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本报记者 任世碧
在稳增长政策持续发力下，年内基础设施投资高速增长，带动建筑装饰、建筑材料等建筑相关行业市场需求回暖。据国家统计局数据显示，今年1月—2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%。分领域看，基础设施投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%。
近期，全国各地多数重大项目集中开工，进而提振水泥行业的需求。数据显示，截至2月12日，全国多地发布2023年重大项目投资清单，总投资额合计已达21.5万亿元。另据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示，3月8日—3月14日，水泥企业出库量为563万吨，周环比提升6%。
对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，前两个月基建投资同比增速继续保持高增状态，主要原因是当前处于经济修复初期，政策面继续保持较强的稳增长力度，预算内资金、专项债、PPP模式等各类政策工具持续发力，加之上年新开工项目续建带动银行贷款较大规模流入，支撑基建投资保持较快增长。
今年以来截至3月16日，建筑装饰、建筑材料等行业指数表现活跃，期间累计涨幅分别为12.7%、5.94%，跑赢上证指数（年内累计涨4.46%）。其中，北方国际、新城市、深桑达A、中公高科、亚翔集成、ST花王等6只建筑装饰股年内累计涨幅均超50%。
表1：年内累计涨幅超20%的建筑装饰股
制表：任世碧
表2：年内累计涨幅超10%的建筑材料股
制表：任世碧
建筑装饰行业龙头企业发布的经营数据反映出行业逐步回暖。3月12日，中国建筑发布1月—2月经营数据公告显示，中国建筑实现新签合同总额6211亿元，同比增长30.2%；建筑业务增长迅速，实现新签合同额5676亿元，同比增长27.3%；基础设施业务1389亿元，同比增长55.1%，继续保持高增态势。同日，中国电建发布公告称，2023年1月—2月公司新签约项目1441个，新签合同金额1736.02亿元，同比增长了43.26%。
接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，根据国家统计局公布的1月—2月国民经济运行数据，我国经济出现企稳回升，复苏态势逐步形成。可以看到，今年前两个月基础设施投资增速较高，带动建筑装饰、建筑材料行业盈利有望改善，叠加行业估值处于历史低位，具备一定配置价值。
年报业绩方面，同花顺数据显示，截至3月16日，已有14家建筑装饰行业上市公司披露了2022年业绩快报，9家公司2022年全年实现归母净利润同比增长，占比超六成；截至目前，有74家公司披露了2022年全年业绩预告，20家公司业绩预喜。此外，截至3月16日，有10家建筑材料行业上市公司披露了2022年业绩快报，5家公司2022年全年实现归母净利润同比增长，占比五成；截至目前，有43家公司披露了2022年全年业绩预告，6家公司业绩预喜。
谈到建筑装饰行业的发展前景，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，建筑装饰行业在2023年逐渐恢复到正常水平，基础设施建设一直以来都是国家发展的主基调，随着国家城镇建设步伐加快，老基建向新基建的不断优化，建筑装饰行业作为基建的运营主体将进一步发展。在国家“双碳”政策背景下，建筑的节能规划等需求逐渐提升，建筑转型升级的企业可以重点关注。
在经营数据回暖的支撑下，建筑装饰、建筑材料等行业估值具有较强的安全边际，估值优势显现。截至3月16日收盘，建筑装饰板块最新动态市盈率为12.49倍，建筑材料板块最新动态市盈率为14.65倍，均低于A股整体估值水平（17.06倍）。
建筑相关行业的投资机会方面，德邦证券表示，基建仍为稳增长重要抓手，专项债额度提升为基建投资提供支撑。中期来看，随着地产销售回暖以及企业出货环比改善，消费建材有望进入盈利业绩及估值双升阶段，消费建材集中度提升趋势依旧确定，消费建材龙头随着基本面的回暖仍极具配置价值。
“建筑央企基本面优越，政策持续支持央国企估值重塑。”光大证券表示，建筑央企板块反转的条件已具备：估值较低，计提充分安全边际高、2023年基建景气度高，订单获取有保障、行业出清市占率加速提升，龙头优势显著；政策春风已至，再融资放开如虎添翼，看好建筑央企价值重估与板块反转，后续实现ROE修复与现金流进一步改善。当前建筑企业上市公司中，涉及“一带一路”投资主题的相关企业多为央国企公司，专业性较强，在政策持续支持国企改革及中国特色估值框架下，叠加“一带一路”主题，多重因素共振或将带来较好的股价修复。
（编辑 上官梦露 策划 赵子强）
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