周二市场继续呈现震荡调整的格局，A股三大股指集体走弱，独角兽概念、工业互联网板块等前期热点题材出现退潮迹象。同时，今日市场量能开始缩小（沪市全天成交2023亿元）。随着加快建设创新型国家，深化基础性关键领域改革，目前宏观环境、大类资产的配置时钟等因素，都有利于A股市场企稳向上运行。短期来看，宏观经济向好、流动性环境稳健中性，市场风险偏好有望持续改善。但需要注意的是，目前存量资金博弈加剧，依然缺乏明确主线，风格切换逻辑并不清晰。配置方面，在重点关注金融、部分消费领域龙头的同时，建议增加成长股的配置水平。

      周二财经要闻：一、国务院新闻办公室定于2018年3月14日（星期三）上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍2018年1-2月份国民经济运行情况，并答记者问。二、3月13日，央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日开展600亿元逆回购操作。具体为7天品种300亿元，28天品种300亿元，中标利率持平于前期。当日公开市场无逆回购到期，当日实现净投放600亿元。三、发改委印发新型城镇化建设重点任务。四、2018年上海国资改革将从八方面发力。

       周二两市股指跳空低开，之后震荡走低，沪指全天报收3310点，沪市全天成交2023亿元。盘面上，汽车整车板块午后直线拉升，亚星客车、中通客车涨停。养殖业个股表现强势，獐子岛涨停。上海自贸港板块升温，上海物贸上涨3.16%。水泥、猪肉、食品安全板块同样涨幅靠前。跌幅方面，独角兽概念领跌，普路通跌停，佳都科技下跌9.75%。工业互联网板块下挫，东土科技、宝信软件等跌逾5%。券商板块调整，华泰证券、国泰君安跌逾2%。技术分析：虽然今天收出一根调整阴K线，但是目前上证综指已突破年线并站上3300点，中小创也相继突破半年线和年线。下周将迎来美联储3月议息会议，市场预期美联储加息概率较大，可能会对A股市场构成短期扰动。而3月中下旬将进入A股公司一季报预告披露期，市场重心或将回归业绩层面。估计沪指在3250~3350点箱体震荡为主，创业板连续大涨后市场多空分歧加大，技术上短线有清洗浮筹的需要。综合分析：当前，上证50PE（TTM）为11.8倍、预测2018年净利润同比增速为11%，中证100为13.3倍、11%，中小板指为32.8倍、25%，中证500为28.3倍、25%，无论是价值龙头还是成长龙头，2018年PEG均在1.1到1.3附近，盈利和估值的匹配度正在靠拢。创业板市场内部，代表龙头的创业板50为44.7倍、35%，整体估值和盈利的匹配度更好，而市值偏小的创业板综指为51.8倍、11%，估值和盈利的匹配度仍然不佳。因此，2018年的成长股可能更像2013年——基本面是核心变量，盈利能力是核心矛盾。目前成长风格仍在演绎之中，但已经处于超跌反弹行情的中后段，4月份一季报披露期间成长股分化可能加剧。

      热点展望：市场对于科创板块长期受益于政策红利的这一预期正不断得到强化，短期成长股表现仍有向上动能。推荐确定性较高的三条主线：1）估值修复：钢铁；2）景气回升：民航、机场、铁路、机械、建材、新能源上游材料；3）通胀预期：造纸、农林牧渔、大众消费品。另外，根据统计，每年在春季开工旺季期间，建材、建筑、煤炭、有色等部分周期行业表现较好，主要是受到旺季开工的带动。

             沙漠雄鹰（李德升）2018年3月13日下午15：05   于深圳

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