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吴珊
近日，券商研报的专业性和公信力再遭质疑。原因是某券商发布了一份长达40页的唱多研报，却被当事公司的即刻澄清“打脸”。该上市公司明确表示，“公司未接受过相关人员任何形式的访谈、调研等活动，且无法预测2022年至2023年的业绩情况”，其背后的潜台词似乎就是“研报有风险，投资需理性”。
实际上，券商研报“翻车”的情况并不少见，与公告不符、用语不客观、逻辑不严谨、假设不审慎、过度娱乐化、张冠李戴等现象都曾被监管部门“点名”。针对券商研报出现的一些问题，早在2020年5月底，中国证券业协会就发布了《发布证券研究报告执业规范（修订稿）》《证券分析师执业行为准则（修订稿）》两份行业自律规则。另据不完全统计，2021年，各地证监局共对券商及相关责任人，就券商研究所的违规情况下发了8份监管函，其中有多张罚单指向不合规研报。
尽管投研行业整体仍在规范的轨道上稳步前行，但随着竞争加剧，有个别分析师为了追热点、抢时间，压减调研，导致研报内容出现“硬伤”，令投资者“安全感”降低。
可见，券商行业亟需完善自身内部控制制度，促使研究业务回归本源，加强声誉风险管理和声誉资本建设。
东方财富Choice数据显示，最近3年，国内券商年均发布研报数量近17万份。其中，2021年国内83家券商共计发布研报16.73万份。面对投研行业的高速发展，券商更应切实提升内控的有效性，建立“防火墙”，严守研报“出口关”。声誉既是券商核心竞争力的构成要素，也是确保可持续发展的重要战略资源，一旦分析师出现不合规的执业行为，就会造成严重的负面影响。
不仅如此，规范研报和分析师队伍、加强声誉风险管理和声誉资本建设，对维护证券行业的形象和市场稳定、实现资本市场高质量发展也具有重要意义。分析师们只有保持独立性与客观性，注重研究的深度、广度和高度，才能产出公正评判上市公司公允价值的研报，才能在专业、审慎发表观点的同时，起到引导市场预期、传递理性投资和价值投资理念的积极作用。
目前，监管层对违法违规行为已持续释放“零容忍”信号，市场各参与主体也应知道行业的边界在哪里，守好自己的执业底线。只有这样，资本市场才能形成健康的良性循环机制，增强投资者的获得感和安全感。期待券商研报乱象再也不见。
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