周四市场呈现高开低走的格局，隔夜欧美股市全线大涨，沪深两市股指纷纷高开。随后在权重打压下，两市一路震荡走低，午后沪指破位2600点，全天几乎以光头光脚中阴K线报收。行业指数全数下跌，通信、传媒板块领跌，农林牧渔板块表现相对强势，全天成交量开始放大（沪市全天成交1294亿元）。整体来看，全天高开低走迎来较大幅度的波动，毕竟大家都是惯性思维，黄金以及农业板块一度异动，说明市场的担忧以及引发的恐慌。此外，午后开盘一段时间上交所期货一度传出多品种暂停的消息，也令市场浮想联翩。实际上，目前市场风险不大，反而安全边际较高，但前期风险改善的超跌反弹后，市场持续性动能并不持续，所以反复也是在预期之中。从中长期角度看，大金融板块的配置价值突出。但就股价的弹性而言，低估值的优质成长股吸引力更大，目前环境下金融板块偏防御，但考虑到目前政策底明显，市场风险偏好有所回升，因此绩优成长股有望表现更佳。

        周四财经要闻：一、上海市金融局：设立科创板并试点注册制的工作已全面启动。二、发展改革委发文要求做好清理规范转供电环节加价工作。三、河北：全力推动奶业高质量发展 2022年全产业链产值达1000亿元。四、中国贸促会研究院29日发布《2018年度中国营商环境研究报告》称，近期在全国25个省(市、自治区）对近4000家私营、国有和外资企业开展营商环境问卷调查，结果显示，得益于政府出台的系列措施，我国营商环境建设取得较大进步，企业信心不断增强。五、广西将安排专项资金重点建设国际陆海贸易新通道物流项目。六、上海市11月29日举行市政府新闻发布会。上海市农业农村委主任张国坤介绍了新出台的《上海市乡村振兴战略规划(2018-2022年)》《上海市乡村振兴战略实施方案(2018-2022年）。

          周四市场呈现高开低走的格局，上证指数报2567.44点，下跌1.32%；深证成指报7597.01点，下跌2.06%；创业板指报1312.72点，下跌2.11%。盘面上，通信设备、券商、仓储物流、天然气、工程机械、石油、医药、地产、钢铁等板块均走低。黄金、猪肉、稀土等概念走势活跃，5G概念大幅回落。技术分析：周四A股各大指数纷纷高开，但随后走弱再调整，市场避险情绪仍较浓厚，资金交投意愿并不强烈，从日线级别来看，短期均线呈现空头排列，技术指标MACD绿色能量柱区域再度放大，死叉效应仍在延续，叠加KDJ三线继续发散向下，指标共振，短线行情尚无企稳信号，短期预计大盘仍将继续盘整，稳步夯实底部区间。量能角度来看，市场再现地量交易，场外资金观望情绪浓重，行情稳步下行，尚无明显改善。目前来看，当低价股和绩差股实现显著而且持续的超额收益时，往往是市场产生趋势性行情的左侧。具体来看，2005年的两段行情，5月10日至6月13日、7月29日至9月21日，是熊市末尾双底中的左侧和右侧，也即熊转牛的启动阶段；2006年5月8日至6月7日，是牛市初段中第二波行情的左侧；2007年1月4日至4月3日，是牛市中段中第三波行情的左侧；2007年8月7日至9月11日，是牛市末尾上涨阶段；2008年11月10日至12月23日，是牛熊转换双底的左底；2009年1月21日至2月26日，牛熊转换双底右侧初段上涨。除了2007年8月7日至9月11日是牛市末尾上涨之外，其他低价股和绩差股产生显著且持续的收益时，往往预示着市场将产生趋势性机会。综合分析：美联储认为基准利率已接近中性水平，这与他不到两个月前的讲话有重要区别。这就意味着，加息周期可能提早结束，这对于新兴经济体而言，负面影响或将减弱，对于A股市场而言，也有积极正面的影响。另外，国资委表示，将进一步深化改革扩大开放，坚持市场化原则，在更多领域实现合作共赢和高质量发展，对于A股市场发展也将起到一定积极促进作用。尽管A股短线调整，中长线向好预期不改。

       热点展望：近一个多月，北上资金持续净流入逾490亿元，并积极调仓换股，增持大金融板块和部分白马股，甚至对一些白酒龙头股进行逆市增持。与此同时，部分公私募机构也有所行动，纷纷在弱市中调仓，不断优化组合。整体上看，偏成长风格的优质个股更被机构看好。目前持仓中白马蓝筹并不多。受宏观经济预期影响，不少行业的增长预期较弱，其中白马蓝筹的主要投资逻辑在于市场份额进一步向龙头企业集中，但这已被市场充分预期，估值并不便宜。虽然不少龙头股近期有所回调，但即便后期有所布局时也会参考一些情绪面的变化。

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              沙漠雄鹰（李德升）2018年11月29日 下午15：05   于深圳

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