684只重组股逾六成被机构看好 三维度把脉投资机遇

    ■本报记者 张颖 莫迟

    编者按：近年来，并购重组已成为部分上市公司实现市值和盈利双增长的重要手段。但2016年6月17日，证监会发布的关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿显示，监管层的监管力度趋严。随后，9月9日，被市场人士评价为“史上最严”的重组新规正式进入实施阶段。《证券日报》记者根据同花顺统计，今年下半年以来，A股市场中有90家公司重组失败。另外还有859笔并购重组正在进行，涉及上市公司684家。其中，有83家公司处于停牌状态，有426家公司被机构看好，占比达62.28%。今日本文特对上述正在进行并购重组的公司从市场表现、基本面和机构评级等三角度进行梳理分析，以供投资者参考。

    市场表现10只个股下半年以来涨幅超60%

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据显示，下半年以来，共有684家公司发布公告披露并购重组进程。从市场表现来看，截至昨日上述个股中有83只处于停牌，其余可交易的个股中有286只个股下半年以来股价跑赢上证指数（同期沪指涨幅为3.19%）。

    具体来看，除安德利、上海电影、哈森电影等3只近期上市的次新股外，方大化工（115.68%）、巨龙管业（79.41%）、宏磊股份（79.36%）、新大洲A（68.16%）、亨通光电（67.65%）、东方园林（67.61%）、美晨科技（66.67%）、日海通讯（64.75%）、宝泰隆（60.71%）、*ST鲁丰（60.31%）等10只个股期间涨幅均超过60%。

    通过观察发现，虽然多数并购重组股表现平平，但并购重组仍是牛股的重要标签之一，多数近期出现独立行情的个股均具备并购重组概念。对此，分析人士表示，根据并购规模、收购标的所属行业前景以及盈利能力的不同，在下半年市场整体表现平淡的背景下，只有少量优质个股能受到市场的青睐，因此，在投资并购重组概念股时也应格外慎重。

    例如下半年以来股价翻番的方大化工，2016年8月份公告显示，公司拟定增+现金方式购买长沙韶光、威科电子、成都创新达三家公司100%股权，合计交易作价为199250万元。通过本次交易，公司将实现向军工电子产业领域的拓展。本次收购完成后，公司将建立起涵盖军用集成电路设计及封装测试、厚膜集成电路及微波系列产品的业务体系。

    基本面62家公司三季报预计扭亏或翻番

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据显示，这684家发布公告披露并购重组进程的公司，共涉及并购重组事件859笔。其中，A股上市公司作为交易获得方的并购重组事件共691笔，涉及公司577家。

    从获得标的总价值来看，中海集运（325.05亿元）、西安民生（268.00亿元）、*ST天利（251.31亿元）、*ST舜船（210.13亿元）、沙隆达A（185.67亿元）、*ST金瑞（184.66亿元）、金隅股份（181.78亿元）、大杨创世（175.00亿元）、万里股份（161.80亿元）、冀东水泥（154.96亿元）、广宇发展（137.18亿元）、格力电器（130.00亿元）、金马股份（118.21亿元）、首旅酒店（110.51亿元）等14家公司拟获得标的总价值均超过百亿元。

    而从支付现金金额来看，中海集运、诚志股份、新纶科技、陆家嘴、首旅酒店、天海投资、*ST天利、维格娜丝、青岛海尔、金隅股份等公司均计划支付现金超过50亿元进行并购重组。

    从业绩上看，根据三季报业绩预告披露显示，上述577家公司中，44家公司报告期内业绩有望实现翻番，18家公司报告期内业绩有望实现同比扭亏，合计62家。其中，亚夏汽车、新五丰、齐星铁塔、多氟多、中泰化学、新纶科技等公司三季报业绩同比增幅均有望超过10倍。

    从行业的角度来看，机械设备、医药生物、计算机、化工、电气设备等申万一级行业下半年以来并购重组家数居前，分别为66只、57只、52只、47只、46只。从占比的角度上看，家用电器（32.20%）、计算机（31.71%）、休闲服务（30.30%）、采掘（30.00%）等行业并购重组股占成份股比例居前，均在30%以上。

    机构评级逾六成个股获机构看好

    事实上，伴随着优质资产的注入以及劣质资产的剥离，这684只并购重组股的后市表现获得机构的普遍看好。

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据显示，在这684只个股中，有426只个股获得机构给予的“增持”以上综合评级，占比逾六成。其中，203只个股均获得机构给予的“买入”综合评级。具体来看，东方网力、奥瑞金、南极电商、华策影视、启明星辰、亨通光电等6家公司在近30日内均获得10家或10家以上机构给予“买入”评级，此外，获得8家或8家以上机构看好的个股还包括：恒生电子、龙马环卫、超图软件、佳都科技、隆平高科、探路者、铁汉生态、炬华科技。

    从近期机构给予的目标价来看，有29只个股最新收盘价较机构预测目标价均有超过50%的上涨空间，勤上光电、力源信息机构目标价较最新收盘价均翻倍，而新文化、云赛智联、太极实业、北巴传媒、当升科技、万安科技、格林美、润和软件等个股机构预计涨幅也在七成以上。

    其中，对于勤上光电，广证恒生表示，在不考虑新的外延并购的情况下，预计龙文教育并表后，公司2016年-2018年备考业绩分别为2.2亿元、2.54亿元、2.90亿元，对应每股收益分别为0.15元、0.17元、0.19元，看好公司后续携手华夏人寿，持续拓展教育版图的发展战略，维持“强烈推荐”评级。