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本报记者 贾丽
国美为“家生活”赛道再添新动能。
近日，国美零售宣布与国美管理签订了百亿租赁协议，后者向前者出租国美商都、鹏润大厦与湘江玖号三处大型物业使用权，租期20年。
接近国美人士称，国美“家·生活”战略第二阶段正在持续延展升级，此次租赁交易可看作是国美零售在战略布局和探索线下服务新模式的一次重要决策。
借力长期租赁
线下布局将进入实施阶段
近日，一项178.65亿元的长期租赁交易在国美零售股东特别大会上获通过，自此国美零售在本地的线下布局将新增动能，进入实施阶段。
未来20年，国美商都、鹏润大厦与湘江玖号的使用权将由国美零售承接，而这三座物业均位于都市商圈核心位置。
据悉，为迎合线上线下消费场景融通的时代需求，国美商都、湘江玖号两处大型物业将被改造为全场景线下城市展厅。
其中，国美商都将被打造为以科技、体验为消费场景的全品类电器及电子消费品展示售卖场所；湘江玖号则将开发成具备科技前沿潮流的地标式城市综合展厅，打通线上线下，形成覆盖周边1—8公里范围内的所有用户的服务圈。
据透露，未来国美零售的城市展厅投入运营后，其经营面积更大、业态更多，且能辐射10公里范围内的社区，满足本地消费多元化需求，城市展厅也将为国美持续发展增添新动能。
“国美为线下渠道实现数字化转型提供了新的样本，表现为门店的一店多能与集成创新；推动全新线下零售体系形成，包括地标式城市综合展厅，提供场景、体验解决方案为主的中型陈列厅，以及贴近社区的国美驿站在内的三级立体系统，线下门店密织成网，功能属性明确。”钉科技创始人丁少将对《证券日报》记者表示。
轻资产模式运营
完善新零售生态
长期租赁产业近年来一直保持较高的热度。也吸引众多大佬跨界布局。除阿里、京东为代表的互联网巨头之外，光明集团、建设银行等也相继上线租赁平台、成立住房服务公司，跨界布局租赁产业。
链家研究院院长杨现领曾预测，无论是租金水平还是整个租赁供应，市场基础都较大，未来产业规模有望达到万亿级。
“长期租赁的蓝海市场，促使不同企业进行自身转型以进入，但租赁是个以线下为主、众多零碎运营服务，对非传统房地产企业提出较大的挑战。租赁住房企业需学会精细化运营、稳中求进。”甬兴证券首席经济学家许维鸿表示。
不过，从国美的布局来看，此次长期租赁交易意不在此，国美零售正在谋一个更大的蓝图。
首先，从交易细节来看，此次交易对价是股权支付，不动用国美零售账上现金。三处物业整体租金178.65亿元，国美零售将拆分成两部分支付对价。
非现金对价支付的方式，将在一定程度上减轻国美零售的资金压力。而国美零售的净资产，也将随着三处使用权资产并表而增加，资本结构得以优化。同时以租赁形式确认使用权资产的做法，保证了上市公司持续保持轻资产模式运营。
电商天使投资人李成东接受《证券日报》记者采访时认为：“租赁协议锁定长期成本，减轻了上市公司在战略发展期的资金压力。长期租赁交易可以在一定程度上提升国美零售的盈利能力，这一举动并不是从纯零售或租赁角度考虑，而是国美打造新零售生态圈的重要一步。同时，长期租赁也有利于上市公司对线下物业进行长期投入运营，从而完善实体新零售生态。”
与此同时，目前，“家·生活”战略已经进入第二阶段，国美零售正着力打造线上线下、供应链等六大平台系统，构建新零售生态系统。而通过长期租赁交易，国美可以充分利用大型物业来推动线下城市展厅布局，从而进一步打破零售边界，实现全场景融互联，提升用户的消费体验。此次收购，可以说是其战略的落地和支撑。事实上，国美近年来已逐渐从电器、家装、家居、百货向更大范围拓展，并着力打通各平台。
“当下各电商都在重点发力线下实体门店，但这容易形成重资产，给企业造成压力。以连锁实体起家的国美具有先天优势，通过一系列运作在一定程度解决了重资产这一问题。随着零售行业‘人货场’关系的重构，从社区、写字楼到商圈，‘新零售’已成为重要力量。此次国美零售租赁交易的达成，将使得打造大型城市展厅从构想阶段正式进入落地阶段，进一步落地其新零售生态。”李成东称。
丁少将表示：“国美零售进入长期租赁市场，除了拓展利润空间，更看重的是其资产运营和融合战略落地。目前看，国美零售还不会轻易的在租赁市场大规模扩张，仅是培育稳定贡献业绩的产业。国美的业务布局逻辑仍是升级零售业态和服务模式，通过深度融合与共享共建，用数字化赋能塑造‘新线下’，从而让线上线下更好地实现运营、供应、体验的一致，让场景融合再向前一步。”
（编辑 孙倩）
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