地量特征暗示地价临近

    ■张颖

    984.6亿元！昨日的沪市单日成交金额不足千亿元，创下了年内的地量。

    股市中，常有人认为“地量见地价”，这是否预示地价即将到来？

    让我们从盘面表现进行观察，目前市场的地量呈现出分化和地量股大增的两大特点。

    首先，昨日，沪深两市震荡走低，上证指数跌幅为0.7%，深证成指和创业板指跌幅均超1%，两市合计成交金额达2292.5亿元。其中，成交额居前的100只股票合计成交682.2亿元，占比达到29.8%。然而，成交额后1000名的股票，合计成交额仅有近70.1亿元。可见，在市场成交量不断萎缩中，资金的分化也越来越明显。

    其次，除资金分化以外，地量股的数量也在大幅增加。昨日沪深两市中有817只个股成交金额不足1000万元，有1501只个股成交金额小于2000万元，成交金额在1亿元以下的个股达2866只，占可交易个股总数的83.7%。

    另据统计显示，8月份以来截至昨日，A股共有365只个股日均成交额低于1000万元，有2710只个股的日均成交额低于1亿元。

    历史数据显示，两市日成交额低于1亿元的股票在2015年7月份约有100只，2016年6月约有1100只，2017年6月约有2000只左右，而昨日已超过2800只。从A股历史数据来看，集中出现地量股往往是市场处于底部区域的特征。

    从整个市场来看，8月份以来的16个交易日中，A股市场一直处于地量徘徊之中，沪市成交金额始终在1700亿元以下，两市合计日均成交金额低于3000亿元。

    如此低迷的成交量，是否预示着大盘将迎来绝地反击？

    从近年来的市场表现可以看到，2016年以来，当沪深两市的成交金额接近3000亿元时，往往在酝酿一定幅度的反弹行情。

    地量行情也意味着市场做空的动能不足。分析人士认为，所谓地量见地价，是指在成交量创出此轮行情的最低值时，股价或大盘也创出此轮行情新低，这是量减价跌的极端情况，此类情况常出现在长期下跌行情的末端，后市有望结束下跌转而上涨。但是，如果在股价持续下跌中，并未出现持续的带量下跌或阶段性的大量下跌，那么即使出现了所谓的地量地价，市场也并不一定已到底部，观望情绪依然浓厚，继续下跌的可能性大。

    通常只有市场跌到多头彻底丧失信心时，跌势才可能停止，此时地量出现后，才有可能同时出现地价，也有可能在后市才出现地价，真正的地量见地价才是行情的转折点。

    然而，还有分析人士提示，地量见地价需配合成交量放大的上涨阳线才能确定，因为缩量行情往往不会一蹴而就，市场的做多情绪也需要慢慢积累，地量不代表大盘不再下跌，更不代表个股没有了下跌风险，这一点需要投资者格外注意。

    近日，中信证券和天风证券等机构纷纷表示，当前政策底、资金底和情绪底“三底”落定，市场大概率将逐步企稳向上，上证指数2600点附近或成为今年的市场底。

    总之，正所谓“量为价先、天量天价、地量地价”，成交量无疑是股价变动的推手。历史也证明，绝大多数个股或大盘在价格出现变化前，成交量往往先出现变化。因此，笔者认为，在市场各方达成底部区域共识的观点后，需要耐心等待放量上涨的信号出现，并以此来确认行情的转折。