“无废城市”新政提振固废处理板块 4只全产业链布局股机会凸显

    ■本报记者 乔川川

    近日，国务院办公厅印发《“无废城市”建设试点工作方案》（以下简称《方案》）。《方案》指出，“无废城市”是以创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念为引领，通过推动形成绿色发展方式和生活方式，持续推进固体废物源头减量和资源化利用，最大限度减少填埋量，将固体废物环境影响降至最低的城市发展模式，也是一种先进的城市管理理念。

    《方案》还提出，在全国范围内选择10个左右有条件、有基础、规模适当的城市，在全市域范围内开展“无废城市”建设试点。到2020年，系统构建“无废城市”建设指标体系，探索建立“无废城市”建设综合管理制度和技术体系，形成一批可复制、可推广的“无废城市”建设示范模式。

    对此，业内人士表示：固废处理涉及的细分行业较多，包括垃圾填埋、堆肥、焚烧、再生资源、危废处理等多个领域。在全球范围内，固废已成为仅次于水务的第二大环保产业。随着“无废城市”这一新理念的提出以及推广建设，固废处理类上市公司将进入新的发展阶段。

    行业内龙头上市公司优异的年报业绩预告，展现出固废处理行业较高的景气度。其中，高能环境预计2018年归属于上市公司股东的净利润为：30711.33万元至34550.24万元，较上年同期相比变动幅度：60%至80%。公司表示：2018年主营业务发展情况良好；公司运营类项目中，部分危险废弃物处理处置公司于2018年改建或扩建生产线，产能提升，相应收入及利润增长，且运营收入在公司整体主营业务收入中占比进一步提升；另外，公司年内实施在手订单较多，确认收入及实现利润均有较大幅度增长。

    东江环保预计2018年归属于上市公司股东的净利润为：49704.48万元至59172万元，与上年同期相比变动幅度：5%至25%。业绩变动原因说明：在整体经济下行、环保政策趋严及监管力度加强的环境下，公司坚持聚焦危废主业的发展战略，积极拓展工业危废市场，加快推进产能建设；同时控制成本费用的增长，保障营业收入及利润稳步增长。

    对于固废处理产业的发展趋势及龙头股布局，国信证券指出：与国际成熟市场相比，我国环卫固废处理市场处在起步阶段，大有可为。我国固废产业链上、中、下游都有比较具有代表性的公司，产业链整合度不高。总体上看，我国环卫产业市场化率不高，机械化率低下，还停留在人力时代，单位员工创造的产值与国外企业相比差距巨大，整体盈利能力不强，还有很大的发展空间。看好全产业布局的固废环卫企业的广阔发展前景。启迪桑德作为国内老牌的环保公司，积极打造环卫一体化创新模式，借助互联网+环卫，以再生资源回收和生活垃圾分类业务为依托，以期建立固废大循环新模式。除启迪桑德外，瀚蓝环境、中国天楹和旺能环境等3家固废公司纷纷进军环卫市场，从原来的垃圾焚烧领域向前端进行延伸，后市发现值得关注。

    上述4只机构看好的个股中，瀚蓝环境市场表现较为突出，尽管2018年以来累计下跌12.37%，但仍跑赢同期大盘（沪指期间下跌22%），机构评级方面，近30日内机构给予该股的“买入”或“增持”等看好评级家数达到7家。其中，招商证券表示：公司已形成固废、水务、燃气三大业务板块，危废领域蓄势待发，业务的业绩保障性强，现金流充沛；国投电力入股为第三大股东也对公司未来融资、项目获取和落地带来促进作用；预计公司2018年至2020年归属于母公司的净利润分别为8.0亿元、9.1亿元、10.5亿元，维持“买入”评级。