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国盛证券策略:预计创业板指未来12个月突破3000点

2020-06-29 19:34

    本报记者 周尚伃

    与上证综指今年以来的跌宕行情不同,截至6月29日,创业板指年内已上涨31.95%,报收2372.54点。

    对此,国盛证券首席策略分析师张启尧表示,回顾2013-2014年,A股迎来创业板结构牛市。2019年至今,创业板结构行情再起。两轮行情绝非简单相似,而是同样受到三大周期合力驱动:一是盈利上行周期,二是监管放松周期,三是资本市场扩容周期。

    但是,全面牛市难再现,结构大分化将持续。近年来,杠杆资金与场外配资始终被监管层严格把控,且未来相当长时期内很难再出现“大水漫灌”局面。与此同时,监管层通过资管新规、理财新规等改革,鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式,引导长线资金入市,并推动居民资金由直接持股向间接持股转变。因此,市场全面、快速上涨的牛市行情很难再现,更多是类似2013-2014年的结构性行情。

    同时,三季度科技板块有望再起:一是,外部冲击钝化,科技战或有缓和。二是,科技板块还获得基本面、资金面双重支撑。三是,科创板、创业板注册制等资本市场改革加速落地,将继续引领科技行情推进。

    张启尧看好创业板指未来12个月突破3000点。原因一是,创业板结构以科技、消费为主,TMT+医药占比超过80%,占据了新一轮科技周期下的多个优秀赛道;二是,“放水养鱼”取代“大水漫灌”,金融供给侧结构性改革理念下,全面指数级牛市开启难度较大,结构分化格局大概率将持续;三是,资金面上公募基金为主导增量,政策面上监管放松与资本扩容共振,都将继续助力科技行情推进。四是,参考2013-2014年,从相对估值来看,当前创业板估值可类比2013年6月左右,距离极值仍有较大空间。

    结构方面,建议关注两大主线,六个行业。两大主线是:科创板+国产替代;六个行业是:新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

(编辑 乔川川)

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