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银行净息差持续承压 本月LPR或继续原地踏步

2023-05-13 00:17

    本报记者 刘琪

    一周后,市场即将迎来新一期LPR(贷款市场报价利率)。业界普遍预计,5月份LPR将继续“按兵不动”,即1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。

    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,预计5月份两个品种LPR报价均将保持不变。一季度GDP同比增长4.5%,大幅高于去年四季度2.9%的增速水平,超出市场普遍预期。经济修复正在带动各类市场主体自主性融资需求上升,通过下调1年期LPR报价激发市场融资需求的必要性不高。

    央行日前发布的金融数据显示,4月份新增信贷规模环比回落明显。王青认为,这不会构成触发1年期LPR下调的原因。4月份新增信贷规模回落属于正常的信贷投放节奏调整,并不意味着宽信用过程逆转。可以看到,4月末,各项贷款余额同比增速仍处11.8%的较高水平。接下来,1年期LPR仍将与MLF(中期借贷便利)操作利率保持联动。

    “受此前积压需求集中释放影响,一季度楼市出现边际回暖势头;高频数据显示,4月份楼市销量再度转向回落,未来走势需要进一步观察。”王青判断,5月份5年期以上LPR将保持不变。但各地会在因城施策基调下,通过首套房贷利率政策动态调整机制等政策工具,持续引导新发放居民房贷利率下行。

    同时,多位分析人士都提到银行净息差问题。银保监会此前公布的数据显示,2022年末商业银行整体净息差为1.91%,较上一年度下降17个基点,也是自2010年以来息差首次跌破2%大关。另外,根据上市银行披露的2022年年报,部分上市银行净息差已低于1.8%。

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,目前银行净息差压力仍然较大,报价行压缩LPR报价加点动力不足,这也是预计5月份LPR保持不变的重要原因。

    近期市场有消息称,相关部门下发通知,自2023年5月15日起,对银行通知存款、协定存款利率加点上限进行调整。其中,国有大行执行基准利率加点不超过10个基点,其他金融机构执行基准利率加点不超过20个基点。

    民生证券研报分析,本次调降存款利率更多是完成此前一轮利率调整的闭环,不必然跟进LPR调降。首先,由于通知存款和协定存款的占比较低,此次下调的存款利率对银行负债成本的影响较为有限。其次,当前部分银行净息差水平已经低于警戒线水平,LPR跟进调降会导致净息差进一步下降。

    展望后期,周茂认为,LPR调整需要考虑几个方面,包括部分银行净息差承压问题,4月份居民消费和房地产复苏偏弱需要进一步观察,并防范滋生脱实向虚风险等。

    “今年宏观经济转入回升过程,各类市场利率都有一定上行趋势。从这个角度看,尽管当前物价水平偏低,但未来一段时间1年期LPR下调的可能性不大。当前经济内生增长动力还有待进一步修复,重点是防止市场主体融资成本较快反弹。”王青表示,考虑到当前楼市仍处于低位运行状态,着眼于引导房地产行业尽快实现软着陆,后期5年期以上LPR报价或存在单独下调可能。

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