三逻辑演绎结构性行情 企稳时间窗中把握四大投资机会

    分析人士普遍认为，A股市场企稳的时间窗口或在春节前后，目前A股还面临汇率、限售股解禁等问题，这些问题的影响逐渐减弱后有望迎来春季行情

    ■本报记者 张颖

    2017年A股市场的首周交易，虽然只有4个交易日，但首个交易日的“开门红”行情，无疑给市场开了个好头。从周线上看，上证指数上周收出带有短上影线的阳线，涨幅达1.63%。深证成指和创业板指上周涨幅分别为1.1%和0.15%。分析人士普遍认为，从往年走势来看，春节前入场的增量资金规模比较有限，这也决定着本轮修复性行情的反弹空间不会太大。A股市场企稳的时间窗口或在2017年春节前后，目前A股还面临汇率、限售股解禁等问题，这些问题的影响逐渐减弱后，将迎来春季躁动行情。

    四大看点值得关注

    从历史行情来看，每年市场都会对春季行情有所预期。分析人士表示，春季行情大概率会上演的背后逻辑有三方面：首先，一年之计在于春，春季是播种时节，各种政策、计划都将于春季公布，给市场带来美好的预期，这将促使资产配置股票；其次，今年一季度，养老金入市可能有重大突破；三是，技术上，假设沪指短期回调后能站稳3000点，那么年线将在1月中下旬拐头向上。

    目前看，上周各类题材股轮动表现，显示市场情绪正在转暖。分析人士预计，当前行情已逐步走出2016年底的调整，在春节前后将呈现出一轮“春季躁动”的结构性行情。2017年整体将呈现“震荡市、结构市”的基本特征。

    本周，A股市场中的四大看点值得投资者密切关注。其一，年报开始披露。备受关注的上市公司2016年年报披露将于1月14日正式拉开序幕，北特科技作为首家披露年报的公司，近期受到资金追捧。

    其二，2016年12月份宏观经济数据即将公布。根据时间安排，1月10日，去年12月份CPI、PPI指数将公布；1月12日，去年12月份的社会融资规模、新增人民币贷款、贸易额等数据将公布。

    其三，4300亿元逆回购到期。本周，公开市场将有4300亿元逆回购到期，此外，1月13日，还将有184天期MLF1015亿元资金到期。

    其四，新股密集发行。本周将有14只新股发行，其中沪市主板有7只个股，创业板有3只个股，中小板有4只个股。

    布局四条主线

    与此同时，业内人士表示，把握春节前行情要着眼于2016年年报业绩和2017年一季报的预告情况，提前布局年报或一季报业绩较好的公司以及机构对2017年展望较好的公司。

    从风险偏好的角度，方正证券任泽平表示，2016年供给侧改革红利初步显现，2017年如果能够抵制住货币放水刺激房地产的诱惑，坚决推进去产能、去杠杆、降成本、补短板、国企混改等，将增强微观主体对未来经济转型成功的信心。2017年股票市场指数可能不会有太大的表现，但是结构性的机会比较多。

    通过对多家机构观点的综合梳理，《证券日报》记者发现，业内人士普遍认为，2017年的机会比2016年多，可以布局四条主线：一是抗通胀且节前集中涨价的消费类个股，如白酒、家电等；二是国企改革（主要看好进展较快的地方国企、铁路、军工改革、高负债率国企，其中云南地方国企混改加速值得关注）、农业供给侧改革（看好农垦、种子、农机、农药、化肥、棉花、原奶），石化产业链（油服设备、石化产业）或成2017年最大黑马；三是有业绩支撑、估值合理的白马成长股，如技术驱动型（半导体、光通信和CDN、新能源乘用车、苹果产业链等）、消费型（家装品牌化和医药）相关标的；四是政策引领下的大基建（“一带一路”和PPP双因素共振）、泛金融（银行、AMC公司）等。