分类：默认分类
■包兴安
随着相关制度的进一步完善，包括养老金、企业年金、职业年金、保险资金等倡导价值投资的长期资金入市空间很大。而长期资金的增多，必然逐渐给市场带来积极影响。
长期以来，我国资本市场机构投资者比例不高，在当前金融市场不断发展深化的情况下，长期资金入市是实现资产保值增值的必然选择，这有助于进一步壮大机构投资者队伍，推动我国资本市场健康发展。
例如，作为我国养老金制度的“第二支柱”，企业年金也是重要的资金力量。人社部披露数据显示，截至去年年底，企业年金积累基金达到9525.51亿元，同比增长23.89%，按照现行规定的30%投资上限，企业年金可供投资二级市场股票的理论上限提高至2857亿元。
与此同时，职业年金入市也将提速。人社部和财政部日前共同发布了《职业年金基金管理暂行办法》，这实际上预示着职业年金入市正式启航，后续将为股市带来源源不断的新增流动性补充。
据统计，职业年金每年大约有1500亿元左右的缴费规模，若按照30%的上限来计划，则每年有400多亿元的入市规模。不过，职业年金的入市不可能一蹴而就，一方面既受到地方企业年金归集的影响，也会受到投资管理人选拔、逐步建仓的影响。
另外，保险机构投资股票市场市值逐年扩大，目前已经成为实际持有股票规模最大的机构投资者之一。预计未来五年保费收入将会保持10%左右的年复合增长率，平均每年为A股带来增量资金约2000亿元。
笔者认为，长期资金追求长期价值投资，对投机性投资具有一定抑制作用，在一定程度上起到稳定市场的作用。不过，投资者也要看到，长线资金入市或仍不可避免风险，须拧紧“安全阀”。
为此，监管机构要强化对风险的控制，应对长线资金入市的比率、规模、资产组合以及范围做好制度性规范，并加强财务审查。还要强化监管的协调，防止监管缺位和越位，避免监管真空，减少监管成本。
上一篇：楼继伟：房地产税等改革正积极推进
