。如有约稿、著书以及商业活动事宜，请与本博主直接联系。您关注我的博客，我关心你的投资！

                             沙漠雄鹰（李德升）2019年11月11日凌晨   于深圳

      免责声明：写博纯属个人兴趣爱好，博文属于个人随笔，观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。