周二市场呈现单边大跌的弱势格局，受隔夜美股下跌拖累，A股三大股指集体低开，随后三大指数均大幅走低，呈现弱势调整态势。近期持续强势的创投概念，个股分化严重，仅黄金、北斗导航板块录得上涨，券商、科创、雄安等前期市场热点悉数高位回落。全天成交量开始缩小（沪市全天成交1808亿元）。整体来看，指数低开低走，连续反弹后迎来单边下跌调整。证监会发布商誉减值新规，意味着上市公司进入商誉减值的测试季，部分被要求进行商誉减值的企业，其盈利将会受到较大的影响。今日随着证券等板块的冲高回落，指数连续走低，呈现多次跳水。最终，在证券板块大跌、题材股重挫下，短线关注流动性充沛的超跌品种。

       周二财经要闻：一、人民银行20日公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，公开市场零投放、零回笼。二、13家银行明确小微企业卡发卡意向，未来有望扩至全行业。三、11月20日，在岸人民币对美元汇率开盘微跌，但跌幅有扩大趋势，逼近6.95关口；离岸人民币对美元短线下挫近百点，跌破6.94关口。四、海发文促进资源高效率配置 推动产业高质量发展。五、上海市政府发文推进乡村振兴做好规划土地管理工作。

        周二A股呈现单边下跌走势，上证指数报2645.85点，下跌2.13%；深证成指报7879.52点，下跌2.83%；创业板指报1355.33点，下跌2.80%。两市3149只个股下跌，30只个股跌停。盘面上，黄金、航天航空、船舶等涨幅居前，多元金融、造纸印刷、券商信托、银行、房地产、水泥建材、公用事业、电力等跌幅居前；概念股方面，北斗导航、航母概念、ST概念、大飞机、国产芯片等涨幅居前；创投、粤港自贸、水利建设、草甘膦大跌。技术分析：受隔夜美股下跌拖累，A股三大股指集体低开，全天毫无还手之力，最终沪指不仅失守2700点整数关口，同时也失守5日、10日等均线的支撑；创业板股指的表现同样如此，其下跌也非常巨大，也是失守各条均线的支撑。不过在难得的日线三连阳后，出现回调实属健康走势。随着沪指站上2700点整数关口，加之下方短期均线的合力支撑，可见本轮反弹正在陆续推进。但是，反弹难以出现一帆风顺，毕竟日线MACD指标的红柱并未进一步放大，可见多方上攻力量不足，预计短期沪指以震荡洗盘为主，尽管属于正常回调范畴，但仍需维持相对谨慎。就上证指数规律性而言，当低价股和绩差股实现显著而且持续的超额收益时，往往是市场产生趋势性行情的左侧。具体来看，2005年的两段行情，5月10日至6月13日、7月29日至9月21日，是熊市末尾双底中的左侧和右侧，也即熊转牛的启动阶段；2006年5月8日至6月7日，是牛市初段中第二波行情的左侧；2007年1月4日至4月3日，是牛市中段中第三波行情的左侧；2007年8月7日至9月11日，是牛市末尾上涨阶段；2008年11月10日至12月23日，是牛熊转换双底的左底；2009年1月21日至2月26日，牛熊转换双底右侧初段上涨。除了2007年8月7日至9月11日是牛市末尾上涨之外，其他低价股和绩差股产生显著且持续的收益时，往往预示着市场将产生趋势性机会。经过今日的市场下挫，不仅失守了各个重要的支撑，同时市场的趋势也有可能因为技术形态的变化而变化；虽然市场依旧存在部分结构性机会，但是抓住结构性机会的难度比较大；但是在长周期依旧向好的前提下，短期的回踩更加有利于中长期走好。综合分析：近期市场的炒作主要都是一些没有业绩支撑的壳资源、创投、负面清单等相关的个股，注定仅仅是炒一把的逻辑，不能持久，调整力度也就随之而来。而在迎来调整之后，指数依旧处于下跌通道内，短期资金如果出逃的话，大盘仍有继续回调的空间。也就是说，虽然中线向好迹象明显，但短期仍是超跌反弹性质，这种反弹之后，反复也是难免的。因此，经历今日大跌之后，市场短期仍有惯性回调空间，但底部支撑明显下回踩空间有限。

         热点展望：股指在连续多日的拉升过程中，积累了较多的获利盘，部分资金高位离场意愿强烈，叠加外围股市大跌，导致今日大盘走势疲弱，金融股领跌市场，股指跌破10日均线和5周均线，技术上有进一步下跌的可能，但下方20日均线和30日均线处有较强的支撑。从本轮大盘反弹情况来看，由于政策面强力支持，之前资金做多力度较强，并且当前K线为连续上涨后的首根回调阴线，应理解为获利回吐的抛盘所致，预计此次股指下跌的幅度不会很大，时间不会很长，短期大盘将止跌企稳，重拾升势，短线关注流动性充沛的超跌品种，尤其是其中的低价股。

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      沙漠雄鹰（李德升）2018年11月20日 下午15：05   于深圳

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